Das ist eine klare Kurskorrektur. Bisher war Eutelsat vor allem als Breitbandanbieter bekannt. Jetzt soll das Verteidigungsgeschäft eine zweite Einnahmequelle werden.

Zwei Standbeine für Regierungskunden

Parallel zu den Hosted Payloads entwickelt Eutelsat Network Solutions den Dienst AstraPNT — ein alternatives Positionierungs- und Zeitsystem, das GPS-Signale ergänzen soll. Die Technologie nutzt Signale von Kommunikationssatelliten und ist explizit für gestörte Umgebungen ausgelegt.

Der Hintergrund ist konkret: Der Ukraine-Krieg hat gezeigt, wie anfällig GPS-Systeme für Jamming und Spoofing sind. NATO-Staaten suchen deshalb nach Alternativen. Eutelsat positioniert sich als europäischer Anbieter mit souveräner Infrastruktur — ein Argument, das bei europäischen Verteidigungsministerien zieht.

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Das Modell für Hosted Payloads ist pragmatisch konstruiert. Findet sich kein Kunde, startet der Satellit mit einem Massesimulator. Eutelsat ändert seinen Startplan für niemanden — Kapazitäten werden nach dem Prinzip „first come, first served" vergeben. Die finale Integration der Nutzlasten erfolgt in den USA, obwohl die Satelliten in Frankreich gebaut werden.

440 neue Satelliten ab 2027

Hinter der Strategie steckt ein massives Investitionsprogramm. Eutelsat hat 440 Satelliten bei Airbus Defence and Space bestellt. Lieferungen beginnen Ende 2026, Starts sind ab Anfang 2027 geplant. Die neuen Satelliten erhalten verbesserte digitale Prozessoren für mehr Flexibilität an Bord.

Hinzu kommt eine Partnerschaft mit Clear Blue Technologies im Rahmen des ESA-Projekts Sunrise Phase 2. Das Unternehmen integriert seine Smart-Power-Lösungen in Eutelsats LEO-Netzwerk — für netzunabhängige Anwendungen in Schwellenländern und als Backup-Stromversorgung für sicherheitskritische Infrastruktur.

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Kurs erholt sich deutlich vom Tief

Die Aktie hat in den vergangenen 30 Tagen rund 31 Prozent zugelegt und schloss zuletzt bei 2,69 Euro. Vom 52-Wochen-Tief bei 1,65 Euro hat sich der Kurs damit um fast 63 Prozent erholt. Das LEO-Segment liefert dazu fundamentale Rückendeckung: Im ersten Halbjahr stiegen die LEO-Umsätze um knapp 60 Prozent auf 111 Millionen Euro und machen inzwischen etwa 20 Prozent der Gesamterlöse aus.

Am 12. Mai 2026 folgt das nächste Zahlenupdate mit den Erlösen für das dritte Quartal und die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2025/26 — dann zeigt sich, ob das Wachstumstempo hält.

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