Beta Systems starkes Schlussquartal zu erwarten

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Dr. Norbert Kalliwoda von DR. KALLIWODA Research stuft die Aktie von Beta Systems (ISIN DE0005224406 / WKN 522440) mit "kaufen" ein.

Der Umsatz der ersten neun Monate (31,9 Mio. Euro) sei niedriger ausgefallen als im Vorjahreszeitraum (36,8 Mio. Euro). Einen Rückgang hätten insbesondere die Bereiche Softwarelizenzen (-22%) und Wartung (-11%) hinnehmen müssen, die ca. 84 Prozent des Umsatzes ausmachen würden. Insgesamt sei der Umsatz um -13,5 Prozent zurückgegangen. Dies sei wie schon in den vorherigen Quartalen auf die Zurückhaltung einiger Kunden sowie auf Verzögerungen bei Entscheidungen für Großprojekte zurück zu führen gewesen.

Da die Kostensenkungen nicht ausgereicht hätten, um den geringeren Umsatz wettzumachen, sei das operative Ergebnis der fortgeführten Geschäftsbereiche negativ ausgefallen. In den ersten neun Monaten habe das EBIT -1,6 Mio. Euro betragen, nach -0,5 Mio. Euro im Vorjahr. Aufgrund des Ergebnisses des verkauften Segments ECM von 3,6 Mio. Euro (inklusive des Veräußerungsgewinns von 4,9 Mio. Euro), habe unter dem Strich ein positives Konzernergebnis von 2,3 Mio. Euro gestanden.

Beta Systems habe die Kosten weiter gesenkt, wenn auch nicht ganz in dem Maße wie der Umsatz zurückgegangen sei. In Q4 werde die Gesellschaft voraussichtlich einen Sprung bei Umsatz und Ergebnis machen. Im traditionell stärksten Quartal sollten einige verzögerte Aufträge in die Bücher genommen werden können.

Der wenig profitable Geschäftsbereich ECM sei abgestoßen worden. Dies werde zukünftig zu steigenden Margen führen. Der aktuelle Aktienkurs spiegle nach Ansicht der Analysten noch nicht die neue Ausrichtung und das damit verbundene verbesserte Risikoprofil (keine finanziellen Schulden ab 2011, höhere Eigenkapitalquote) sowie die steigende Marge wider.

Der faire Wert liegt weiterhin bei 4,98 Euro und die Empfehlung der Analysten von DR. KALLIWODA Research für die Beta Systems-Aktie lautet weiter "kaufen". (Analyse vom 10.11.2010) (10.11.2010/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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