SAP: Software mit Zukunft oder Relikt aus grauer Vorzeit? Aktienanalyse

Wien (www.aktiencheck.de) - SAP-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Alexander Frank, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), nimmt die Aktie der SAP SE (ISIN: DE0007164600, WKN: 716460, Ticker-Symbol: SAP, NASDAQ OTC-Symbol: SAPGF) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.

Der Gesamtumsatz sei gegenüber dem Vorjahresquartal um 8% auf EUR 8,04 Mrd. (währungsbereinigt +9%) gestiegen und habe damit über den Konsensschätzungen von EUR 8,02 Mrd. gelegen. Hinsichtlich der Cloud-Umsätze habe ein Zuwachs von 24% auf EUR 3,93 Mrd. (währungsbereinigt +25%) verzeichnet werden können. Diesbezüglich seien die Erwartungen der Analyst:innen in Höhe von EUR 3,95 Mrd. nahezu getroffen worden. Das Wachstum des Cloud-Bereichs sei vor allem der Software Cloud ERP Suite mit +31% (währungsbereinigt +32%) zuzuschreiben. Der Umsatz mit Softwarelizenzen habe sich um 26% reduziert. Da diese Zahlungen lediglich zu einem einmaligen Geldfluss führen würden, sei im Gegenzug der Anteil der besser planbaren Umsätze am gesamten Umsatz gestiegen. Dieser habe sich gegenüber dem Vorjahresquartal um zwei Prozentpunkte auf 84% erhöht. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie habe für das erste Quartal EUR 0,81 betragen, was einem Rückgang von 3% entspreche und somit deutlich geringer als die erwarteten EUR 1,03 ausgefallen sei.

Der Softwarekonzern SAP und der US-amerikanische IT-Riese IBM würden ihre Zusammenarbeit im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) weiter ausbauen. Gemeinsam möchten sie neue Anwendungen auf Basis von Generativer-KI wie ChatGPT entwickeln, wie beide Unternehmen vor kurzem bekannt gegeben hätten. Die beiden Unternehmen würden somit ihre erfolgreiche Zusammenarbeit aus den vergangenen Jahren weiter fortführen. Bereits im Jahr 2020 hätten sie beispielsweise eine gemeinsame Cloud-Plattform entwickelt. Die neue Initiative zur Entwicklung von Generative-KI-Anwendungen sei ein weiterer Schritt, um die Partnerschaft zwischen SAP und IBM zu vertiefen.

Mit dem Abtritt des Mitgründers, Großaktionärs und Vorstands des Aufsichtsrates Hasso Plattner ende bei SAP eine Ära. Trotz Kritik etlicher Mitglieder des Aufsichtsrates solle Pekka Ala-Pietilä sein Nachfolger als Vorsitzender des Aufsichtsrates werden. Bei der vor kurzem durchgeführten Wahl hätten sich auch zwei Großaktionäre gegen ihn gestellt. Sie würden den technikbegeisterten Finnen, vormalig Vorstand des Mobilfunkausrüsters Nokia, für zu wenig unabhängig halten, da er bereits zwischen 2002 und 2021 dem Aufsichtsrat von SAP angehört habe.

Für das laufende Geschäftsjahr 2024 prognostiziere SAP einen Cloud-Umsatz zwischen EUR 17,0 Mrd. und EUR 17,3 Mrd., was einem währungsbereinigten Anstieg von 24% bis 27% gleichkommen würde. Das Betriebsergebnis solle in einer Bandbreite von EUR 7,6 Mrd. bis EUR 7,9 Mrd. liegen. Für Cloud und Software gehe man von Umsätzen in der Spanne von EUR 29,0 Mrd. bis EUR 29,5 Mrd. aus, was einem Wachstum von 8% bis 10% entspreche.

Fazit: Der deutsche Technologie-Hegemon profitiere weiterhin von der Verbreitung von Künstlicher Intelligenz. Durch Partnerschaften mit anderen Unternehmen festige das Unternehmen seine Vormachtstellung für Unternehmens-Software. Der inzwischen sehr hohe planbare Anteil vom Umsatz durch das Abo-Modell schaffe zusätzlich für Sicherheit. Dies habe dazu geführt, dass die Aktie einen deutlichen Anstieg in Höhe von fast 30% seit Jahresbeginn habe verbuchen können. Aufgrund dieses starken Anstiegs stelle die Bewertung des Unternehmens inzwischen einen Deckel nach oben hin dar. Somit ergebe sich für das Unternehmen trotz der sich verbessernden Konjunktur nur noch marginales Aufwärtspotenzial.

Daher bestätigt Alexander Frank, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, seine "halten"-Empfehlung mit einem Kursziel von EUR 190,00 für die SAP-Aktie. Das Kursziel ergebe sich mittels eines relativen Bewertungsansatzes, welcher basierend auf Multiples für die nächsten zwölf Monate auch einen im historischen Vergleich angemessenen Bewertungsabschlag zum breiten Markt berücksichtige. (Analyse vom 28.05.2024)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:

Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity

Börsenplätze SAP-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs SAP-Aktie:
178,34 EUR -1,01% (28.05.2024, 14:47)

XETRA-Aktienkurs SAP-Aktie:
178,64 EUR -0,99% (06.10.2021, 14:32)

ISIN SAP-Aktie:
DE0007164600

WKN SAP-Aktie:
716460

Ticker-Symbol SAP-Aktie:
SAP

NASDAQ OTC-Symbol SAP-Aktie:
SAPGF

Kurzprofil SAP SE:

SAP (ISIN: DE0007164600, WKN: 716460, Ticker-Symbol: SAP, NASDAQ OTC-Symbol: SAPGF) entwickelt Softwarelösungen, die von kleinen, mittelständischen und großen Unternehmen genutzt werden. Mit Standardanwendungen, Branchenlösungen, Plattformen und Technologien kann jeder Geschäftsprozess abgebildet und gestaltet werden. Die Software sammelt und verarbeitet Daten auf einer einzigen Plattform, angefangen bei der Rohstoffbeschaffung über die Produktion bis hin zur Kundenzufriedenheit.

Die SAP-Lösungen können vor Ort am Benutzerstandort installiert werden oder der Zugriff erfolgt über die Cloud. Sie unterstützten Unternehmen dabei, die gesamte Wertschöpfungskette zu analysieren und effizient zu gestalten. Mit SAP-Lösungen können auch Prognosen erstellt werden, beispielsweise darüber, wann eine Maschine repariert werden muss oder wie sich der Umsatz im nächsten Halbjahr entwickeln wird.

Zudem hilft SAP Kunden, operative Daten und Experience-Daten, wie Kauferlebnis und Kundenfeedback, miteinander zu verknüpfen. Dadurch können Unternehmen ihre Kunden besser verstehen und auf ihre Anliegen reagieren. (28.05.2024/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.