London (www.aktiencheck.de) - Die Branchen-Benchmark - der Philadelphia (PHLX) Semiconductor Index - verzeichnete seit seinem Höchststand Anfang März (bis 24. April 2024) eine 17%ige Korrektur, so die Experten von Janus Henderson Investors.
Inzwischen hätten mehrere Unternehmen entlang der gesamten Halbleiter-Wertschöpfungskette gute Quartalsergebnisse mit guten Prognosen vorgelegt - darunter Texas Instruments (ISIN US8825081040/ WKN 852654), ASM International (ISIN NL0000334118/ WKN 868730) und Nordic Semiconductor (ISIN US65565D1019/ WKN A3CPCS).
So unterschiedlich die Unternehmen auch seien, eine Sache eine sie: Sie würden klare Anzeichen einer Markterholung im zweiten Halbjahr dieses Jahres erwarten und sehen. Man dürfe nicht vergessen, dass der generelle Halbleiterzyklus erst im Mai 2023 seinen Tiefpunkt erreicht habe. Die Wachstumsraten seien seither zwar nicht mehr so schlecht, aber immer noch negativ. Und erst seit ein paar Monaten lägen sie im Jahresvergleich wieder im positiven Bereich. Von einer echten, kräftigen Erholung sind wir jedoch noch weit entfernt, so die Experten von Janus Henderson Investors. Wie üblich sei die zyklischere Unterkategorie der Speichermedien als erste in den Abwärtszyklus ein- und ausgetreten, während alle anderen Halbleiterbereiche - auch wie üblich - mit erheblicher Zeitverzögerung gefolgt seien.
Durchschnittlich dauere ein Halbleiter-Aufschwung etwa zweieinhalb Jahre. Der letzte Abschwung des Sektors sei zeitlich gesehen schon länger und tiefgreifender als der Durchschnitt gewesen. Es bestehe also die Chance, dass der nächste Aufschwung noch länger und stärker ausfallen könnte.
Robert Schramm-Fuchs, European Equities Portfolio Manager bei Janus Henderson Investors, erkläre: "Viele Unternehmen, mit denen wir in diesem Sektor gesprochen haben, sind zuversichtlich, dass 2025 und 2026 starke Wachstumsjahre sein werden. Die stark steigende Nachfrage nach neuen Speichertechnologien und der sich abzeichnende KI-Server-Megatrend versprechen einen Zyklus von Technologie-Upgrades für PCs und Smartphones. Das stimmt uns für die nächsten Jahre optimistisch."
"Wir gehen davon aus, dass das Wachstum seinen Höhepunkt möglicherweise erst im Jahr 2026 erreichen wird. Bekanntlich reagieren Börsen immer sehr früh auf Höchst- und Tiefststände, und selten so sehr wie bei Halbleitern. Der Markt reagiert meist ein bis zwei Quartale, bevor die Auswirkungen spürbar werden. Diese Zeitspanne gibt uns immer noch reichlich Spielraum, um dieses Anlagethema auszuschöpfen." (29.04.2024/ac/a/m)
Inzwischen hätten mehrere Unternehmen entlang der gesamten Halbleiter-Wertschöpfungskette gute Quartalsergebnisse mit guten Prognosen vorgelegt - darunter Texas Instruments (ISIN US8825081040/ WKN 852654), ASM International (ISIN NL0000334118/ WKN 868730) und Nordic Semiconductor (ISIN US65565D1019/ WKN A3CPCS).
So unterschiedlich die Unternehmen auch seien, eine Sache eine sie: Sie würden klare Anzeichen einer Markterholung im zweiten Halbjahr dieses Jahres erwarten und sehen. Man dürfe nicht vergessen, dass der generelle Halbleiterzyklus erst im Mai 2023 seinen Tiefpunkt erreicht habe. Die Wachstumsraten seien seither zwar nicht mehr so schlecht, aber immer noch negativ. Und erst seit ein paar Monaten lägen sie im Jahresvergleich wieder im positiven Bereich. Von einer echten, kräftigen Erholung sind wir jedoch noch weit entfernt, so die Experten von Janus Henderson Investors. Wie üblich sei die zyklischere Unterkategorie der Speichermedien als erste in den Abwärtszyklus ein- und ausgetreten, während alle anderen Halbleiterbereiche - auch wie üblich - mit erheblicher Zeitverzögerung gefolgt seien.
Durchschnittlich dauere ein Halbleiter-Aufschwung etwa zweieinhalb Jahre. Der letzte Abschwung des Sektors sei zeitlich gesehen schon länger und tiefgreifender als der Durchschnitt gewesen. Es bestehe also die Chance, dass der nächste Aufschwung noch länger und stärker ausfallen könnte.
Robert Schramm-Fuchs, European Equities Portfolio Manager bei Janus Henderson Investors, erkläre: "Viele Unternehmen, mit denen wir in diesem Sektor gesprochen haben, sind zuversichtlich, dass 2025 und 2026 starke Wachstumsjahre sein werden. Die stark steigende Nachfrage nach neuen Speichertechnologien und der sich abzeichnende KI-Server-Megatrend versprechen einen Zyklus von Technologie-Upgrades für PCs und Smartphones. Das stimmt uns für die nächsten Jahre optimistisch."
"Wir gehen davon aus, dass das Wachstum seinen Höhepunkt möglicherweise erst im Jahr 2026 erreichen wird. Bekanntlich reagieren Börsen immer sehr früh auf Höchst- und Tiefststände, und selten so sehr wie bei Halbleitern. Der Markt reagiert meist ein bis zwei Quartale, bevor die Auswirkungen spürbar werden. Diese Zeitspanne gibt uns immer noch reichlich Spielraum, um dieses Anlagethema auszuschöpfen." (29.04.2024/ac/a/m)
Archivbeitrag vom 29.04.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.