Augsburg (www.aktiencheck.de) - Verve-Aktienanalyse von der GBC AG:
Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse unverändert zum Kauf der Aktie der Verve Group SE (ISIN: SE0018538068, WKN: A3D3A1, Ticker-Symbol: VER).
Am 18.06.2024 habe die Verve Group SE (Verve) die Vertragsunterzeichnung der vollständigen Übernahme der Jun Group, einem führenden Technologieunternehmen für mobile Werbung mit dem Schwerpunkt auf die Demand-Side und starke Geschäftsbeziehungen zu führenden US-Marken- und -Medienagenturen, bekannt gegeben.
Das Mobile-First-Demand-Side-Geschäft der Jun Group mit direktem Zugang zu mehr als 230 Fortune-500-Werbekunden und US-Agenturen stelle laut Unternehmensangaben eine perfekte Ergänzung zur marktführenden US-zentrierten Mobile-Supply-Side-Plattform dar. Die Akquisition werde zu einem ausgewogeneren Vertriebsmodell mit 30,0% (Demand- Side-Anteil bisher: ca. 10,0%) nachfrageseitigem Geschäft und zu 70,0% (Supply Side- Anteil bisher: ca. 90,0%) angebotsseitigen Geschäft führen. Die Jun Group verfüge über einen stark diversifizierten Kundenstamm (u.a. Amazon, McDonalds, Dell), der stetig wachse.
Diese transformative Transaktion werde die Größe und Profitabilität des Verve-Konzerns enorm steigern. So solle der Zukauf der Gruppe ca. 23,0% an Umsatzerlösen und ca. 43,0% an bereinigtem operativem Ergebnis (Adj. EBITDA) beisteuern, was auf Pro-forma- Basis zu einem erwarteten Konzernumsatz im aktuellen GJ 2024 von ca. 447,0 Mio. Euro und einem bereinigten EBITDA von ca. 151,0 Mio. Euro führen solle.
Der vereinbarte Gesamtkaufpreis für die Transaktion belaufe sich auf insgesamt 170 Mio. Euro. Laut eigenen Angaben würden 120 Mio. Euro des Kaufpreises aus vorhandenen Barmitteln gezahlt, wobei hierfür zuletzt eine Barkapitalerhöhung mit einem Bruttoemissionserlös von rund 40,0 Mio. Euro (27,11 Mio. neue Aktien zum Emissionspreis von ca. 1,48 Euro) durchgeführt worden sei. Die übrigen 50,0 Mio. Euro der Kaufpreiszahlung sollten in zwei jährlichen Raten in 12 und 18 Monaten nach dem geplanten Closing im September 2024 geleistet werden. Durch die vollzogene Kapitalmaßnahme solle die angestrebte Kapitalstruktur mit einem mittelfristigen Pro-forma-Nettoverschuldungsgrad von 1,50 bis 2,50 erreicht werden.
Gemäß Unternehmensangaben belaufe sich damit der Kaufpreis inklusive erwarteter Synergieeffekte auf ein 3,8x EBITDA. Neben den signifikanten Kostensynergien (ca. 2,0 Mio. Euro im GJ 2024) erwarte die Verve-Group vor allem umfangreiche Synergien auf Umsatz-ebene (ca. 9,0 Mio. Euro im GJ 2024). So sollten umfangreiche Umsatzsynergien vor allem durch die Kombination der Produkt- und Kundenstrukturen und der verschiedenen Platt-formen gehoben werden. Auf mittelfristige Sicht rechne Verve mit Umsatzsynergiepotenzialen zwischen 30,0 Mio. Euro und 40,0 Mio. Euro. In Anbetracht der hohen Profitabilität (50,0% EBITDA-Marge aus 72,0 Mio. USD Umsatzerlösen im GJ 2023) und der signifikanten Wachstums- sowie Synergiepotenzialen der Jun Group würden die Analysten den Kaufpreis für die Transaktion als äußerst günstig einstufen.
In Bezug auf die künftige Finanzierungsstruktur und -konditionen gehe Verve davon aus, dass aufgrund des starken (erwarteten) Cash-EBITDA (laut Unternehmensprognose ca. 80,0% im GJ 2025) sich zukünftig die Fähigkeit zum Abbau von Fremdkapital wesentlich verbessern werde. Entsprechend rechne der Technologiekonzern damit, dass die erwarteten verbesserten Verschuldungskennzahlen die künftigen Finanzierungskosten senken würden, sobald die bestehenden Finanzschulden refinanziert würden. Bereits zum jetzigen Zeitpunkt würden sich bei den bestehenden längerfristigen Anleihen (Anleihe: ISIN SE0019892241) Rückgänge bei den Anleiherenditen beobachten lassen, was auf zukünftig deutlich niedrigere Finanzierungskonditionen hindeute.
Basierend auf der bekannt gegebenen transformativen Übernahme und dem starken ersten Halbjahr des aktuellen Geschäftsjahres habe das Verve-Management seine bisherige Unternehmensguidance deutlich nach oben angepasst. Für das laufende Geschäftsjahr 2024 rechne die Gesellschaft nun mit Konzernumsatzerlösen in Höhe von 380,0 Mio. Euro bis 400,0 Mio. Euro (zuvor: 350,0 Mio. Euro bis 370,0 Mio. Euro) und einem bereinigten EBITDA (Adj. EBITDA) in Höhe von 115,0 Mio. Euro bis 125,0 Mio. Euro (zuvor: 100,0 Mio. Euro bis 110,0 Mio. Euro).
Infolge der deutlich gestiegenen Konzerngröße und -profitabilität habe Verve ebenfalls seine mittelfristige Guidance aktualisiert. Die Technologiegesellschaft rechne mit einem Umsatz- CAGR von 25,0% bis 30,0% (unverändert zu bisher) und einer EBITDA-Marge von 30,0% bis 35,0% (zuvor: 25,0% bis 30,0%) und einer EBIT-Marge von 20,0% bis 25,0% (zuvor: 15,0% bis 20,0%).
Vor dem Hintergrund des angehobenen Unternehmensausblicks und der erhöhten mittelfristigen Finanzziele hätten die Analysten ihre bisherigen Umsatz- und Ergebnisschätzungen nach oben angepasst. Entsprechend würden sie für das laufende Geschäftsjahr 2024 nun mit Umsatzerlösen in Höhe von 380,12 Mio. Euro (zuvor: 352,18 Mio. Euro) und einem EBITDA von 108,92 Mio. Euro (zuvor: 100,08 Mio. Euro) rechnen. Für die Folgejahre 2025 und 2026 würden sie mit Umsatzerlösen in Höhe von 475,91 Mio. Euro (zuvor: 389,51 Mio. Euro) und 596,79 Mio. Euro (zuvor: 437,03 Mio. Euro) kalkulieren. Parallel hierzu sollten die operativen Ergebnisse (EBITDA) auf 148,77 Mio. Euro (zuvor: 113,35 Mio. Euro) und 191,58 Mio. Euro (zuvor: 130,67 Mio. Euro) zulegen können.
Insgesamt stelle die Jun-Akquisition einen guten strategischen Schritt dar, um das Geschäftsmodell des Konzerns Demand- and Supply-Side-spezifisch besser auszubalancieren und die sich hieraus ergebenen Vorteile gewinnbringend zu nutzen. Zudem werde die Verve-Gruppe durch diese Transaktion in punkto Konzernumsatzerlöse und -profitabilität auf die "nächste Stufe gehoben". Daneben würden sich durch die Integration des Zukaufs erhebliche Synergieeffekte ergeben, vor allem umsatzseitig, die sukzessive gehoben werden könnten.
Im Rahmen des DCF-Bewertungsmodells hätten die Analysten aufgrund ihrer angehobenen Umsatz- und Ergebnisschätzungen ebenfalls ihr Kursziel auf 6,00 Euro (zuvor: 4,50 Euro) je Aktie deutlich erhöht. Kurszielmindernd habe hingegen der eingetretene Verwässerungseffekt infolge der durchgeführten Kapitalerhöhung gewirkt (Anstieg der Aktienanzahl um 0,27 Mio. auf 186,36 Mio.).
In Anbetracht des aktuellen Kursniveaus vergeben Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, damit weiterhin das Rating "kaufen" und sehen ein signifikantes Kurspotenzial in der Verve-Aktie. (Analyse vom 24.06.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.
Börsenplätze Verve-Aktie:
XETRA-Aktienkurs Verve-Aktie:
1,71 EUR +0,59% (24.06.2024, 13:18)
Tradegate-Aktienkurs Verve-Aktie:
1,742 EUR -0,80% (24.06.2024, 12:07)
ISIN Verve-Aktie:
SE0018538068
WKN Verve-Aktie:
A3D3A1
Ticker-Symbol Verve-Aktie:
VER
Kurzprofil Verve Group SE:
Verve Group SE (ISIN: SE0018538068, WKN: A3D3A1, Ticker-Symbol: VER) ist ein schnell wachsendes, ertragsstarkes Unternehmen für digitale Medien, das KI-gesteuerte Werbesoftware-Lösungen anbietet. Verve bringt die Nachfrage globaler Werbetreibender mit dem Werbeangebot von Publishern zusammen und verbessert die Ergebnisse durch die Nutzung von First Party Data aus dem eigenen Bestand.
Getreu dem Leitspruch "Let's make media better" konzentriert sich das Unternehmen darauf, Marken, Agenturen und Publishern bessere Ergebnisse zu ermöglichen, indem es verantwortungsvolle Werbelösungen anbietet, wobei der Schwerpunkt auf neu entstehenden Medienkanälen liegt. Verve ist hauptsächlich in Nordamerika und Europa tätig und als Societas Europaea in Schweden (Registernummer 517100-0143) eingetragen.
Die Aktien des Unternehmens sind am Nasdaq First North Premier Growth Market in Stockholm und am Scale-Segment der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Das Unternehmen hat drei besicherte Anleihen, die an der Nasdaq Stockholm und am Open Market der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind. Verve wird am Nasdaq First North Premier Growth Market von FNCA Sweden AB als zertifizierter Berater vertreten. Kontaktinformationen: info@fnca.se. (24.06.2024/ac/a/nw)
Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse unverändert zum Kauf der Aktie der Verve Group SE (ISIN: SE0018538068, WKN: A3D3A1, Ticker-Symbol: VER).
Am 18.06.2024 habe die Verve Group SE (Verve) die Vertragsunterzeichnung der vollständigen Übernahme der Jun Group, einem führenden Technologieunternehmen für mobile Werbung mit dem Schwerpunkt auf die Demand-Side und starke Geschäftsbeziehungen zu führenden US-Marken- und -Medienagenturen, bekannt gegeben.
Das Mobile-First-Demand-Side-Geschäft der Jun Group mit direktem Zugang zu mehr als 230 Fortune-500-Werbekunden und US-Agenturen stelle laut Unternehmensangaben eine perfekte Ergänzung zur marktführenden US-zentrierten Mobile-Supply-Side-Plattform dar. Die Akquisition werde zu einem ausgewogeneren Vertriebsmodell mit 30,0% (Demand- Side-Anteil bisher: ca. 10,0%) nachfrageseitigem Geschäft und zu 70,0% (Supply Side- Anteil bisher: ca. 90,0%) angebotsseitigen Geschäft führen. Die Jun Group verfüge über einen stark diversifizierten Kundenstamm (u.a. Amazon, McDonalds, Dell), der stetig wachse.
Diese transformative Transaktion werde die Größe und Profitabilität des Verve-Konzerns enorm steigern. So solle der Zukauf der Gruppe ca. 23,0% an Umsatzerlösen und ca. 43,0% an bereinigtem operativem Ergebnis (Adj. EBITDA) beisteuern, was auf Pro-forma- Basis zu einem erwarteten Konzernumsatz im aktuellen GJ 2024 von ca. 447,0 Mio. Euro und einem bereinigten EBITDA von ca. 151,0 Mio. Euro führen solle.
Der vereinbarte Gesamtkaufpreis für die Transaktion belaufe sich auf insgesamt 170 Mio. Euro. Laut eigenen Angaben würden 120 Mio. Euro des Kaufpreises aus vorhandenen Barmitteln gezahlt, wobei hierfür zuletzt eine Barkapitalerhöhung mit einem Bruttoemissionserlös von rund 40,0 Mio. Euro (27,11 Mio. neue Aktien zum Emissionspreis von ca. 1,48 Euro) durchgeführt worden sei. Die übrigen 50,0 Mio. Euro der Kaufpreiszahlung sollten in zwei jährlichen Raten in 12 und 18 Monaten nach dem geplanten Closing im September 2024 geleistet werden. Durch die vollzogene Kapitalmaßnahme solle die angestrebte Kapitalstruktur mit einem mittelfristigen Pro-forma-Nettoverschuldungsgrad von 1,50 bis 2,50 erreicht werden.
Gemäß Unternehmensangaben belaufe sich damit der Kaufpreis inklusive erwarteter Synergieeffekte auf ein 3,8x EBITDA. Neben den signifikanten Kostensynergien (ca. 2,0 Mio. Euro im GJ 2024) erwarte die Verve-Group vor allem umfangreiche Synergien auf Umsatz-ebene (ca. 9,0 Mio. Euro im GJ 2024). So sollten umfangreiche Umsatzsynergien vor allem durch die Kombination der Produkt- und Kundenstrukturen und der verschiedenen Platt-formen gehoben werden. Auf mittelfristige Sicht rechne Verve mit Umsatzsynergiepotenzialen zwischen 30,0 Mio. Euro und 40,0 Mio. Euro. In Anbetracht der hohen Profitabilität (50,0% EBITDA-Marge aus 72,0 Mio. USD Umsatzerlösen im GJ 2023) und der signifikanten Wachstums- sowie Synergiepotenzialen der Jun Group würden die Analysten den Kaufpreis für die Transaktion als äußerst günstig einstufen.
In Bezug auf die künftige Finanzierungsstruktur und -konditionen gehe Verve davon aus, dass aufgrund des starken (erwarteten) Cash-EBITDA (laut Unternehmensprognose ca. 80,0% im GJ 2025) sich zukünftig die Fähigkeit zum Abbau von Fremdkapital wesentlich verbessern werde. Entsprechend rechne der Technologiekonzern damit, dass die erwarteten verbesserten Verschuldungskennzahlen die künftigen Finanzierungskosten senken würden, sobald die bestehenden Finanzschulden refinanziert würden. Bereits zum jetzigen Zeitpunkt würden sich bei den bestehenden längerfristigen Anleihen (Anleihe: ISIN SE0019892241) Rückgänge bei den Anleiherenditen beobachten lassen, was auf zukünftig deutlich niedrigere Finanzierungskonditionen hindeute.
Basierend auf der bekannt gegebenen transformativen Übernahme und dem starken ersten Halbjahr des aktuellen Geschäftsjahres habe das Verve-Management seine bisherige Unternehmensguidance deutlich nach oben angepasst. Für das laufende Geschäftsjahr 2024 rechne die Gesellschaft nun mit Konzernumsatzerlösen in Höhe von 380,0 Mio. Euro bis 400,0 Mio. Euro (zuvor: 350,0 Mio. Euro bis 370,0 Mio. Euro) und einem bereinigten EBITDA (Adj. EBITDA) in Höhe von 115,0 Mio. Euro bis 125,0 Mio. Euro (zuvor: 100,0 Mio. Euro bis 110,0 Mio. Euro).
Infolge der deutlich gestiegenen Konzerngröße und -profitabilität habe Verve ebenfalls seine mittelfristige Guidance aktualisiert. Die Technologiegesellschaft rechne mit einem Umsatz- CAGR von 25,0% bis 30,0% (unverändert zu bisher) und einer EBITDA-Marge von 30,0% bis 35,0% (zuvor: 25,0% bis 30,0%) und einer EBIT-Marge von 20,0% bis 25,0% (zuvor: 15,0% bis 20,0%).
Vor dem Hintergrund des angehobenen Unternehmensausblicks und der erhöhten mittelfristigen Finanzziele hätten die Analysten ihre bisherigen Umsatz- und Ergebnisschätzungen nach oben angepasst. Entsprechend würden sie für das laufende Geschäftsjahr 2024 nun mit Umsatzerlösen in Höhe von 380,12 Mio. Euro (zuvor: 352,18 Mio. Euro) und einem EBITDA von 108,92 Mio. Euro (zuvor: 100,08 Mio. Euro) rechnen. Für die Folgejahre 2025 und 2026 würden sie mit Umsatzerlösen in Höhe von 475,91 Mio. Euro (zuvor: 389,51 Mio. Euro) und 596,79 Mio. Euro (zuvor: 437,03 Mio. Euro) kalkulieren. Parallel hierzu sollten die operativen Ergebnisse (EBITDA) auf 148,77 Mio. Euro (zuvor: 113,35 Mio. Euro) und 191,58 Mio. Euro (zuvor: 130,67 Mio. Euro) zulegen können.
Insgesamt stelle die Jun-Akquisition einen guten strategischen Schritt dar, um das Geschäftsmodell des Konzerns Demand- and Supply-Side-spezifisch besser auszubalancieren und die sich hieraus ergebenen Vorteile gewinnbringend zu nutzen. Zudem werde die Verve-Gruppe durch diese Transaktion in punkto Konzernumsatzerlöse und -profitabilität auf die "nächste Stufe gehoben". Daneben würden sich durch die Integration des Zukaufs erhebliche Synergieeffekte ergeben, vor allem umsatzseitig, die sukzessive gehoben werden könnten.
Im Rahmen des DCF-Bewertungsmodells hätten die Analysten aufgrund ihrer angehobenen Umsatz- und Ergebnisschätzungen ebenfalls ihr Kursziel auf 6,00 Euro (zuvor: 4,50 Euro) je Aktie deutlich erhöht. Kurszielmindernd habe hingegen der eingetretene Verwässerungseffekt infolge der durchgeführten Kapitalerhöhung gewirkt (Anstieg der Aktienanzahl um 0,27 Mio. auf 186,36 Mio.).
In Anbetracht des aktuellen Kursniveaus vergeben Marcel Goldmann und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, damit weiterhin das Rating "kaufen" und sehen ein signifikantes Kurspotenzial in der Verve-Aktie. (Analyse vom 24.06.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.
Börsenplätze Verve-Aktie:
XETRA-Aktienkurs Verve-Aktie:
1,71 EUR +0,59% (24.06.2024, 13:18)
Tradegate-Aktienkurs Verve-Aktie:
1,742 EUR -0,80% (24.06.2024, 12:07)
ISIN Verve-Aktie:
SE0018538068
WKN Verve-Aktie:
A3D3A1
Ticker-Symbol Verve-Aktie:
VER
Kurzprofil Verve Group SE:
Verve Group SE (ISIN: SE0018538068, WKN: A3D3A1, Ticker-Symbol: VER) ist ein schnell wachsendes, ertragsstarkes Unternehmen für digitale Medien, das KI-gesteuerte Werbesoftware-Lösungen anbietet. Verve bringt die Nachfrage globaler Werbetreibender mit dem Werbeangebot von Publishern zusammen und verbessert die Ergebnisse durch die Nutzung von First Party Data aus dem eigenen Bestand.
Getreu dem Leitspruch "Let's make media better" konzentriert sich das Unternehmen darauf, Marken, Agenturen und Publishern bessere Ergebnisse zu ermöglichen, indem es verantwortungsvolle Werbelösungen anbietet, wobei der Schwerpunkt auf neu entstehenden Medienkanälen liegt. Verve ist hauptsächlich in Nordamerika und Europa tätig und als Societas Europaea in Schweden (Registernummer 517100-0143) eingetragen.
Die Aktien des Unternehmens sind am Nasdaq First North Premier Growth Market in Stockholm und am Scale-Segment der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Das Unternehmen hat drei besicherte Anleihen, die an der Nasdaq Stockholm und am Open Market der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind. Verve wird am Nasdaq First North Premier Growth Market von FNCA Sweden AB als zertifizierter Berater vertreten. Kontaktinformationen: info@fnca.se. (24.06.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 24.06.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.