BERU verkaufen

Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von BERU (ISIN DE0005072102 / WKN 507210) zu verkaufen.

Die Gesellschaft habe für das vierte Quartal 2006 einen steuerlichen Sonderertrag angekündigt.

So führe die Änderung des Körperschaftssteuergesetzes zu einem steuerlichen Sonderertrag in Höhe von rund 7 Millionen Euro. Während bisher die Realisierung der Körperschaftssteuerguthaben nach §37 Körperschaftssteuergesetz an realisierte Gewinnausschüttungen geknüpft gewesen sei, sei jetzt das Körperschaftssteuerguthaben nach §37 Abs. 5 KStG n.F. über einen zehnjährigen Auszahlungszeitraum von 2008 bis 2017 in zehn gleichen Jahresraten an die Körperschaften auszuzahlen. Der daraus abgeleitete Auszahlungsanspruch werde am 31. Dezember 2006 als abgezinster Vermögenswert ausgewiesen.

Der steuerliche Sonderertrag beeinflusse allerdings das operative Ergebnis nicht. Auf operativer Ebene rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2006 weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von etwa 435 Millionen Euro und einem EBIT in Höhe von mindestens 52 Millionen Euro.

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft die Umsatzerlöse im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 8,3% auf 326,1 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBIT um 1,4 Millionen Euro auf 40,4 Millionen Euro verbessert. Besonders stark sei das Wachstum dabei im Geschäftsfeld Elektronik und Sensorik ausgefallen. So sei hier ein Umsatzzuwachs um 32,2% auf 97,6 Millionen Euro erzielt worden. Als wesentlicher Wachstumsträger habe sich dabei das Reifendruckkontrollsystem TSS und das PTC-Zuheizsystem für die Fahrgastzelle erwiesen. Im Kerngeschäftsfeld Dieselkaltstarttechnologie habe aber unter anderem wegen des hohen Preisdrucks ein Umsatzrückgang um 3,7% hingenommen werden müssen. Insgesamt scheine das anvisierte Jahresziel auf Basis der veröffentlichten Neunmonatszahlen aber dennoch gut erreichbar.

Beim gestrigen Schlusskurs von 81 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 21 bereits relativ ambitioniert bewertet. Zwar beurteile man die weiteren Wachstumspotenziale der Gesellschaft weiterhin positiv. Allerdings sehe man auf dem aktuellen Kursniveau dennoch bei einem Investment in die Aktie ein negatives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von BERU zu verkaufen. (20.12.2006/ac/a/nw)