Hamburg (www.aktiencheck.de) - pferdewetten.de-Aktienanalyse von der Montega AG:
Tim Kruse und Ingo Schmidt, Aktienanalysten der Montega AG, bewerten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der pferdewetten.de AG (ISIN: DE000A2YN777, WKN: A2YN77, Ticker-Symbol: EMH) nach wie vor mit dem Votum "halten".
Die pferdewetten.de AG habe am Freitag nach Börsenschluss weitere Kapitalmaßnahmen sowie die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung angekündigt. Laut der Meldung sei beabsichtigt, im ersten Schritt eine Kapitalerhöhung um 1,19 Mio. neue Aktien mit Bezugsrecht zu einem Preis von 2,50 EUR je Aktie durchzuführen (Abschlag von rund 43% auf den Schlusskurs vom Freitag). Der Bezugszeitraum für die ab dem 1. Januar 2025 gewinnberechtigten Aktien stehe derzeit noch nicht fest. Zudem plane das Unternehmen, auf der außerordentlichen Hauptversammlung ein neues genehmigtes Kapital zu beschließen. Aus diesem solle anschließend eine weitere Kapitalerhöhung in Höhe von bis zu 2,4 Mio. EUR durchgeführt werden. Auch für diese Kapitalerhöhung sei ein Bezugspreis von 2,50 EUR je Aktie vorgesehen, wobei das gesetzliche Bezugsrecht gewährt werde.
Laut der Ad-hoc-Meldung befinde sich das Unternehmen in fortgeschrittenen Verhandlungen mit einer Investorengruppe, die beide Maßnahmen über eine Backstop-Vereinbarung unterstützen solle. Diese sehe die Zeichnung von bis zu 2 Mio. Aktien (5 Mio. EUR) vor. Sofern die Vereinbarung zustande komme, plane das Unternehmen durch Absprachen mit bestehenden Aktionären sicherzustellen, dass die entsprechenden Aktien durch die Backstop-Investoren gezeichnet werden könnten.
Die Mittelverwendung aus den geplanten Kapitalerhöhungen solle der Finanzierung des Geschäftsbetriebs sowie der Rückzahlung von Verbindlichkeiten dienen. Dabei dürfte es sich insbesondere um das im Dezember 2023 aufgenommene Darlehen in Höhe von 3 Mio. EUR handeln, das bis zum 28. Februar 2025 laufe und mit 12% p.a. verzinst werde. Darüber hinaus entstünden dem Unternehmen laut Meldung weiterhin erhöhte Prüf- und Beratungskosten im Zusammenhang mit dem noch ausstehenden Testat für den Jahresabschluss 2023. Die avisierte Summe von 5 Mio. EUR aus der Backstop Vereinbarung solle den Liquiditätsbedarf des Konzerns für 2025 decken und außerdem die Rückführung der Darlehen ermöglichen.
Nachdem das Unternehmen erst im Oktober eine Wandelanleihe in Höhe von 5 Mio. EUR begeben habe, würden die nun angekündigten Kapitalmaßnahmen sowie der deutliche Abschlag zum aktuellen Kursniveau und dem Fair Value der Analysten die weiterhin herausfordernde operative Lage verdeutlichen. Auch wenn dem Unternehmen derzeit außergewöhnliche Kosten entstünden, deute der anhaltende Liquiditätsbedarf auf eine nach wie vor schwache Profitabilität des Retail-Geschäfts hin - insbesondere da das Management deutliche Kostenreduktionen für 2025 angekündigt habe. Auf Basis der bislang veröffentlichten Zahlen (Q3 Bericht stehe derzeit ebenfalls noch aus) erschließe sich diese Entwicklung nur bedingt und dürfte mit den nun über 200 Shops weit hinter der ursprünglichen Erwartung hinterhinken.
Entsprechend hätten die Analysten ihre Prognosen erneut gesenkt und würden davon ausgehen, dass das Unternehmen das Expansionstempo drosseln werde, um die Profitabilität so schnell wie möglich wiederzuerlangen. Zudem hätten die Analysten die geplanten Kapitalmaßnahmen in ihre Modellierung aufgenommen, um deren Auswirkungen auf ihr Kursziel zu berücksichtigen. Daraus ergebe sich ein neues DCF-basiertes Kursziel von 6,00 EUR.
Aufgrund der anhaltenden Unwägbarkeiten belassen Tim Kruse und Ingo Schmidt, Analysten der Montega AG, ihr Rating für die pferdewetten.de-Aktie weiterhin auf "halten". (Analyse vom 15.01.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (15.01.2025/ac/a/nw)
Tim Kruse und Ingo Schmidt, Aktienanalysten der Montega AG, bewerten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der pferdewetten.de AG (ISIN: DE000A2YN777, WKN: A2YN77, Ticker-Symbol: EMH) nach wie vor mit dem Votum "halten".
Die pferdewetten.de AG habe am Freitag nach Börsenschluss weitere Kapitalmaßnahmen sowie die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung angekündigt. Laut der Meldung sei beabsichtigt, im ersten Schritt eine Kapitalerhöhung um 1,19 Mio. neue Aktien mit Bezugsrecht zu einem Preis von 2,50 EUR je Aktie durchzuführen (Abschlag von rund 43% auf den Schlusskurs vom Freitag). Der Bezugszeitraum für die ab dem 1. Januar 2025 gewinnberechtigten Aktien stehe derzeit noch nicht fest. Zudem plane das Unternehmen, auf der außerordentlichen Hauptversammlung ein neues genehmigtes Kapital zu beschließen. Aus diesem solle anschließend eine weitere Kapitalerhöhung in Höhe von bis zu 2,4 Mio. EUR durchgeführt werden. Auch für diese Kapitalerhöhung sei ein Bezugspreis von 2,50 EUR je Aktie vorgesehen, wobei das gesetzliche Bezugsrecht gewährt werde.
Laut der Ad-hoc-Meldung befinde sich das Unternehmen in fortgeschrittenen Verhandlungen mit einer Investorengruppe, die beide Maßnahmen über eine Backstop-Vereinbarung unterstützen solle. Diese sehe die Zeichnung von bis zu 2 Mio. Aktien (5 Mio. EUR) vor. Sofern die Vereinbarung zustande komme, plane das Unternehmen durch Absprachen mit bestehenden Aktionären sicherzustellen, dass die entsprechenden Aktien durch die Backstop-Investoren gezeichnet werden könnten.
Die Mittelverwendung aus den geplanten Kapitalerhöhungen solle der Finanzierung des Geschäftsbetriebs sowie der Rückzahlung von Verbindlichkeiten dienen. Dabei dürfte es sich insbesondere um das im Dezember 2023 aufgenommene Darlehen in Höhe von 3 Mio. EUR handeln, das bis zum 28. Februar 2025 laufe und mit 12% p.a. verzinst werde. Darüber hinaus entstünden dem Unternehmen laut Meldung weiterhin erhöhte Prüf- und Beratungskosten im Zusammenhang mit dem noch ausstehenden Testat für den Jahresabschluss 2023. Die avisierte Summe von 5 Mio. EUR aus der Backstop Vereinbarung solle den Liquiditätsbedarf des Konzerns für 2025 decken und außerdem die Rückführung der Darlehen ermöglichen.
Nachdem das Unternehmen erst im Oktober eine Wandelanleihe in Höhe von 5 Mio. EUR begeben habe, würden die nun angekündigten Kapitalmaßnahmen sowie der deutliche Abschlag zum aktuellen Kursniveau und dem Fair Value der Analysten die weiterhin herausfordernde operative Lage verdeutlichen. Auch wenn dem Unternehmen derzeit außergewöhnliche Kosten entstünden, deute der anhaltende Liquiditätsbedarf auf eine nach wie vor schwache Profitabilität des Retail-Geschäfts hin - insbesondere da das Management deutliche Kostenreduktionen für 2025 angekündigt habe. Auf Basis der bislang veröffentlichten Zahlen (Q3 Bericht stehe derzeit ebenfalls noch aus) erschließe sich diese Entwicklung nur bedingt und dürfte mit den nun über 200 Shops weit hinter der ursprünglichen Erwartung hinterhinken.
Entsprechend hätten die Analysten ihre Prognosen erneut gesenkt und würden davon ausgehen, dass das Unternehmen das Expansionstempo drosseln werde, um die Profitabilität so schnell wie möglich wiederzuerlangen. Zudem hätten die Analysten die geplanten Kapitalmaßnahmen in ihre Modellierung aufgenommen, um deren Auswirkungen auf ihr Kursziel zu berücksichtigen. Daraus ergebe sich ein neues DCF-basiertes Kursziel von 6,00 EUR.
Aufgrund der anhaltenden Unwägbarkeiten belassen Tim Kruse und Ingo Schmidt, Analysten der Montega AG, ihr Rating für die pferdewetten.de-Aktie weiterhin auf "halten". (Analyse vom 15.01.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (15.01.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 15.01.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.