Netfonds stärkt Versicherungsgeschäft mit Übernahme des Beraternetzwerks MFK - Kaufen! Aktienanalyse




09.02.24 17:44
Montega AG

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Netfonds-Aktienanalyse von der Montega AG:

Christoph Hoffmann, Analyst der Montega AG, stuft die Aktie der Netfonds AG (ISIN: DE000A1MME74, WKN: A1MME7, Ticker-Symbol: NF4) weiterhin mit "kaufen" ein.

Netfonds habe jüngst die mehrheitliche Übernahme der "Meine Finanzkanzlei" (MFK) verkündet. Das Unternehmen sei bereits seit mehreren Jahren einer der wichtigsten Geschäftspartner der Netfonds-Versicherungstochter NVS, beispielsweise im Rahmen des CareFlex-Geschäfts, der bundesweit ersten branchenweiten Pflegezusatzversicherung. Die MFK sei dabei vor allem für den Vertrieb verantwortlich, während die NVS als Abwicklungspartner agiere. Im Zuge der Transaktion sei die CareFlex-Kooperation frühzeitig um mehrere Jahre verlängert worden.

Da sich einer der Gründer der MFK aus dem Geschäft habe zurückziehen wollen, dürfte Netfonds aufgrund der langjährigen Zusammenarbeit nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG der bevorzugte und nahe liegendste strategische Käufer gewesen sein, was nicht nur das erfolgreiche M&A-Sourcing, sondern ebenso die Attraktivität der Gruppe als Käuferinnerhalb der fragmentierten Industrie unterstreiche.

Neben Netfonds werde eine Vielzahl der Berater auch weiterhin zu den langfristigen Aktionären der MFK zählen und somit ein gleichgerichtetes Interesse an der erfolgreichen Entwicklung der Gesellschaft besitzen. Die MFK verzeichne seit der Gründung in 2016 ein starkes Umsatzwachstum, sei profitabel und deutschlandweit mit rund 30 Beratern aktiv. So hätten die Provisionserlöse 2021 rund 5,0 Mio. EUR betragen, was beispielsweise knapp 10% der Provisionserlöse der Bonnfinanz entspreche. Der Jahresüberschuss der Gesellschaft habe 2021 bei 0,1 Mio. EUR und 2022 bei 0,2 Mio. EUR gelegen. Aufgrund des Abgangs eines Geschäftsführers und weiterer positiver Kosteneffekte dürften sich jedoch ab Konsolidierungszeitpunkt nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG höhere Gewinne von bis zu 0,5 Mio. EUR ergeben.

Gleichzeitig würden die Aktienanalysten der Montega AG davon ausgehen, dass der Kaufpreis im niedrigen einstelligen Mio.-Euro-Bereich liegen und dementsprechend ebenfalls einen attraktiven EBIT-Multiple im mittleren einstelligen Bereich aufweisen dürfte. Die Akquisition sei bei einer EV-EBIT-Bewertung der Netfonds auf Basis der Montega-Schätzungen für 2024 in Höhe von 16,5x klar wertschöpfend. Aufgrund der geringen Größe des Targets im Vergleich zum Gesamtkonzern würden die modellseitigen Implikationen des Zukaufs zwar gering ausfallen, dennoch würden die Aktienanalysten der Montega AG die Transaktion für attraktiv halten. Vielmehr seien die Aktienanalysten der Montega AG davon überzeugt, dass Netfonds auch in den nächsten Jahren eine Vielzahl vergleichbarer Targets akquirieren werde und den Unternehmenswert so nachhaltig und langfristig steigern könne. Auch nach Vorstandsangaben sei die M&A-Pipeline weiterhin vielversprechend mit mehreren Targets unterschiedlicher Größe gefüllt, sodass die Aktienanalysten der Montega AG im Jahresverlauf von weiteren Akquisitionen ausgehen würden.

Angesichts der guten Kapitalmarktentwicklung in Q4 dürfte das Asset-basierte Geschäftsmodell der Netfonds sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig Rückenwind erfahren haben. Dementsprechend würden die Aktienanalysten der Montega AG in Bezug auf die Top Line weiter mit einem leichten Übertreffen der Brutto- und Netto-Umsatzprognose rechnen. Weiter würden die Aktienanalysten der Montega AG ihre EBITDA-Schätzung in Höhe von 6,9 Mio. EUR bestätigen.

Netfonds habe mit der jüngsten Übernahme ein attraktives Asset zu günstigen Konditionen akquiriert und die wichtige CareFlex-Kooperation um mehrere Jahre verlängert.

Christoph Hoffmann, Analyst der Montega AG, bestätigt seine Kaufempfehlung mit einem erhöhten Kursziel von 67,00 EUR (zuvor 65,00 EUR). (Analyse vom 09.02.2024)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Netfonds-Aktie:

Börse Stuttgart-Aktienkurs Netfonds-Aktie:
47,20 EUR +3,06% (09.02.2024, 17:15)

ISIN Netfonds-Aktie:
DE000A1MME74

WKN Netfonds-Aktie:
A1MME7

Ticker-Symbol Netfonds-Aktie:
NF4

Kurzprofil Netfonds AG:

Die Netfonds Gruppe (ISIN: DE000A1MME74, WKN: A1MME7, Ticker-Symbol: NF4) ist eine führende Plattform für Administration, Beratung und Regulierung für die deutsche Finanzindustrie. Unter der Marke finfire stellt das Unternehmen seinen Kunden und Partnern eine cloudbasierte Technologieplattform zur kompletten Abwicklung und Administration der Geschäftsvorgänge zur Verfügung. Kunden von Netfonds profitieren somit von einer der modernsten Softwarelösungen am Markt, die den Beratungsprozess deutlich vereinfacht, sicher gestaltet und zielgruppengenaue Beratung ermöglicht. Die Aktie der Netfonds AG ist im m:access der Börse München gelistet und über XETRA handelbar. (09.02.2024/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.







 
 
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