Die Analysten vom Bankhaus Julius Bär stufen die Aktie von Mannheimer Holding (ISIN DE0008428004 / WKN 842800) unverändert mit „hold“ ein.

Man habe die EPS-Schätzungen radikal zurückgenommen, um dem Risikoprofil des Unternehmens mehr Rechnung zu tragen. Die EPS-Schätzungen seien für 2003 von 1,04 auf 0,55 Euro, die für 2004 von 1,24 auf 1,02 gesenkt worden.

Mannheimer weise 232 Mio. Euro an unrealisierten Verlusten in der Bilanz auf. Das Unternehmen benötige mehr Kapital, um diese Abschreibungen vornehmen zu können. Eine andere Möglichkeit bestehe darin übernommen zu worden. Das worst case-Szenario stelle die Insolvenz dar, doch erscheine diese sehr unwahrscheinlich.

Die Aktie berge deutliche Risiken, da das Management bei der Überzeugung von Investoren Kapital zuzuschießen einen Fehlschlag erleiden könnte. Im Falle einer Übernahme scheine aber aufgrund der Qualität des Unternehmens ein deutlicher Aufschlag gerechtfertigt.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Julius Bär bei ihrer Empfehlung die Aktie von Mannheimer zu halten.

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