Hamburg (www.aktiencheck.de) - SCHWEIZER ELECTRONIC-Aktienanalyse der Montega AG:
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse zum Kauf der Aktie der SCHWEIZER ELECTRONIC AG (ISIN: DE0005156236, WKN: 515623, Ticker-Symbol: SCE) und erhöht das Kursziel.
SCHWEIZER ELECTRONIC habe jüngst den Verkauf nahezu sämtlicher verbliebener Anteile am Leiterplattenwerk in China bekannt gegeben, wobei Montega insbesondere die Höhe des Verkaufspreises sehr positiv überrasche.
Mittelzufluss von ca. 21 Mio. EUR: Aus dem Verkauf von 15% der Anteile an der SCHWEIZER ELECTRONIC (Jiangsu) Co., Ltd. (SEC) an den chinesischen Parter und Großaktionär WUS Printed Circuit (Kunshan) Co., Ltd. sowie der Veräußerung einiger chinesischer Patente würden SCHWEIZER ELECTRONIC rund 21 Mio. EUR zufließen. Der Transaktionserlös rangiere damit signifikant oberhalb des zuletzt ausgewiesenen Buchwerts der At Equity-Beteiligung (30.09.: ca. 7,7 Mio. EUR) sowie der letzten Transaktionsrunde vom Dezember 2022, als die Mehrheit an der SEC an WUS veräußert worden sei (vgl. Comment vom 23.01.2023). Allerdings hätten sich nach Angaben des CFOs seither auch die Auftragslage und die Eigenkapitalausstattung der SEC spürbar verbessert. In Händen von SCHWEIZER ELECTRONIC verbleibe nun eine symbolische Beteiligung von 1% am Werk in China, was die fortgesetzte enge Kooperation mit WUS im Sinne des "Fab-Light-Konzepts" widerspiegele.
Stärkung der Kapitalstruktur und nachhaltige Transformation: Vorbehaltlich eines vor Jahresende erwarteten Closings der Transaktion und eines entsprechenden Zahlungseingangs rechne der Vorstand für FY 2025 nun mit einer Eigenkapitalquote von 20 bis 25% (zuvor: 9 bis 12%) sowie einem Nettoverschuldungsgrad von -20 bis +20% (zuvor: 100-125%). Letzter beziehe jedoch nicht die Pensionsverpflichtungen des Konzerns (30.09.: ca. 14,1 Mio. EUR) mit ein und decke sich daher nicht mit unseren Verschuldungsgrad. Nichtsdestotrotz stärke die Maßnahme die Bilanz deutlich und setze finanzielle Mittel in beachtlcher Höhe frei. Diese dürften zum Teil für wichtige Zukunftsinvestitionen am Standort Schramberg genutzt werden, um das Unternehmen verstärkt auf neue Wachstumssegmente wie Aviation & Defence auszurichten. Hier sollte SCHWEIZER ELECTRONIC die strategischen Wettbewerbsvorteile der Fertigung in Deutschland (resiliente Lieferketten, lokale Wertschöpfung) stärker ausspielen können als im dominierenden Automotive-Sektor. Am laufenden Effizienz- und Transformationsprogramm halte der Vorstand daher ausdrücklich fest, ohne den Markt für Automobilelektronik zukünftig zu vernachlässigen.
Bewertungsmodell aktualisiert: Montega gehe von einem Abschluss der Transaktion noch im laufenden Jahr aus und passe ihr Modell in dieser Hinsicht an. Da lediglich der auf den Patent-Verkauf entfallende Anteil des Verkaufserlöses (MONe: ca. 2 Mio. EUR) ins operative Ergebnis einfließen und der Rest im Finanzergebnis sichtbar werden dürfte, hebe Montega die EBITDA-Prognose nur moderat an und gehe nun von einer Zielerreichung am oberen Ende der Zielspanne (1 bis 3 Mio. EUR) aus. Dem einmaligen Ergebniseffekt stehe gegenüber, dass die von Montega für 2026ff. erwarteten positiven Beteiligungserträge der SEC nun nahezu vollständig entfallen. Darüber hinaus habe Montega die prognostizierte durchschnittliche CAPEX-Quote im Zeitraum 2025-2028 auf 2,0% erhöht (zuvor: 1,6%) und den Risikoparameter (Beta) des Modells um 20 BP auf 1,6 gesenkt.
Fazit: Der unerwartet hohe Verkaufserlös verbessert die zuletzt angespannte bilanzielle Lage deutlich und eröffnet dem Unternehmen neue Handlungsspielräume, ohne das angestammte operative Geschäft zu tangieren.
Wir erachten das Chance-Risiko-Profil wieder als attraktiv und stufen die SCHWEIZER ELECTRONIC-Aktie mit einem neuen Kursziel von 6 EUR (zuvor: 3,50 EUR) von "halten" auf "kaufen" hoch, so Patrick Speck, Analyst der Montega AG, in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 26.11.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (26.11.2025/ac/a/nw)
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse zum Kauf der Aktie der SCHWEIZER ELECTRONIC AG (ISIN: DE0005156236, WKN: 515623, Ticker-Symbol: SCE) und erhöht das Kursziel.
SCHWEIZER ELECTRONIC habe jüngst den Verkauf nahezu sämtlicher verbliebener Anteile am Leiterplattenwerk in China bekannt gegeben, wobei Montega insbesondere die Höhe des Verkaufspreises sehr positiv überrasche.
Mittelzufluss von ca. 21 Mio. EUR: Aus dem Verkauf von 15% der Anteile an der SCHWEIZER ELECTRONIC (Jiangsu) Co., Ltd. (SEC) an den chinesischen Parter und Großaktionär WUS Printed Circuit (Kunshan) Co., Ltd. sowie der Veräußerung einiger chinesischer Patente würden SCHWEIZER ELECTRONIC rund 21 Mio. EUR zufließen. Der Transaktionserlös rangiere damit signifikant oberhalb des zuletzt ausgewiesenen Buchwerts der At Equity-Beteiligung (30.09.: ca. 7,7 Mio. EUR) sowie der letzten Transaktionsrunde vom Dezember 2022, als die Mehrheit an der SEC an WUS veräußert worden sei (vgl. Comment vom 23.01.2023). Allerdings hätten sich nach Angaben des CFOs seither auch die Auftragslage und die Eigenkapitalausstattung der SEC spürbar verbessert. In Händen von SCHWEIZER ELECTRONIC verbleibe nun eine symbolische Beteiligung von 1% am Werk in China, was die fortgesetzte enge Kooperation mit WUS im Sinne des "Fab-Light-Konzepts" widerspiegele.
Stärkung der Kapitalstruktur und nachhaltige Transformation: Vorbehaltlich eines vor Jahresende erwarteten Closings der Transaktion und eines entsprechenden Zahlungseingangs rechne der Vorstand für FY 2025 nun mit einer Eigenkapitalquote von 20 bis 25% (zuvor: 9 bis 12%) sowie einem Nettoverschuldungsgrad von -20 bis +20% (zuvor: 100-125%). Letzter beziehe jedoch nicht die Pensionsverpflichtungen des Konzerns (30.09.: ca. 14,1 Mio. EUR) mit ein und decke sich daher nicht mit unseren Verschuldungsgrad. Nichtsdestotrotz stärke die Maßnahme die Bilanz deutlich und setze finanzielle Mittel in beachtlcher Höhe frei. Diese dürften zum Teil für wichtige Zukunftsinvestitionen am Standort Schramberg genutzt werden, um das Unternehmen verstärkt auf neue Wachstumssegmente wie Aviation & Defence auszurichten. Hier sollte SCHWEIZER ELECTRONIC die strategischen Wettbewerbsvorteile der Fertigung in Deutschland (resiliente Lieferketten, lokale Wertschöpfung) stärker ausspielen können als im dominierenden Automotive-Sektor. Am laufenden Effizienz- und Transformationsprogramm halte der Vorstand daher ausdrücklich fest, ohne den Markt für Automobilelektronik zukünftig zu vernachlässigen.
Bewertungsmodell aktualisiert: Montega gehe von einem Abschluss der Transaktion noch im laufenden Jahr aus und passe ihr Modell in dieser Hinsicht an. Da lediglich der auf den Patent-Verkauf entfallende Anteil des Verkaufserlöses (MONe: ca. 2 Mio. EUR) ins operative Ergebnis einfließen und der Rest im Finanzergebnis sichtbar werden dürfte, hebe Montega die EBITDA-Prognose nur moderat an und gehe nun von einer Zielerreichung am oberen Ende der Zielspanne (1 bis 3 Mio. EUR) aus. Dem einmaligen Ergebniseffekt stehe gegenüber, dass die von Montega für 2026ff. erwarteten positiven Beteiligungserträge der SEC nun nahezu vollständig entfallen. Darüber hinaus habe Montega die prognostizierte durchschnittliche CAPEX-Quote im Zeitraum 2025-2028 auf 2,0% erhöht (zuvor: 1,6%) und den Risikoparameter (Beta) des Modells um 20 BP auf 1,6 gesenkt.
Fazit: Der unerwartet hohe Verkaufserlös verbessert die zuletzt angespannte bilanzielle Lage deutlich und eröffnet dem Unternehmen neue Handlungsspielräume, ohne das angestammte operative Geschäft zu tangieren.
Wir erachten das Chance-Risiko-Profil wieder als attraktiv und stufen die SCHWEIZER ELECTRONIC-Aktie mit einem neuen Kursziel von 6 EUR (zuvor: 3,50 EUR) von "halten" auf "kaufen" hoch, so Patrick Speck, Analyst der Montega AG, in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 26.11.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (26.11.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 26.11.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.