ArtStor neutrale Entwicklung

Die Analysten von Aktienservice Research räumen vorerst der anstehenden Neuemission ArtStor (WKN 549286) eine neutrale Entwicklung ein.

ArtStor entwickele, produziere und vermarkte plattformübergreifende Speicherlösungen (Storage-Lösungen) für Computernetzwerke mittelständischer Unternehmen. ArtStor implementiere hierbei sowohl hard- als auch softwarebasierte Storage-Systeme innerhalb und vornehmlich außerhalb des Local Area Network LAN. Die Implementierung von Storage-Lösungen außerhalb des LANs – die Speicherarchitektur Storage Area Network (SAN) – komme vor allem für Unternehmen mit mehr als 4 Servern in Betracht.

Als Full-Service-Anbieter runde ArtStor die Angebotspalette durch ein umfangreiches Dienstleistungsangebot ab, das Beratung, die Netzwerkanalyse beim Kunden, Konzeption, Realisation/Implementierung und After Sales Service wie Wartung etc. umfasse. Hierdurch decke man weite Teile der Wertschöpfungskette ab und habe sich als One Stop Shop- Anbieter im Bereich komplexer, plattformübergreifender Data Storage Lösungen für mittelständische Unternehmen etabliert.

Der Titel sei auf Basis Obergrenze Bookbuildingspanne mit einem 2001e-KGV von 86 bewertet. Diese Bewertung erscheine hoch, relativiere sich jedoch durch den Gewinnanstieg von 350% von 2001 auf 2002 und die in diesem Jahr erstmalig geplante Ausschüttung einer Dividende. So belaufe sich das 2002e-KGV auf 21. In Anbetracht der vielversprechenden Positionierung und umfassenden Expertise im Storage-Architekturbereich SAN und NAS weise man bei Mittelstands-Kunden in Deutschland fast schon Alleinstellungsmerkmale auf. Dem Marktvolumen für SAN und NAS-Lösungen würden in diversen Studien Wachstumsraten von 65% p.a. prognostiziert.

Langfristig ausgerichtete Investoren würden in der ArtStor ein solides und vielversprechend positioniertes Unternehmen mit in Subsegmenten/Nischenmärkten marktführender Stellung vorfinden. Signifikante Kurszuwächse seien in Anbetracht der angemessenen Bewertung vorerst jedoch nicht zu erwarten.