AWD Holding Downgrade

Die Analysten vom Investmenthaus Concord Effekten stufen die Aktie von AWD Holding (WKN 508590) von "buy" auf "hold" zurück.

AWD habe Ergebnisse für das erste Halbjahr vorgelegt. Auf den ersten Blick scheine ein Umsatzwachstum von zehn Prozent in Ordnung zu sein. Ohne die Akquisitionen in Großbritannien wäre jedoch ein Rückgang von einem Prozent von 190,2 auf rund 188 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen. Die Umsätze im zweiten Quartal hätten bei gerade einmal bei 103,1 nach 106,2 Millionen Euro im ersten Quartal gelegen. Wenigstens sei die EBIT-Marge auf einem Niveau von acht Prozent stabil geblieben.

Auch tecis habe schlechte Zahlen für das zweite Quartal gemeldet. Der Umsatz sei merklich von 16,6 Millionen Euro im ersten Quartal auf nun 14,5 Millionen Euro gefallen. Vielmehr besorgt sei man jedoch im Hinblick auf den weiteren Erfolg bei Integration. Die Anzahl der tecis-Berater sei von 1.612 auf 1.558 gesunken. Insofern stelle sich die Frage, ob es Motivations- oder Identifizierungsprobleme gebe. Mitte August sei die Aktie von AWD nach einem für das Unternehmen negativen Gerichtsurteil abgerutscht. Dabei sei es um eine nicht ausreichende Kundenberatung gegangen. Hier stelle sich die Frage, ob auf AWD ein Image-Problem zukomme.

Trotz des niedrigen Aktienkurses erwarte man nicht viel Aufwärtspotenzial, da die Umsätze schwach seien und ein Erfolg bei der Integration der Akquisitionen in Frage stehe.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Concord Effekten die Aktie von AWD Holding nunmehr zu halten.