Die Analysten von SES Research stufen die Aktien von Stinnes (WKN 726430) nach wie vor als Underperformer ein.

Die Stinnes AG habe heute ihre endgültigen Geschäftszahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2001 bekannt gegeben. Demnach hätten in 2001 ein Umsatz von 12.304,1 Mio. Euro (+ 2,3% ggü. Vj-), ein EBITA von 378,8 Mio. Euro (+19,8% ggü. Vj.), ein EBIT von 317,2 Mio. Euro (+20,9% ggü. Vj.) und ein Nettoergebnis von 136,6 Mio. Euro (-9,3% ggü. Vj.) erzielt werden können. Der Rückgang im Nettoergebnis sei auf das Aufzehren der Verlustvorträge in 2000 zurückzuführen. Das Ergebnis in 2001 habe daher im Gegensatz zu 2000 voll versteuert werden müssen.

Bereits nach der Bekanntgabe des vorläufigen EBIT sei abzusehen gewesen, dass Stinnes die Analysten-Prognosen leicht verfehlen werde. Grund hierfür seien die im vierten Quartal schon als dramatischen zu bezeichnenden Umsatzrückgänge im Geschäftsbereich "Werkstoffe" (-17,5% ggü. 3. Quartal) sowie die ebenfalls deutlichen Umsatzrückgänge im Bereich "Chemie" (-7,6% ggü. 3. Quartal) gewesen. Im Bereich "Verkehr" habe der Umsatz hingegen unerwartet anziehen können (+8,1% ggü. 3. Quartal). Insgesamt sei aber dennoch gegen die Analysten-Erwartungen im vierten Quartal auf Konzernebene ein leichter Umsatzrückgang zu verzeichnen gewesen.

Entsprechend liege auch das Konzern-Ergebnis leicht unter den Erwartungen. Insbesondere im Bereich "Werkstoffe" sei das EBIT aufgrund des Umsatzrückganges im vierten Quartal noch einmal extrem eingebrochen (-56,0% ggü. 3. Quartal). Die hier eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen würden voraussichtlich erst zur Jahresmitte 2002 Wirkung zeigen. Auch im Bereich "Chemie" habe das EBIT noch einmal deutlich nachgegeben (-12,3% ggü. 3. Quartal). Eine weitere Margenverschlechterung im Bereich" Verkehr" habe dafür gesorgt, dass das EBIT hier trotz Umsatzplus nur auf Vorquartalsniveau geblieben sei.

Allein positiven Sonderfaktoren im Zusammenhang mit den Aktienoptionsprogrammen sowie der Rückbuchung von bereits verbuchten Verlusten inzwischen verkaufter Einheiten sei es zu verdanken, dass das Konzern-EBIT im vierten Quartal insgesamt nur leicht zurückgegangen sei (minus 3,3% ggü. 3. Quartal).

Die Analysten von SES Research glauben, dass Stinnes mit Vorlage dieser Zahlen das konjunkturelle Tal erreicht hat und werden ihre Prognosen entsprechend anpassen, behalten das Underperformer-Rating für Stinnes aber zunächst bei.

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