Wien (www.aktiencheck.de) - Russlands Wirtschaft ist im Oktober stärker gewachsen als von den meisten erwartet worden war (annualisiert um 2,2%), so die Analysten von Raiffeisen Capital Management in einer aktuellen Ausgabe von "em-report".
Das sei offenbar vor allem auf die nationalen Großprojekte zurückzuführen, die Präsident Putin 2018 vorgestellt habe und die nach sehr zögerlichem Beginn in den letzten Monaten etwas Fahrt aufgenommen hätten. Einige Beobachter würden Unfähigkeit und Unwilligkeit der russischen Bürokratie für das langsame Tempo bei der Umsetzung verantwortlich machen. So hätten viele Verwaltungsbeamte schlicht Angst davor, bei negativem Verlauf der Projekte persönlich dafür haftbar gemacht zu werden. Andere hingegen würden eine lange Planungsphase für derart weitreichende, ambitionierte Vorhaben als völlig normal ansehen und eher beklagen, dass die Regierung in Moskau zuweilen zu wenig Befugnisse habe, um Projekte auch gegen die Widerstände der einzelnen Provinzen und Föderationsterritorien durchzusetzen. Fakt sei in jedem Fall, dass bis September erst ein relativ geringer Teil der 2019 dafür eingeplanten Finanzmittel verausgabt worden sei - besonders wenig bei den Projekten in den Bereichen Gesundheit und Digitalisierung. Der positive Wachstumseffekt vom Oktober könne damit nicht einfach auf die kommenden Quartale hochgerechnet werden. Die Zahlen zu Industrieproduktion im Oktober seien beispielsweise schlecht gewesen; die Zuversicht der Unternehmen sei auf einem Zehn-Jahres-Tief, und der Auftragseingang sei so kräftig gefallen wie zuletzt 2009. Die Notenbank habe denn auch abermals vor zu geringer wirtschaftlicher Dynamik gewarnt und abermals zu Strukturreformen gemahnt. Sie habe aber zugleich die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen angedeutet, da sich die Inflation rascher nach unten bewege als von den Währungshütern erwartet.
Außenpolitisch habe es ein erstes Konsultationstreffen zwischen der Ukraine und Russland in Wien über Energiefragen gegeben. Anfang Dezember habe erstmals seit drei Jahren wieder ein Gipfeltreffen im "Normandie-Format" stattgefunden, um den weiter schwelenden Konflikt in der Ostukraine beizulegen. Während sich die Präsidenten Frankreichs und Russlands sowie die deutsche Bundeskanzlerin insgesamt mit den Ergebnissen zufrieden gezeigt hätten, hätte sich der neue ukrainische Präsident Zelenski größere Fortschritte gewünscht. Zugleich formiere sich daheim genau dagegen erbitterter Widerstand. Ginge es nach dem Willen der wichtigsten ukrainischen Oppositionsparteien, dürfte der Präsident gar keine Zugeständnisse machen und nicht einmal die Minsker Vereinbarungen umsetzen. Wie dann aber der Konflikt beendet werden solle, jenseits einer ja schon wiederholt gescheiterten militärischen "Lösung", bleibe das Geheimnis der nationalistischen Hardliner in Kiew.
Unterdessen stünden drei große russisch-internationale Pipelineprojekte vor dem Abschluss. Anfang Dezember sei der erste Strang der russisch-chinesischen Mega-Pipeline "Kraft Sibiriens" eröffnet worden und Anfang 2020 solle der erste Teil der "Turkish Stream" ans Netz gehen. Und auch bei der von den USA und einigen osteuropäischen Staaten weiterhin erbittert bekämpften "Nordstream2"-Pipeline hoffe man, trotz der dänischen Hinhaltetaktik, den ursprünglichen Zeitplan weitgehend einzuhalten. Der Moskauer Aktienindex habe im November um mehr als ein Prozent zugelegt. Seit Jahresbeginn betrage das Plus damit bereits 24%. In US-Dollar gerechnet liege der Wertzuwachs sogar bei rund 36% und in Euro gar bei stolzen 45%. (Ausgabe 12/Dezemeber 2019) (12.12.2019/ac/a/m)
Das sei offenbar vor allem auf die nationalen Großprojekte zurückzuführen, die Präsident Putin 2018 vorgestellt habe und die nach sehr zögerlichem Beginn in den letzten Monaten etwas Fahrt aufgenommen hätten. Einige Beobachter würden Unfähigkeit und Unwilligkeit der russischen Bürokratie für das langsame Tempo bei der Umsetzung verantwortlich machen. So hätten viele Verwaltungsbeamte schlicht Angst davor, bei negativem Verlauf der Projekte persönlich dafür haftbar gemacht zu werden. Andere hingegen würden eine lange Planungsphase für derart weitreichende, ambitionierte Vorhaben als völlig normal ansehen und eher beklagen, dass die Regierung in Moskau zuweilen zu wenig Befugnisse habe, um Projekte auch gegen die Widerstände der einzelnen Provinzen und Föderationsterritorien durchzusetzen. Fakt sei in jedem Fall, dass bis September erst ein relativ geringer Teil der 2019 dafür eingeplanten Finanzmittel verausgabt worden sei - besonders wenig bei den Projekten in den Bereichen Gesundheit und Digitalisierung. Der positive Wachstumseffekt vom Oktober könne damit nicht einfach auf die kommenden Quartale hochgerechnet werden. Die Zahlen zu Industrieproduktion im Oktober seien beispielsweise schlecht gewesen; die Zuversicht der Unternehmen sei auf einem Zehn-Jahres-Tief, und der Auftragseingang sei so kräftig gefallen wie zuletzt 2009. Die Notenbank habe denn auch abermals vor zu geringer wirtschaftlicher Dynamik gewarnt und abermals zu Strukturreformen gemahnt. Sie habe aber zugleich die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen angedeutet, da sich die Inflation rascher nach unten bewege als von den Währungshütern erwartet.
Außenpolitisch habe es ein erstes Konsultationstreffen zwischen der Ukraine und Russland in Wien über Energiefragen gegeben. Anfang Dezember habe erstmals seit drei Jahren wieder ein Gipfeltreffen im "Normandie-Format" stattgefunden, um den weiter schwelenden Konflikt in der Ostukraine beizulegen. Während sich die Präsidenten Frankreichs und Russlands sowie die deutsche Bundeskanzlerin insgesamt mit den Ergebnissen zufrieden gezeigt hätten, hätte sich der neue ukrainische Präsident Zelenski größere Fortschritte gewünscht. Zugleich formiere sich daheim genau dagegen erbitterter Widerstand. Ginge es nach dem Willen der wichtigsten ukrainischen Oppositionsparteien, dürfte der Präsident gar keine Zugeständnisse machen und nicht einmal die Minsker Vereinbarungen umsetzen. Wie dann aber der Konflikt beendet werden solle, jenseits einer ja schon wiederholt gescheiterten militärischen "Lösung", bleibe das Geheimnis der nationalistischen Hardliner in Kiew.
Unterdessen stünden drei große russisch-internationale Pipelineprojekte vor dem Abschluss. Anfang Dezember sei der erste Strang der russisch-chinesischen Mega-Pipeline "Kraft Sibiriens" eröffnet worden und Anfang 2020 solle der erste Teil der "Turkish Stream" ans Netz gehen. Und auch bei der von den USA und einigen osteuropäischen Staaten weiterhin erbittert bekämpften "Nordstream2"-Pipeline hoffe man, trotz der dänischen Hinhaltetaktik, den ursprünglichen Zeitplan weitgehend einzuhalten. Der Moskauer Aktienindex habe im November um mehr als ein Prozent zugelegt. Seit Jahresbeginn betrage das Plus damit bereits 24%. In US-Dollar gerechnet liege der Wertzuwachs sogar bei rund 36% und in Euro gar bei stolzen 45%. (Ausgabe 12/Dezemeber 2019) (12.12.2019/ac/a/m)
Archivbeitrag vom 12.12.2019. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.