Nach Ansicht der Börsenkenner von asia weekly eignet sich SK Telecom (WKN 902578) für Langfristinvestoren.

In den vergangenen Tagen habe der koreanische Mobilfunk-Marktführer seine Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr bekannt gegeben, die die grundsätzlich positive Einschätzung hätten bestätigen können, auch wenn der Ausblick für dieses Jahr eher verhalten gewesen sei.

Im einzelnen sei ein Umsatzanstieg um 34 Prozent auf umgerechnet 4,63 Mio. USD sowie eine Verdreifachung des Netto-Gewinns auf 764 Mio. USD bekannt gegeben worden. Als wichtigste Wachstumsfaktoren seien der Anstieg der Zahl der Mobilfunkkunden und außerdem die längere durchschnittliche Nutzungsdauer je Kunde genannt worden. Beide Tendenzen dürften auch in diesem Jahr anhalten. Dennoch habe ein Unternehmenssprecher verkündet, dass der Gewinn im laufenden Geschäftsjahr möglicherweise rückläufig sein würde. Begründet worden sei dies mit den Kosten für den Aufbau der Infrastruktur für die 3. Mobilfunkgeneration (3G).

An dieser Stelle sei noch einmal daran erinnert, dass die SK Telecom Ende letzten Jahres eine der beiden bisher in Südkorea vergebenen Lizenzen für die neue W-CDMA-Technologie erworben hätte. Mittlerweile habe das Unternehmen auch konkrete Zahlen vorgelegt, was der Einstieg in die schöne neue Handywelt kosten solle: 2002 würde man mit Ausgaben von rund 90 Mio. USD, 2003 von rund 260 Mio. USD und 2004 von rund 120 Mio. USD rechnen. Einen ersten Gewinn mit der neuen Technik erhoffe man sich 2005: rund 140 Mio. USD sollen es dann sein.

Diese Zahlen würden zum einen belegen, dass der potentielle Investor einige Geduld mitbringen müsse, um große Gewinne aus dem Geschäft mit 3G erwarten zu können. Andererseits würden sie aber auch zeigen, dass die Finanzierung von SK Telecom ohne Probleme zu bewältigen sein dürfte. Jedenfalls türme sich bei dem finanziell gesunden Unternehmen kein großer Schuldenberg auf, was auch die Verhandlungsposition beim erwarteten Einstieg eines ausländischen Investors stärken sollte. Zu bedenken sei weiter, dass Prognosen mittlerweile mit viel größerer Zurückhaltung veröffentlicht würden, so dass positive Überraschungen durchaus möglich seien.

Dies unterstreiche insbesondere ein Blick auf den alle Erwartungen übertreffenden Erfolg der I-Mode-Technologie von NTT DoCoMo, zudem Top-Favorit für den Einstieg bei SK Telecom.

Die Börse habe auf die Zahlen dennoch wenig begeistert reagiert und der Kurs habe im Laufe der Woche weiter nachgegeben. Dies dürfte aber mehr auf die allgemein miserable Stimmung für TMT-Werte zurückzuführen sein als auf fundamentale Probleme des Unternehmens. Belastungen des Gewinns durch Kosten für 3G seien im Kurs längst enthalten. In Anbetracht des Wachstumspotentials in den nächsten Jahren und der fundamental günstigen Situation sollte die Aktie für den weitsichtigen Investor mittel- und langfristig eine vielversprechende Geldanlage sein. Trotzdem bleibe abhängig von der persönlichen Risikoneigung jedes Anlegers eine deutliche Bodenbildung des Kurses abzuwarten, da sich die Aktie derzeit in einem intakten Abwärtstrend befinden würde.

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