Amadeus Global Travel halten

Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Amadeus Global Travel Distribution (WKN 926525) weiterhin auf "halten" ein. Das Kursziel sehe man bei 7,50 Euro.

Amadeus Global Travel Distribution habe am Dienstag vielversprechende Ergebnisse für das erste Quartal 2002 vorgelegt. Die Finanzergebnisse seien besser als die Konsenserwartungen und die Commerzbank-Prognosen gewesen.

Die Zahl der Buchungen sei um 4,6% auf 105,4Mio. gegenüber dem Vorjahr gefallen. Das EBITDA von 135 Mio. Euro verzeichne einen Anstieg von 4,5%, was hauptsächlich auf die strenge Kontrolle der Gemeinkosten (Werbung und Promotion) zurückzuführen sei. Die verbesserte Marge sei darüber hinaus auf geringere Incentive-Zahlungen an Reisebüros zurückzuführen gewesen. Der Nettogewinn vor Sonderposten habe bei 48,6 Mio. Euro gelegen - ein Rückgang von 10,9% gegenüber dem Vorjahr.

Bei der Commerzbank stufe man trotz der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Ausmaß des Aufschwungs im Flugverkehr die Gesamtjahres-Umsatzerwartungen für 2002 von 1.792 Mio. Euro auf 1.820 Mio. Euro herauf und die EpA-Prognosen von 0,20 auf 0,24 Euro. Man erhöhe ebenso die EpA-Erwartungen für das Geschäftsjahr 2003 von 0,27 auf 0,28 Euro. Dies bedeute eine Verbesserung der EBITDA- und Betriebsmarge auf 24,1% bzw. 14,8%.

Die Kostensenkungsmaßnahmen würden sich wie erwartet auszahlen. Die langfristig positive Haltung dem Unternehmen gegenüber bestehe unverändert fort, basierend auf der Annahme, dass das Unternehmen einen starken Free Cash Flow von 190 Mio. bis 280 Mio. Euro p.a. generiere.

Bei der Commerzbank wird der Amadeus-Aktie ein unverändertes "halten"-Rating verliehen.