United Airlines navigiert derzeit durch turbulentes Fahrwasser. Ein umfassender Umbau des Treueprogramms trifft auf steigende Treibstoffkosten und kritische Untersuchungsergebnisse der US-Luftfahrtbehörde. Nachdem die Aktie zunächst deutlich an Boden verlor, setzte gestern eine erste Erholung ein.

Fokus auf Kreditkarten-Kunden

Der zentrale Auslöser der jüngsten Kursbewegungen ist die Reform des MileagePlus-Programms, die am 2. April in Kraft tritt. Das Management setzt künftig verstärkt auf Inhaber von Co-Branding-Kreditkarten, während Kunden ohne diese Bindung deutlich weniger Vorteile genießen. Wie viel Exklusivität verträgt ein Treueprogramm, ohne die breite Kundenbasis zu verprellen?

Karteninhaber sammeln künftig sechs Meilen pro ausgegebenem Dollar – doppelt so viele wie Passagiere ohne Kreditkarte. Besonders deutlich wird der Kurswechsel bei Basic-Economy-Tickets: Hier gehen Reisende ohne Elite-Status oder Karte künftig komplett leer aus. Mit Rabatten von mindestens zehn Prozent auf Prämienflüge will United gezielt Anreize für neue Kartenabschlüsse schaffen und die Profitabilität pro Kunde steigern.

Ölpreis-Anstieg belastet Margen

Parallel zum Strategiewechsel setzte ein plötzlicher Preissprung am Energiemarkt den gesamten Sektor unter Druck. Brent-Rohöl stieg aufgrund geopolitischer Spannungen in den Bereich von über 70 US-Dollar pro Barrel. Diese Entwicklung schürte bei Anlegern Sorgen vor steigenden Kerosinkosten und schwindenden Gewinnmargen.

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In der Folge sackte die Aktie zunächst um 5,88 Prozent auf 110,05 US-Dollar ab. Gestern folgte jedoch eine Gegenbewegung von 2,71 Prozent, als der Markt die strategischen Weichenstellungen und die operative Lage neu bewertete.

Kritik an Wartungsaufsicht

Zusätzliche Belastung schuf ein gestern veröffentlichter Prüfbericht des US-Verkehrsministeriums. Die Auditoren bemängeln Lücken bei der staatlichen Überwachung der Flugzeugwartung. Laut dem Bericht leidet die zuständige Aufsichtsbehörde unter erheblichem Personalmangel und einer hohen Fluktuation.

Die Zahlen verdeutlichen das Problem: In der für United zuständigen Einheit sind derzeit 33 Prozent der Stellen unbesetzt. Konkret betreuen lediglich vier Inspektoren eine Flotte von 521 Boeing-Maschinen des Typs 737. Die Luftfahrtbehörde hat zugesagt, die im Bericht enthaltenen Empfehlungen bis zum Jahresende umzusetzen. Damit rücken die operativen Verbesserungen und die Umstellung des Meilen-Systems am 2. April in den Fokus der kommenden Monate.

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