ALTANA "buy"

München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Markus Mayer von der HypoVereinsbank verleiht der Aktie von ALTANA weiterhin das Rating "buy".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das zweite Quartal 2007 bekannt gegeben.

So sei der Umsatz um 7% auf 357 Millionen Euro gestiegen. Das EBITDA habe sich um 29% auf 64 Millionen Euro verbessert, während das EBIT mit +14% durch einen Einmaleffekt niedriger als erwartet ausgefallen sei. Der niedrigere Verkaufspreis des ehemaligen Verwaltungsgebäudes in Bad Homburg habe zu Impairments in Höhe von 5,9 Millionen Euro geführt. Das Finanzergebnis sei letztmalig mit 21,3 Millionen Euro durch die Anlage des Pharmaverkaufserlöses bis zur Ausschüttung im Mai geprägt gewesen. Dadurch sei das EBT mit 60,2 Millionen Euro außergewöhnlich hoch gewesen. Wegen der hohen Zinseinnahmen sei die Steuerquote mit 37% erwartet hoch ausgefallen. Das EPS der fortgeführten Aktivitäten habe sich auf 0,28 Euro belaufen.

Die Kostenstruktur der Gesellschaft sei nicht von einigen wenigen Rohstoffen abhängig. Gleichzeitig existiere ein funktionierendes Hedging gegen steigende Rohmaterialkosten. Hierdurch sei die Rohmaterialquote nur auf 45,3% angestiegen.

Das Unternehmen habe den Umsatzkorridor leicht von zuvor 1,34 bis 1,39 Milliarden Euro auf nunmehr 1,35 bis 1,39 Milliarden Euro angehoben. Für das EBITDA werde nun nach zuvor 210 bis 240 Millionen Euro mit 220 bis 240 Millionen Euro gerechnet. Dabei werde die jüngste Akquisition Wolstenholme nach Gesellschaftsangaben von der Guidance nicht erfasst. Ab 2008 werde sich voraussichtlich ein positiver Effekt aus der deutschen Unternehmenssteuerreform ab 2008 ergeben. Das Kursziel für die Aktie sehe man weiterhin bei 21,50 Euro.

Die Analysten der HypoVereinsbank verleihen der Aktie von ALTANA weiterhin das Rating "buy". (Analyse vom 09.08.2007) (09.08.2007/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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