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Essen (aktiencheck.de AG) - Roman Mayer, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0140205948 / WKN 529385) weiterhin mit "kaufen" ein.
Der weltgrößte Stahlproduzent der Welt habe heute Morgen Einblick in das abgelaufene erste Quartal in 2008 gegeben. Mit den Zahlen, die jeweils im Rahmen der Erwartungen und an der oberen Grenze der eigenen Vorgaben gelegen hätten, habe Konzernchef Mittal erneut auf die starke globale Nachfrage der großen Entwicklungsländer hingewiesen.
Im ersten Quartal habe das Unternehmen bei einem Verladungsvolumen von 29,2 Mio. t (+8% zu Q107) eine Umsatzsteigerung von 22% auf 29,8 Mrd. USD erzielt. Das EBITDA habe um 16% auf 5 Mrd. USD und der Nettoüberschuss um 5% auf 2,4 Mrd. USD zugenommen. Beide Zahlen hätten die Erwartungen der Marktteilnehmer getroffen. Auch für das zweite Quartal stünden die Zeichen auf Wachstum. So prognostiziere der Konzern eine anhaltend hohe Dynamik auf der Nachfrageseite, das zu einer Steigerung des EBITDAs auf 6,5 Mrd. USD nach 5,3 Mrd. USD im Vorjahr führen solle. Die aktuelle Dynamik am globalen Stahlmarkt entspricht genau der Prognose der Analysten der National-Bank AG aus dem Oktober letzten Jahres.
Das Unternehmen stehe im internationalen Vergleich als einer der attraktivsten Kandidaten für eine Anlage im Stahlsektor. Mit einem hoch integrierten Geschäftsmodell, dass sich in beide Richtungen entlang der Wertschöpfungskette erstrecke, einem enormen Wachstumspotenzial und einer marktführenden Position sowohl auf regional wie globaler Ebene, stelle sich ArcelorMittal dem Wettbewerb. Einen Wettbewerb, den der Konzern auch auf lange Zeit noch maßgeblich beeinflussen werde. Die von den Analysten der National-Bank AG bei Erstempfehlung ausgesprochene relative Position zur internationalen Vergleichsgruppe scheint die Aktie mittlerweile erreicht zu haben.
So notiere ArcelorMittal mit einem Premium im KGV von einem Prozentpunkt. Auch der Blick auf den Buchwert verdeutliche die Exklusivität der Aktie. Wie auch schon in den vorhergegangenen Berichten erläutert, bedienen sich die Analysten der National-Bank AG aufgrund der unterschiedlichen Schuldenstruktur innerhalb der Branche der Dimension des Enterprise-Value (EV) als Ergänzung zum Marktwert. Dieser beziehe ausdrücklich das kurz- und langfristige Fremdkapital - abzüglich der Cashposition - in den Unternehmenswert mit ein. Die höhere Bewertung mache sich auch hier bemerkbar. Die Entwicklung am Stahlmarkt und die attraktive Nachfragedynamik sollten dem Unternehmen auch in den kommenden Perioden ein profitables Geschäft ermöglichen und sind nach Erachten der Analysten der National-Bank AG in den Erwartungen des Marktes noch nicht in voller Gänze zu erkennen.
Die Analysten der National-Bank AG erhöhen daher ihr Kursziel auf 74,00 Euro und empfehlen Zukäufe der ArcelorMittal-Aktie bis einem Niveau von 68 Euro. Das Stop-loss-limit würden sie auf 48 Euro nachziehen. (Analyse vom 14.05.2008) (14.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der weltgrößte Stahlproduzent der Welt habe heute Morgen Einblick in das abgelaufene erste Quartal in 2008 gegeben. Mit den Zahlen, die jeweils im Rahmen der Erwartungen und an der oberen Grenze der eigenen Vorgaben gelegen hätten, habe Konzernchef Mittal erneut auf die starke globale Nachfrage der großen Entwicklungsländer hingewiesen.
So notiere ArcelorMittal mit einem Premium im KGV von einem Prozentpunkt. Auch der Blick auf den Buchwert verdeutliche die Exklusivität der Aktie. Wie auch schon in den vorhergegangenen Berichten erläutert, bedienen sich die Analysten der National-Bank AG aufgrund der unterschiedlichen Schuldenstruktur innerhalb der Branche der Dimension des Enterprise-Value (EV) als Ergänzung zum Marktwert. Dieser beziehe ausdrücklich das kurz- und langfristige Fremdkapital - abzüglich der Cashposition - in den Unternehmenswert mit ein. Die höhere Bewertung mache sich auch hier bemerkbar. Die Entwicklung am Stahlmarkt und die attraktive Nachfragedynamik sollten dem Unternehmen auch in den kommenden Perioden ein profitables Geschäft ermöglichen und sind nach Erachten der Analysten der National-Bank AG in den Erwartungen des Marktes noch nicht in voller Gänze zu erkennen.
Die Analysten der National-Bank AG erhöhen daher ihr Kursziel auf 74,00 Euro und empfehlen Zukäufe der ArcelorMittal-Aktie bis einem Niveau von 68 Euro. Das Stop-loss-limit würden sie auf 48 Euro nachziehen. (Analyse vom 14.05.2008) (14.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Werte im Artikel
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