4MBO akkumulieren

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien des am Neuen Markt notierten Planers und Organisators von Verkaufsaktionen für elektronische Produkte für große Handelsunternehmen 4MBO AG (WKN 548780) von vorher halten auf jetzt akkumulieren.

Die Unternehmensleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2002 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum trotz rückläufiger Umsatzerlöse der Auslandstöchter die Umsatzerlöse um knapp 15 Millionen Euro auf 170 Millionen Euro steigern können. Besonders erfreulich hätten sich dabei die 4MBO AG und die Jenoptik Camera entwickelt. Hier hätten die Umsatzerlöse um fast 50% auf 141,7 Millionen Euro erhöht werden können. Im Gegensatz hierzu seien die Exporterlöse um rund 50% auf 28,2 Millionen Euro zusammengeschmolzen. Zukünftig werde sich die Gesellschaft von den unprofitablen Auslandsgesellschaften trennen. Einzig die Niederlassung der Jenoptik Camera-Gruppe in England solle fortgeführt werden, so die Analysten von AC Research.

Die Trennung von Auslandstöchtern habe zu Sonderkosten und Rückstellungen in Höhe von insgesamt 8,6 Millionen Euro geführt. Diese hätten neben den im Ausland weiterhin angefallenen operativen Verlusten in Höhe von 2,6 Millionen Euro das EBIT zusätzlich belastet. Des weiteren hätten noch Rückstellungen auf Bestände in Höhe von 4,5 Millionen Euro gebildet werden müssen, die für den schnellen Verkauf der noch vorhandenen Lagerware notwendig geworden seien. Aus diesem Grund habe sich das EBIT auf –12,9 Millionen Euro belaufen. Die 4MBO und die Jenoptik Camera-Gruppe, die in der derzeitigen Form fortgeführt werden sollten, hätten allerdings ein positives EBIT von 3,4 Millionen Euro erwirtschaftet. Für das Gesamtjahr rechne die Geschäftsleitung weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von 300 Millionen Euro und einem EBIT von –9,4 Millionen Euro.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 3,55 Euro werde das Unternehmen mit gut 21 Millionen Euro bewertet. Damit sei die Gesellschaft nach Ansicht der Analysten von AC Research vergleichsweise günstig bewertet. Nach Bereinigung des Auslandsportfolios könne die Gesellschaft ohne Verlustquellen und ohne Lagerrisiken in das kommende Geschäftsjahr starten. Daher erwarte man bereits im kommenden Geschäftsjahr wieder ein deutlich positives Ergebnis. Unter dieser Voraussetzung sei die Aktie des Unternehmens auf dem derzeitigen Kursniveau günstig bewertet. Da es sich hierbei um ein durchaus wahrscheinliches Szenario handle, habe man sich zu einer Erhöhung des Ratings für die Aktie entschlossen, so die Analysten von AC Research.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktie der 4MBO AG von vorher halten auf jetzt akkumulieren.