Augsburg (www.aktiencheck.de) - net digital-Aktienanalyse von der GBC AG:
Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der net digital AG (ISIN: DE000A2BPK34, WKN: A2BPK3, Ticker-Symbol: VRL) nach wie vor zu kaufen.
Im vergangenen Geschäftsjahr 2024 habe net digital dank der Erweiterung des Acquirer-Netzwerks und dem starken Wachstum im Telekommunikationsbusiness einen deutlichen Konzernumsatzanstieg um 11,8% auf 10,96 Mio. EUR (VJ: 9,80 Mio. EUR) erzielt. Die erwirtschafteten, primär zahlungsdienstbezogenen Konzernumsatzerlöse seien hauptsächlich vom E-Commerce-Kundenbereich mit Segmenterlösen in Höhe von 6,98 Mio. EUR (Umsatzanteil: ca. 63,7%) getragen worden. Die Umsätze mit Telekommunikationskunden (Carrier- und Reseller) hätten mit Segmenterlösen von 3,30 Mio. EUR im Vergleich zum Vorjahresniveau (vergleichbarer Vorjahresumsatz GBCe: ca. 1,60 Mio. EUR) mehr als verdoppelt werden können. Ergebnisseitig sei bedingt durch verstärkte Wachstumsinvestitionen ein weitgehend stabiles EBITDA in Höhe von 0,09 Mio. EUR (VJ: 0,23 Mio. EUR) erzielt worden.
In den ersten sechs Monaten des aktuellen Geschäftsjahres 2025 habe net digital seine Konzernumsatzerlöse auf 13,15 Mio. EUR (1. HJ 2024: 5,41 Mio. EUR) mehr als verdoppeln können. Als zentrale Wachstumstreiber hierfür hätten sich v.a. moderne Cloud-, Kommunikations- und Abrechnungsdienste sowie Serviceaggregation erwiesen. Nach Einschätzung der Analysten sei das Wachstum neben deutlichen Zuwächsen im Kerngeschäft digitale Zahlungsdienste für E-Commerce-Kunden v.a. durch besonders starke Umsatzzuwächse im Telekommunikationsbusiness befeuert worden (mit Kunden wie bspw. 1&1, Dt. Telekom, Vodafone oder O2). Entsprechend würden die Analysten davon ausgehen, dass der Telko-Konzernumsatzanteil zum Ende des ersten Halbjahres auf geschätzte über 40,0% deutlich angestiegen sei (Telko-Umsatzanteil GJ-Ende 2024: ca. 30,3%). Parallel zum dynamischen Umsatzwachstum habe das EBITDA dank stark einsetzender Skaleneffekte sprunghaft auf 1,31 Mio. EUR (1. HJ 2024: 0,16 Mio. EUR) zulegen können. Gleichzeitig sei die EBITDA-Marge deutlich überproportional auf 10,0% (1. HJ 2024: 3,0%) angestiegen.
Auch für den weiteren Geschäftsverlauf im aktuellen Geschäftsjahr 2025 sei das net digital-Management positiv gestimmt. So habe die Gesellschaft Ende Oktober erneut ihren bisherigen Jahresausblick angehoben. Hiernach erwarte das Unternehmen nun Umsatzerlöse von 33,0 Mio. EUR bis 35,0 Mio. EUR (zuvor: 23,0 Mio. EUR bis 27,0 Mio. EUR) und ein EBITDA von 3,6 Mio. EUR bis 4,0 Mio. EUR (zuvor: 2,2 Mio. EUR bis 2,7 Mio. EUR). Die herausgegebene mittelfristige Guidance sehe ein Umsatzwachstum von 20,0% bis 25,0% und eine EBITDA-Marge von 10,0% bis 15,0% vor.
Angesichts der starken Halbjahresperformance, die deutlich über den Erwartungen der Analysten gelegen habe, dem äußerst positiven Ausblick und der erfolgreichen Wachstumsstrategie, hätten sie ihre bisherigen Umsatz- und Ergebnisprognosen signifikant angehoben. Für das aktuelle Geschäftsjahr 2025 würden die Analysten nun, analog zum Ausblick, Umsatzerlöse in Höhe von 34,12 Mio. EUR (zuvor: 18,01 Mio. EUR) und ein EBITDA von 3,72 Mio. EUR (zuvor: 1,49 Mio. EUR) erwarten. Für das darauffolgende Geschäftsjahr 2026 würden sie im Einklang mit der mittelfristigen Guidance mit einem Umsatz von 41,52 Mio. EUR (zuvor: 22,29 Mio. EUR) und einem EBITDA von 4,69 Mio. EUR (zuvor: 2,52 Mio. EUR) rechnen. Für Geschäftsjahr 2027, welches die Analysten erstmals in ihre Detailschätzperiode aufgenommen hätten, würden sie einen weiteren deutlichen Umsatz- und EBITDA-Anstieg auf dann 50,20 Mio. EUR bzw. 5,97 Mio. EUR prognostizieren. Entsprechend würden sie basierend auf erwarteten Skaleneffekten mit einem sukzessiven Anstieg der EBITDA-Marge von 10,9% (GJ 2025) auf 11,9% (GJ 2027) rechnen.
Als wesentliche Hauptwachstumstreiber sollten sich der weitere Ausbau des Zahlungsdienstebusiness mit primär E-Commerce-Kunden und das Mobilfunk- und Festnetzdienstegeschäft mit Telekommunikationskunden erweisen. Insbesondere die Transformation der Kernsparte zur PayFac-Gesellschaft sollte das Neukundengeschäft mit Onlinekunden im Paymentbusiness zukünftig deutlich ankurbeln können. Daneben würden die Analysten auch davon ausgehen, dass der neue PayFac-Status zukünftig durch eine erwartete stärkere internationale Skalierung des Stammgeschäfts und Erweiterung des Leistungsportfolios das künftige Wachstum im Paymentbusiness zusätzlich deutlich voranbringen werde.
Das von den Analysten erwartete dynamische Wachstum im Telko-Business in den kommenden Geschäftsjahren sollte primär durch den weiteren Ausbau der Partnerschaften mit nationalen und internationalen Telekommunikationsanbietern rund um digitale Mehrwertdienste, Kommunikations-/Messaging-Dienste und Zahlungsdienste gelingen. Nach der abgeschlossenen Migration der 1&1-Mobilfunkkunden (rund 12,0 Mio. Kunden migriert vom vormals Telefonica/O2- zum Vodafone/1&1-Mobilfunknetz) auf das eigene 5G-Mobilfunknetz und der damit verbundenen Payment-Plattform, welche von der net digital-Tochter MBE betrieben werde, würden die Analysten ab dem kommenden Geschäftsjahr im Telko-Bereich mit deutlich höheren Umsatzerlösen aufgrund der dann ganzjährigen (möglichen) Abwicklung von verschiedenen Zahlungsdiensten und hierzu ergänzenden Services über die net digital-Plattform bedingt durch die vollständige Präsenz des gesamten 1&1-Mobilfunkkundenstamms (inkl. gewonnener Neukunden) im eigenen 1&1-Mobilfunknetz rechnen.
Auch hinsichtlich der weiteren vorhandenen Telko-Kunden der Gesellschaft, z.B. Vodafone, Dt. Telekom oder O2, würden die Analysten im aktuellen Geschäftsjahr und in den Folgejahren mit einem dynamischen Wachstum aufgrund des von ihnen erwarteten sukzessiven Rollouts von v.a. bestehenden und neuen Kommunikations- und Abrechnungsdiensten bei diesen Mobilfunkern bzw. Netzbetreibern rechnen. Deutliches Wachstumspotenzial sollte sich dabei v.a. aus der geplanten Einführung des künftigen mobilen Abrechnens von traditionellen physischen Gütern von Endverbraucher über die eigene Handyrechnung ergeben.
Darüber hinaus würden die Analysten auch bei den KI-Geschäftsaktivitäten mit (sonstigen) Kundengruppen außerhalb des Payment- und Telko-Sektors zukünftig weiteres signifikantes Wachstum aufgrund der anhaltenden Investitionen in diesem Bereich und der sukzessiven Skalierung der KI-Lösungen bei den verschiedenen Firmenkunden rechnen. Neben der Unterstützung der Kernsegmente mit modernen KI-Technologien (u.a. bei der Kundengewinnung mit kombinierten Diensten), sollten hierdurch auch langfristig wesentliche neue Umsatzquellen erschlossen werden können.
Auf Basis ihrer deutlich angehobenen Umsatz- und Ergebnisprognosen für das aktuelle Geschäftsjahr und auch für die Folgejahre hätten die Analysten ebenfalls ihr bisheriges Kursziel signifikant auf 33,50 EUR (zuvor: 15,50 EUR) je Aktie erhöht. Zudem habe sich auch der erstmalige Einbezug der Prognosen des Geschäftsjahres 2027 in ihre detaillierte Schätzperiode kurszielerhöhend ausgewirkt, da dies zu einer erhöhten Ausgangsbasis für die Schätzungen der Folgeperioden geführt habe.
Angesichts des aktuellen Kursniveaus vergeben Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, damit aufgrund des deutlichen Kurspotenzial weiterhin das Rating "kaufen" für die net digital Aktie. (Analyse vom 17.11.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (17.11.2025/ac/a/nw)
Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der net digital AG (ISIN: DE000A2BPK34, WKN: A2BPK3, Ticker-Symbol: VRL) nach wie vor zu kaufen.
Im vergangenen Geschäftsjahr 2024 habe net digital dank der Erweiterung des Acquirer-Netzwerks und dem starken Wachstum im Telekommunikationsbusiness einen deutlichen Konzernumsatzanstieg um 11,8% auf 10,96 Mio. EUR (VJ: 9,80 Mio. EUR) erzielt. Die erwirtschafteten, primär zahlungsdienstbezogenen Konzernumsatzerlöse seien hauptsächlich vom E-Commerce-Kundenbereich mit Segmenterlösen in Höhe von 6,98 Mio. EUR (Umsatzanteil: ca. 63,7%) getragen worden. Die Umsätze mit Telekommunikationskunden (Carrier- und Reseller) hätten mit Segmenterlösen von 3,30 Mio. EUR im Vergleich zum Vorjahresniveau (vergleichbarer Vorjahresumsatz GBCe: ca. 1,60 Mio. EUR) mehr als verdoppelt werden können. Ergebnisseitig sei bedingt durch verstärkte Wachstumsinvestitionen ein weitgehend stabiles EBITDA in Höhe von 0,09 Mio. EUR (VJ: 0,23 Mio. EUR) erzielt worden.
In den ersten sechs Monaten des aktuellen Geschäftsjahres 2025 habe net digital seine Konzernumsatzerlöse auf 13,15 Mio. EUR (1. HJ 2024: 5,41 Mio. EUR) mehr als verdoppeln können. Als zentrale Wachstumstreiber hierfür hätten sich v.a. moderne Cloud-, Kommunikations- und Abrechnungsdienste sowie Serviceaggregation erwiesen. Nach Einschätzung der Analysten sei das Wachstum neben deutlichen Zuwächsen im Kerngeschäft digitale Zahlungsdienste für E-Commerce-Kunden v.a. durch besonders starke Umsatzzuwächse im Telekommunikationsbusiness befeuert worden (mit Kunden wie bspw. 1&1, Dt. Telekom, Vodafone oder O2). Entsprechend würden die Analysten davon ausgehen, dass der Telko-Konzernumsatzanteil zum Ende des ersten Halbjahres auf geschätzte über 40,0% deutlich angestiegen sei (Telko-Umsatzanteil GJ-Ende 2024: ca. 30,3%). Parallel zum dynamischen Umsatzwachstum habe das EBITDA dank stark einsetzender Skaleneffekte sprunghaft auf 1,31 Mio. EUR (1. HJ 2024: 0,16 Mio. EUR) zulegen können. Gleichzeitig sei die EBITDA-Marge deutlich überproportional auf 10,0% (1. HJ 2024: 3,0%) angestiegen.
Auch für den weiteren Geschäftsverlauf im aktuellen Geschäftsjahr 2025 sei das net digital-Management positiv gestimmt. So habe die Gesellschaft Ende Oktober erneut ihren bisherigen Jahresausblick angehoben. Hiernach erwarte das Unternehmen nun Umsatzerlöse von 33,0 Mio. EUR bis 35,0 Mio. EUR (zuvor: 23,0 Mio. EUR bis 27,0 Mio. EUR) und ein EBITDA von 3,6 Mio. EUR bis 4,0 Mio. EUR (zuvor: 2,2 Mio. EUR bis 2,7 Mio. EUR). Die herausgegebene mittelfristige Guidance sehe ein Umsatzwachstum von 20,0% bis 25,0% und eine EBITDA-Marge von 10,0% bis 15,0% vor.
Angesichts der starken Halbjahresperformance, die deutlich über den Erwartungen der Analysten gelegen habe, dem äußerst positiven Ausblick und der erfolgreichen Wachstumsstrategie, hätten sie ihre bisherigen Umsatz- und Ergebnisprognosen signifikant angehoben. Für das aktuelle Geschäftsjahr 2025 würden die Analysten nun, analog zum Ausblick, Umsatzerlöse in Höhe von 34,12 Mio. EUR (zuvor: 18,01 Mio. EUR) und ein EBITDA von 3,72 Mio. EUR (zuvor: 1,49 Mio. EUR) erwarten. Für das darauffolgende Geschäftsjahr 2026 würden sie im Einklang mit der mittelfristigen Guidance mit einem Umsatz von 41,52 Mio. EUR (zuvor: 22,29 Mio. EUR) und einem EBITDA von 4,69 Mio. EUR (zuvor: 2,52 Mio. EUR) rechnen. Für Geschäftsjahr 2027, welches die Analysten erstmals in ihre Detailschätzperiode aufgenommen hätten, würden sie einen weiteren deutlichen Umsatz- und EBITDA-Anstieg auf dann 50,20 Mio. EUR bzw. 5,97 Mio. EUR prognostizieren. Entsprechend würden sie basierend auf erwarteten Skaleneffekten mit einem sukzessiven Anstieg der EBITDA-Marge von 10,9% (GJ 2025) auf 11,9% (GJ 2027) rechnen.
Als wesentliche Hauptwachstumstreiber sollten sich der weitere Ausbau des Zahlungsdienstebusiness mit primär E-Commerce-Kunden und das Mobilfunk- und Festnetzdienstegeschäft mit Telekommunikationskunden erweisen. Insbesondere die Transformation der Kernsparte zur PayFac-Gesellschaft sollte das Neukundengeschäft mit Onlinekunden im Paymentbusiness zukünftig deutlich ankurbeln können. Daneben würden die Analysten auch davon ausgehen, dass der neue PayFac-Status zukünftig durch eine erwartete stärkere internationale Skalierung des Stammgeschäfts und Erweiterung des Leistungsportfolios das künftige Wachstum im Paymentbusiness zusätzlich deutlich voranbringen werde.
Das von den Analysten erwartete dynamische Wachstum im Telko-Business in den kommenden Geschäftsjahren sollte primär durch den weiteren Ausbau der Partnerschaften mit nationalen und internationalen Telekommunikationsanbietern rund um digitale Mehrwertdienste, Kommunikations-/Messaging-Dienste und Zahlungsdienste gelingen. Nach der abgeschlossenen Migration der 1&1-Mobilfunkkunden (rund 12,0 Mio. Kunden migriert vom vormals Telefonica/O2- zum Vodafone/1&1-Mobilfunknetz) auf das eigene 5G-Mobilfunknetz und der damit verbundenen Payment-Plattform, welche von der net digital-Tochter MBE betrieben werde, würden die Analysten ab dem kommenden Geschäftsjahr im Telko-Bereich mit deutlich höheren Umsatzerlösen aufgrund der dann ganzjährigen (möglichen) Abwicklung von verschiedenen Zahlungsdiensten und hierzu ergänzenden Services über die net digital-Plattform bedingt durch die vollständige Präsenz des gesamten 1&1-Mobilfunkkundenstamms (inkl. gewonnener Neukunden) im eigenen 1&1-Mobilfunknetz rechnen.
Auch hinsichtlich der weiteren vorhandenen Telko-Kunden der Gesellschaft, z.B. Vodafone, Dt. Telekom oder O2, würden die Analysten im aktuellen Geschäftsjahr und in den Folgejahren mit einem dynamischen Wachstum aufgrund des von ihnen erwarteten sukzessiven Rollouts von v.a. bestehenden und neuen Kommunikations- und Abrechnungsdiensten bei diesen Mobilfunkern bzw. Netzbetreibern rechnen. Deutliches Wachstumspotenzial sollte sich dabei v.a. aus der geplanten Einführung des künftigen mobilen Abrechnens von traditionellen physischen Gütern von Endverbraucher über die eigene Handyrechnung ergeben.
Darüber hinaus würden die Analysten auch bei den KI-Geschäftsaktivitäten mit (sonstigen) Kundengruppen außerhalb des Payment- und Telko-Sektors zukünftig weiteres signifikantes Wachstum aufgrund der anhaltenden Investitionen in diesem Bereich und der sukzessiven Skalierung der KI-Lösungen bei den verschiedenen Firmenkunden rechnen. Neben der Unterstützung der Kernsegmente mit modernen KI-Technologien (u.a. bei der Kundengewinnung mit kombinierten Diensten), sollten hierdurch auch langfristig wesentliche neue Umsatzquellen erschlossen werden können.
Auf Basis ihrer deutlich angehobenen Umsatz- und Ergebnisprognosen für das aktuelle Geschäftsjahr und auch für die Folgejahre hätten die Analysten ebenfalls ihr bisheriges Kursziel signifikant auf 33,50 EUR (zuvor: 15,50 EUR) je Aktie erhöht. Zudem habe sich auch der erstmalige Einbezug der Prognosen des Geschäftsjahres 2027 in ihre detaillierte Schätzperiode kurszielerhöhend ausgewirkt, da dies zu einer erhöhten Ausgangsbasis für die Schätzungen der Folgeperioden geführt habe.
Angesichts des aktuellen Kursniveaus vergeben Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, damit aufgrund des deutlichen Kurspotenzial weiterhin das Rating "kaufen" für die net digital Aktie. (Analyse vom 17.11.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (17.11.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 17.11.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.