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Ahold neuer Fair Value




08.09.06 17:19
SG Securities

Paris (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SG Securities stufen die Aktie von Ahold unverändert mit "sell" ein.

Ahold habe überraschend gute Halbjahreszahlen abgeliefert. Allerdings stamme der starke Margenanstieg mehr von den Veräußerungserlösen als von wirklichen Verbesserungen im Geschäft (Ausnahmen: US Foodservice und Albert Heijn). Bei der guten Performance in Q2 könnte es sich daher um nicht mehr als einen Einmaleffekt handeln.

Die Margen beim Flagschiff Stop&Shop (46% des EBITs) würden offensichtlich weiter fallen. Das Management zeige sich auch vorsichtig, was die Entwicklung im zweiten Halbjahr angehe. Auf Grund externer Bedingungen würden die zweiten sechs Monate zu einer echten Herausforderung.

Den Fair Value der Aktie habe man auf Grund der angehobenen Gewinnerwartungen von 6,10 auf 7,00 EUR heraufgesetzt. Der Titel werde auf Basis des EV/EBIT im Rahmen des Sektordurchschnitts gehandelt. Die Analysten würden ein Aufspaltungsszenario für unwahrscheinlich halten.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von SG Securities für die Aktie von Ahold bei ihrer Verkaufsempfehlung. (08.09.2006/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.








 
 
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