Wien (www.aktiencheck.de) - Sanofi-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:
Raphael Schicho, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), nehme die Aktie der Sanofi S.A. (ISIN: FR0000120578, WKN: 920657, Ticker-Symbol: SNW, Euronext Paris-Symbol: SAN, NASDAQ OTC-Symbol: SNYNF) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.
Die Quartalszahlen für das erste Quartal 2024 seien für Sanofi gemischt ausgefallen. Der Umsatz sei um 2,4% auf EUR 10,5 Mrd. gestiegen und habe damit leicht über den Erwartungen von EUR 10,4 Mrd. gelegen. Der operative Gewinn (EBIT) sei jedoch um 14,7% auf EUR 2,84 Mrd. gefallen, habe damit aber ebenfalls leicht über den Konsensschätzungen von EUR 2,76 Mrd. gelegen. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Sanofi spreche von "Business EPS") sei um satte -17,6% auf EUR 1,78 gefallen. Damit habe aber auch dieser Wert über den Erwartungen von EUR 1,72 gelegen.
Der Grund für den Ergebnisrückgang bei steigendem Umsatz sei der Umsatzrückgang von Aubagio. Die Billigkonkurrenz für das Multiple-Sklerose-Medikament mache sich hier bereits bemerkbar und wirke sich negativ auf die Margen von Sanofi aus, die Bruttomarge sei entsprechend auf 73,5% von 76,1% gesunken. Ein Lichtblick sei wie immer Dupixent gewesen. Der Quartalsumsatz des Ekzem- und Asthmamittels sei währungsbereinigt um 25% auf EUR 2,84 Mrd. gestiegen, was in etwa den Erwartungen entsprochen und 27% des Konzernumsatzes ausgemacht habe.
Beim Ausblick habe das Management angekündigt, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) währungsbereinigt voraussichtlich im niedrigen einstelligen Prozentbereich zurückgehen werde, was auf höhere Steuern und gestiegene Entwicklungskosten zurückzuführen sei. Diese würden sich negativ auf die Bruttomarge und die operative Marge auswirken.
Dupixent sei ein beeindruckender Kassenschlager für Sanofi, aber alles habe ein Ende. Konkret laufe das Patent für das Neurodermitis-Medikament 2029 aus. Bis dahin sei noch Zeit, aber trotzdem müsse sich Sanofi Gedanken darüber machen, wie man den Umsatzverlust in der Zukunft ausgleichen wolle. Hier ist die von uns schon öfter bekrittelte Pipeline der Firma gefragt, die leider auf voller Linie versagt und bisher wenig finanziell wertvolle Medikamente liefert, so die Analysten der RBI. Die schwache Pipeline ist für uns nach wie vor der größte Schwachpunkt des französischen Pharmaunternehmens, so die Analysten der RBI.
Sanofi sei nach wie vor dabei, seinen Geschäftsbereich Consumer Healthcare in ein separates börsennotiertes Unternehmen auszugliedern. Das neue Unternehmen werde voraussichtlich einen Wert von rund EUR 20 Mrd. haben und seinen Sitz in Frankreich behalten. Die Ausgliederung, zu der auch bekannte Marken wie Allegra und Buscopan gehören würden, werde voraussichtlich bis Ende 2024 abgeschlossen sein. Mit diesem strategischen Schritt wolle sich Sanofi stärker auf seine verschreibungspflichtigen Medikamente und seine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten konzentrieren, die Analysten der RBI würden den erneuerten Fokus auf dieses margenträchtigere Geschäft begrüßen. Die politische Unsicherheit in Frankreich werde diese Pläne zwar nicht maßgeblich verändern, könnte sich allerdings etwas hinauszögern.
Sanofi sei nach praktisch allen Forward-Maßzahlen sehr attraktiv bewertet. Die Firma sei nach EV/EBIT, EV/Sales und KGV-Multiples jeweils über 45% niedriger bewertet im Vergleich zur Peer-Gruppe, historisch gesehen sei dieser Abschlag nur rund 20%. Auch das Wachstum sei nicht zu verachten, über die nächsten fünf Jahre werde das Unternehmen höchstwahrscheinlich ein Umsatzwachstum von rund 5% im Jahr haben, allerdings mit fallender Tendenz. Auch die Nettoschulden von EUR 8,4 Mrd. seien vergleichsweise nicht hoch. Die Dividendenrendite von über 4%, wenn auch im Hochzinsumfeld weniger interessant als noch vor einem Jahr, sei für die Analysten der RBI zudem ein Pluspunkt. Die Bewertung sei der Hauptgrund für die Analysten der RBI, sich für einen Kaufe der Aktien auszusprechen. Zwar werde die Aktie die Bewertungslücke zum Pharma-Markt nicht vollständig schließen können, die Analysten der RBI würden aber hier trotzdem ein leichtes Aufholen erwarten.
Das erste Quartal im Jahr 2024 von Sanofi sei nicht besonders herausragend gewesen und auch die Pipeline könne die Analysten der RBI bisher nicht überzeugen, trotzdem gebe es einige Faktoren, die die Analysten der RBI positiv stimmen würden. Zum einen Dupixent, das Asthma- und Neurodermitismedikament, weise nach wie vor starkes Wachstum auf und werde das auch über die nächsten Jahre tun, was den Umsatzrückgang in anderen Sparten ausgleiche und in Summe sogar zu einem Gesamtumsatzwachstum über die nächsten Jahre führen werde. Den Analysten der RBI gefalle zudem die attraktive Bewertung und die Abspaltung der Consumer Healthcare Sparte, die auch die politische Unsicherheit rund um die Wahlerfolge der rechten Partei von Le Pen nicht aufhalten werde.
Trotz bestehender Herausforderungen würden die Analysten der RBI daher glauben, dass die Aktie vor allem aufgrund der Bewertung Aufwärtspotenzial habe. Sollte sich die Bewertungslücke zur Peer-Gruppe auch nur leicht verkleinern, könnte die Aktie starken Aufwärtsdruck bekommen.
Basierend auf KGV, EV/EBIT und EV/Sales setzt Raphael Schicho, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, ein Kursziel von EUR 95,00 und empfiehlt die Sanofi-Aktie zum Kauf. (Analyse vom 21.06.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze Sanofi-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs Sanofi-Aktie:
87,67 EUR +0,03% (21.06.2024, 16:09)
Euronext Paris-Aktienkurs Sanofi-Aktie:
87,90 EUR -0,24% (21.06.2024, 15:57)
ISIN Sanofi-Aktie:
FR0000120578
WKN Sanofi-Aktie:
920657
Ticker-Symbol Sanofi-Aktie:
SNW
Euronext Paris-Symbol Sanofi-Aktie:
SAN
NASDAQ OTC-Symbol Sanofi-Aktie:
SNYNF
Kurzprofil Sanofi S.A.:
Sanofi S.A. (ISIN: FR0000120578, WKN: 920657, Ticker Symbol: SNW, Euronext Paris-Symbol: SAN, NASDAQ OTC-Symbol: SNYNF) ist ein in den Bereichen Onkologie, Herz-Kreislauf und Zentrales Nervensystem tätiges Pharmaunternehmen. Es entstand im Jahr 2004 aus dem Zusammenschluss von Sanofi-Synthelabo mit Aventis. Durch Tochtergesellschaften, Kooperationen oder Joint Ventures ist der Konzern in Europa, den USA und in Japan stark vertreten. In seiner Forschung konzentriert sich Sanofi vorrangig auf die Bereiche Diabetes/Stoffwechsel, Herz-Kreislauf, Thrombose, Zentrales Nervensystem, Innere Medizin, Onkologie und Prävention durch Impfstoffe. (21.06.2024/ac/a/a)
Raphael Schicho, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), nehme die Aktie der Sanofi S.A. (ISIN: FR0000120578, WKN: 920657, Ticker-Symbol: SNW, Euronext Paris-Symbol: SAN, NASDAQ OTC-Symbol: SNYNF) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.
Die Quartalszahlen für das erste Quartal 2024 seien für Sanofi gemischt ausgefallen. Der Umsatz sei um 2,4% auf EUR 10,5 Mrd. gestiegen und habe damit leicht über den Erwartungen von EUR 10,4 Mrd. gelegen. Der operative Gewinn (EBIT) sei jedoch um 14,7% auf EUR 2,84 Mrd. gefallen, habe damit aber ebenfalls leicht über den Konsensschätzungen von EUR 2,76 Mrd. gelegen. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Sanofi spreche von "Business EPS") sei um satte -17,6% auf EUR 1,78 gefallen. Damit habe aber auch dieser Wert über den Erwartungen von EUR 1,72 gelegen.
Der Grund für den Ergebnisrückgang bei steigendem Umsatz sei der Umsatzrückgang von Aubagio. Die Billigkonkurrenz für das Multiple-Sklerose-Medikament mache sich hier bereits bemerkbar und wirke sich negativ auf die Margen von Sanofi aus, die Bruttomarge sei entsprechend auf 73,5% von 76,1% gesunken. Ein Lichtblick sei wie immer Dupixent gewesen. Der Quartalsumsatz des Ekzem- und Asthmamittels sei währungsbereinigt um 25% auf EUR 2,84 Mrd. gestiegen, was in etwa den Erwartungen entsprochen und 27% des Konzernumsatzes ausgemacht habe.
Beim Ausblick habe das Management angekündigt, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) währungsbereinigt voraussichtlich im niedrigen einstelligen Prozentbereich zurückgehen werde, was auf höhere Steuern und gestiegene Entwicklungskosten zurückzuführen sei. Diese würden sich negativ auf die Bruttomarge und die operative Marge auswirken.
Dupixent sei ein beeindruckender Kassenschlager für Sanofi, aber alles habe ein Ende. Konkret laufe das Patent für das Neurodermitis-Medikament 2029 aus. Bis dahin sei noch Zeit, aber trotzdem müsse sich Sanofi Gedanken darüber machen, wie man den Umsatzverlust in der Zukunft ausgleichen wolle. Hier ist die von uns schon öfter bekrittelte Pipeline der Firma gefragt, die leider auf voller Linie versagt und bisher wenig finanziell wertvolle Medikamente liefert, so die Analysten der RBI. Die schwache Pipeline ist für uns nach wie vor der größte Schwachpunkt des französischen Pharmaunternehmens, so die Analysten der RBI.
Sanofi sei nach wie vor dabei, seinen Geschäftsbereich Consumer Healthcare in ein separates börsennotiertes Unternehmen auszugliedern. Das neue Unternehmen werde voraussichtlich einen Wert von rund EUR 20 Mrd. haben und seinen Sitz in Frankreich behalten. Die Ausgliederung, zu der auch bekannte Marken wie Allegra und Buscopan gehören würden, werde voraussichtlich bis Ende 2024 abgeschlossen sein. Mit diesem strategischen Schritt wolle sich Sanofi stärker auf seine verschreibungspflichtigen Medikamente und seine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten konzentrieren, die Analysten der RBI würden den erneuerten Fokus auf dieses margenträchtigere Geschäft begrüßen. Die politische Unsicherheit in Frankreich werde diese Pläne zwar nicht maßgeblich verändern, könnte sich allerdings etwas hinauszögern.
Sanofi sei nach praktisch allen Forward-Maßzahlen sehr attraktiv bewertet. Die Firma sei nach EV/EBIT, EV/Sales und KGV-Multiples jeweils über 45% niedriger bewertet im Vergleich zur Peer-Gruppe, historisch gesehen sei dieser Abschlag nur rund 20%. Auch das Wachstum sei nicht zu verachten, über die nächsten fünf Jahre werde das Unternehmen höchstwahrscheinlich ein Umsatzwachstum von rund 5% im Jahr haben, allerdings mit fallender Tendenz. Auch die Nettoschulden von EUR 8,4 Mrd. seien vergleichsweise nicht hoch. Die Dividendenrendite von über 4%, wenn auch im Hochzinsumfeld weniger interessant als noch vor einem Jahr, sei für die Analysten der RBI zudem ein Pluspunkt. Die Bewertung sei der Hauptgrund für die Analysten der RBI, sich für einen Kaufe der Aktien auszusprechen. Zwar werde die Aktie die Bewertungslücke zum Pharma-Markt nicht vollständig schließen können, die Analysten der RBI würden aber hier trotzdem ein leichtes Aufholen erwarten.
Das erste Quartal im Jahr 2024 von Sanofi sei nicht besonders herausragend gewesen und auch die Pipeline könne die Analysten der RBI bisher nicht überzeugen, trotzdem gebe es einige Faktoren, die die Analysten der RBI positiv stimmen würden. Zum einen Dupixent, das Asthma- und Neurodermitismedikament, weise nach wie vor starkes Wachstum auf und werde das auch über die nächsten Jahre tun, was den Umsatzrückgang in anderen Sparten ausgleiche und in Summe sogar zu einem Gesamtumsatzwachstum über die nächsten Jahre führen werde. Den Analysten der RBI gefalle zudem die attraktive Bewertung und die Abspaltung der Consumer Healthcare Sparte, die auch die politische Unsicherheit rund um die Wahlerfolge der rechten Partei von Le Pen nicht aufhalten werde.
Trotz bestehender Herausforderungen würden die Analysten der RBI daher glauben, dass die Aktie vor allem aufgrund der Bewertung Aufwärtspotenzial habe. Sollte sich die Bewertungslücke zur Peer-Gruppe auch nur leicht verkleinern, könnte die Aktie starken Aufwärtsdruck bekommen.
Basierend auf KGV, EV/EBIT und EV/Sales setzt Raphael Schicho, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, ein Kursziel von EUR 95,00 und empfiehlt die Sanofi-Aktie zum Kauf. (Analyse vom 21.06.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze Sanofi-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs Sanofi-Aktie:
87,67 EUR +0,03% (21.06.2024, 16:09)
Euronext Paris-Aktienkurs Sanofi-Aktie:
87,90 EUR -0,24% (21.06.2024, 15:57)
ISIN Sanofi-Aktie:
FR0000120578
WKN Sanofi-Aktie:
920657
Ticker-Symbol Sanofi-Aktie:
SNW
Euronext Paris-Symbol Sanofi-Aktie:
SAN
NASDAQ OTC-Symbol Sanofi-Aktie:
SNYNF
Kurzprofil Sanofi S.A.:
Sanofi S.A. (ISIN: FR0000120578, WKN: 920657, Ticker Symbol: SNW, Euronext Paris-Symbol: SAN, NASDAQ OTC-Symbol: SNYNF) ist ein in den Bereichen Onkologie, Herz-Kreislauf und Zentrales Nervensystem tätiges Pharmaunternehmen. Es entstand im Jahr 2004 aus dem Zusammenschluss von Sanofi-Synthelabo mit Aventis. Durch Tochtergesellschaften, Kooperationen oder Joint Ventures ist der Konzern in Europa, den USA und in Japan stark vertreten. In seiner Forschung konzentriert sich Sanofi vorrangig auf die Bereiche Diabetes/Stoffwechsel, Herz-Kreislauf, Thrombose, Zentrales Nervensystem, Innere Medizin, Onkologie und Prävention durch Impfstoffe. (21.06.2024/ac/a/a)
Archivbeitrag vom 21.06.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.