Hamburg (www.aktiencheck.de) - MS Industrie-Aktienanalyse von der Montega AG:
Patrick Speck, Aktienanalyst der Montega AG, rät in seiner aktuellen Aktienanalyse die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) unverändert zu kaufen.
MS Industrie habe vergangene Woche gemeldet, eine strategische Partnerschaft für das Segment Ultrasonic eingehen zu wollen.
Mit der zur Schunk Group gehörenden Schunk Sonosystems GmbH sei laut MS Industrie vereinbart worden, dass sich diese mit einfacher Mehrheit (MONe: 51%) an der bislang 100%igen Tochtergesellschaft MS Ultraschall Technologie GmbH (Segment MS Ultrasonic) beteilige. Die Schunk Group mit Sitz im hessischen Heuchelheim zähle mit ca. 9.600 Mitarbeitern und einem Jahresumsatz von über 1,6 Mrd. EUR u.a. zu den führenden Anbietern von Maschinen und Systemen im Bereich des Ultraschall-Metallschweißens, das sich durch die Kompetenzen von MS Ultrasonic im Bereich des Ultraschall-Kunststoffschweißens sinnvoll ergänzen lasse und damit Synergiepotenziale ermöglichen sollte. Das Closing des noch unter dem Vorbehalt transaktionsüblicher Freigaben stehenden Deals werde im Laufe des Monats Juli erwartet.
Infolge der Entkonsolidierung würde das Segment MS Ultrasonic bei MS Industrie zukünftig als strategische Minderheitsbeteiligung nach der atequity-Methode konsolidiert werden. In 2023 sei ein Segmentumsatz in Höhe von 78,3 Mio. EUR und ein EBIT von 4,0 Mio. EUR erzielt worden. Damit fiele knapp ein Drittel des Jahresumsatzes des Konzerns weg, während fortan der Ergebnisbeitrag von Ultrasonic anteilig erst unterhalb des EBITs als Beteiligungsergebnis in die GuV einfließen würde.
Zudem würden die Aktienanalysten der Montega AG bilanzseitig mit einem signifikanten Entschuldungseffekt rechnen, da mit 29,0 Mio. EUR per 31.12. das Gros der Bankverbindlichkeiten der MS Industrie-Gruppe auf das Segment Ultrasonic entfallen sei.
Neben der Entkonsolidierung der Schulden durch die Schunk-Beteiligung würden die Aktienanalysten der Montega AG von einem Kaufpreis für den 51%-Anteil im unteren zweistelligen Mio.-Euro-Bereich ausgehen, woraus sich (hochgerechnet auf 100%) ein EV von mindestens 60 Mio. EUR (MONe) für die Ultraschall-Tochter ableiten ließe. Dies käme einem nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG sehr attraktiven EV/EBIT-Multiple von ca. 15x (bezogen auf 2023) gleich.
Gepaart mit der Umstellung der Konzernrechnungslegung auf HGB und dem damit verbundenen Wegfall eines Großteils der Leasingverbindlichkeiten, würde die Transaktion zu einer weiteren nennenswerten Bilanzverkürzung bei MS Industrie beitragen und dürfte die Verschuldung des Konzerns nochmals erheblich reduzieren. Perspektivisch sollte dies dem Vorstand auch Spielräume für eine Wiederaufnahme von Dividendenzahlungen bzw. Aktienrückkäufe eröffnen.
Fazit: Die geplante Veräußerung der Mehrheit an MS Ultrasonic lasse MS Industrie zwar deutlich schrumpfen, ermögliche nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG aber eine spürbare Entschuldung des Konzerns. Zugleich würden das Unternehmen bzw. die Investoren über die Minderheitsbeteiligung weiterhin am operativen Erfolg der Einheit partizipieren, die über ein ausgewiesenes Technologie-Know-how verfüge. Die Aktienanalysten der Montega AG würden die Rationale der Transaktion daher für einleuchtend halten. Wenngleich sich der Investment Case damit zukünftig wieder auf die Antriebslösungen des Segments XTEC fokussiere, würden die Aktienanalysten der Montega AG die Aktie auch vor dem Hintergrund der erwarteten Bilanzverbesserungen unverändert als attraktiv erachten.
Wir werden die notwendigen Prognose- und Modellanpassungen vornehmen, sobald der genaue Zeitpunkt der Entkonsolidierung feststeht bzw. mit dem H1-Bericht im August erstmalseine HGB-Bilanz vorgelegt wurde und bestätigen einstweilen Rating "kaufen" und Kursziel 2,40 EUR, so Patrick Speck, Aktienanalyst der Montega AG, in einer aktuellen Aktienanalyse zur MS Industrie-Aktie. (Analyse vom 06.06.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze MS Industrie-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,80 EUR -1,10% (06.06.2024, 13:03)
XETRA-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,80 EUR -1,10% (06.06.2024, 13:08)
ISIN MS Industrie-Aktie:
DE0005855183
WKN MS Industrie-Aktie:
585518
Ticker-Symbol MS Industrie-Aktie:
MSAG
Kurzprofil MS Industrie AG:
Die MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) mit Sitz in München ist die börsennotierte Muttergesellschaft einer fokussierten Industriegruppe mit den Geschäftsfeldern Antriebstechnik ("Powertrain Technology Group": Systeme und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren und kundenspezifische Elektromotoren) und Ultraschalltechnik ("Ultrasonic Technology Group": Sondermaschinen sowie Ultraschallsysteme und -komponenten). Zu den wesentlichen Kundenbranchen zählen die weltweite Nutzfahrzeug- und die Pkw-Industrie, gefolgt von der Verpackungsmaschinenindustrie und dem allgemeinen Maschinen- und Anlagenbau.
Im Rahmen ihrer Strategie konzentriert sich die MS Industrie AG auf vorwiegend organisches Wachstum und Beteiligungen innerhalb der bestehenden industriellen Kernkompetenzen, flankiert durch Engagements im industriellen Immobiliensektor sowie ergänzende Dienstleistungen. (06.06.2024/ac/a/nw)
Patrick Speck, Aktienanalyst der Montega AG, rät in seiner aktuellen Aktienanalyse die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) unverändert zu kaufen.
MS Industrie habe vergangene Woche gemeldet, eine strategische Partnerschaft für das Segment Ultrasonic eingehen zu wollen.
Mit der zur Schunk Group gehörenden Schunk Sonosystems GmbH sei laut MS Industrie vereinbart worden, dass sich diese mit einfacher Mehrheit (MONe: 51%) an der bislang 100%igen Tochtergesellschaft MS Ultraschall Technologie GmbH (Segment MS Ultrasonic) beteilige. Die Schunk Group mit Sitz im hessischen Heuchelheim zähle mit ca. 9.600 Mitarbeitern und einem Jahresumsatz von über 1,6 Mrd. EUR u.a. zu den führenden Anbietern von Maschinen und Systemen im Bereich des Ultraschall-Metallschweißens, das sich durch die Kompetenzen von MS Ultrasonic im Bereich des Ultraschall-Kunststoffschweißens sinnvoll ergänzen lasse und damit Synergiepotenziale ermöglichen sollte. Das Closing des noch unter dem Vorbehalt transaktionsüblicher Freigaben stehenden Deals werde im Laufe des Monats Juli erwartet.
Infolge der Entkonsolidierung würde das Segment MS Ultrasonic bei MS Industrie zukünftig als strategische Minderheitsbeteiligung nach der atequity-Methode konsolidiert werden. In 2023 sei ein Segmentumsatz in Höhe von 78,3 Mio. EUR und ein EBIT von 4,0 Mio. EUR erzielt worden. Damit fiele knapp ein Drittel des Jahresumsatzes des Konzerns weg, während fortan der Ergebnisbeitrag von Ultrasonic anteilig erst unterhalb des EBITs als Beteiligungsergebnis in die GuV einfließen würde.
Zudem würden die Aktienanalysten der Montega AG bilanzseitig mit einem signifikanten Entschuldungseffekt rechnen, da mit 29,0 Mio. EUR per 31.12. das Gros der Bankverbindlichkeiten der MS Industrie-Gruppe auf das Segment Ultrasonic entfallen sei.
Neben der Entkonsolidierung der Schulden durch die Schunk-Beteiligung würden die Aktienanalysten der Montega AG von einem Kaufpreis für den 51%-Anteil im unteren zweistelligen Mio.-Euro-Bereich ausgehen, woraus sich (hochgerechnet auf 100%) ein EV von mindestens 60 Mio. EUR (MONe) für die Ultraschall-Tochter ableiten ließe. Dies käme einem nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG sehr attraktiven EV/EBIT-Multiple von ca. 15x (bezogen auf 2023) gleich.
Gepaart mit der Umstellung der Konzernrechnungslegung auf HGB und dem damit verbundenen Wegfall eines Großteils der Leasingverbindlichkeiten, würde die Transaktion zu einer weiteren nennenswerten Bilanzverkürzung bei MS Industrie beitragen und dürfte die Verschuldung des Konzerns nochmals erheblich reduzieren. Perspektivisch sollte dies dem Vorstand auch Spielräume für eine Wiederaufnahme von Dividendenzahlungen bzw. Aktienrückkäufe eröffnen.
Fazit: Die geplante Veräußerung der Mehrheit an MS Ultrasonic lasse MS Industrie zwar deutlich schrumpfen, ermögliche nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG aber eine spürbare Entschuldung des Konzerns. Zugleich würden das Unternehmen bzw. die Investoren über die Minderheitsbeteiligung weiterhin am operativen Erfolg der Einheit partizipieren, die über ein ausgewiesenes Technologie-Know-how verfüge. Die Aktienanalysten der Montega AG würden die Rationale der Transaktion daher für einleuchtend halten. Wenngleich sich der Investment Case damit zukünftig wieder auf die Antriebslösungen des Segments XTEC fokussiere, würden die Aktienanalysten der Montega AG die Aktie auch vor dem Hintergrund der erwarteten Bilanzverbesserungen unverändert als attraktiv erachten.
Wir werden die notwendigen Prognose- und Modellanpassungen vornehmen, sobald der genaue Zeitpunkt der Entkonsolidierung feststeht bzw. mit dem H1-Bericht im August erstmalseine HGB-Bilanz vorgelegt wurde und bestätigen einstweilen Rating "kaufen" und Kursziel 2,40 EUR, so Patrick Speck, Aktienanalyst der Montega AG, in einer aktuellen Aktienanalyse zur MS Industrie-Aktie. (Analyse vom 06.06.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze MS Industrie-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,80 EUR -1,10% (06.06.2024, 13:03)
XETRA-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,80 EUR -1,10% (06.06.2024, 13:08)
ISIN MS Industrie-Aktie:
DE0005855183
WKN MS Industrie-Aktie:
585518
Ticker-Symbol MS Industrie-Aktie:
MSAG
Kurzprofil MS Industrie AG:
Die MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) mit Sitz in München ist die börsennotierte Muttergesellschaft einer fokussierten Industriegruppe mit den Geschäftsfeldern Antriebstechnik ("Powertrain Technology Group": Systeme und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren und kundenspezifische Elektromotoren) und Ultraschalltechnik ("Ultrasonic Technology Group": Sondermaschinen sowie Ultraschallsysteme und -komponenten). Zu den wesentlichen Kundenbranchen zählen die weltweite Nutzfahrzeug- und die Pkw-Industrie, gefolgt von der Verpackungsmaschinenindustrie und dem allgemeinen Maschinen- und Anlagenbau.
Im Rahmen ihrer Strategie konzentriert sich die MS Industrie AG auf vorwiegend organisches Wachstum und Beteiligungen innerhalb der bestehenden industriellen Kernkompetenzen, flankiert durch Engagements im industriellen Immobiliensektor sowie ergänzende Dienstleistungen. (06.06.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 06.06.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.