Hamburg (www.aktiencheck.de) - MS Industrie-Aktienanalyse von der Montega AG:
Patrick Speck, Aktienanalyst der Montega AG, rät in seiner aktuellen Aktienanalyse die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) unverändert zu kaufen.
Speck habe jüngst an einem virtuellen Round Table der MS Industrie AG teilgenommen, bei dem der Vorstand Dr. Andreas Aufschnaiter über die strategische Positionierung des Konzerns berichte und einen vielversprechenden langfristigen Ausblick gegeben habe.
Dieselantrieb bei LKWs sei weiter dominant, Markterholung sei erkennbar: Das Kerngeschäft rund um das Segment XTEC dürfte in 2024 Umsatzerlöse i.H.v. rund 140 Mio. EUR erzielt haben (Vj.: 169,8 Mio. EUR). Der markante Rückgang sei den geringeren Abrufen großer LKW-Kunden geschuldet. So würden laut ACEA in 2024 die Verkäufe schwerer LKW in der EU um 8,5% yoy gesunken sein, MSAG-Großkunde Daimler habe gruppenweit sogar ein Minus von knapp 12,5% yoy gemeldet. Nach wie vor dominant sei der Dieselantrieb, der EU-weit einen Marktanteil von 95,1% erzielt habe, während E-Trucks unverändert auf 2,3% gekommen sein und bei Daimler Truck sogar nur 0,9% der Verkäufe ausgemacht haben. Die schwache LKW-Konjunktur habe bei MS Industrie vor allem das zweite Halbjahr 2024 belastet und dürfte auch zum Jahresstart 2025 noch zu im yoy-Vergleich rückläufigen Erlösen führen.
Allerdings sehe der Vorstand seit Ende letzten Jahres eine "Trendwende" hinsichtlich der avisierten Abrufzahlen der OEMs für die jeweils folgenden 6 Monate. Für Q1/25 sei aufgrund des kundenseitig nun weitgehend abgeschlossenen Lagerabbaus eine Umsatzsteigerung von 11% gegenüber dem Durchschnitt des H2/24 avisiert worden.
Ausbau des Geschäfts abseits Powertrain: Produkte für LKW-Dieselantriebe würden heute noch ca. 70% des XTEC-Umsatzes ausmachen, diese würden aber baugleich auch bei der H2-Warmverbrennung zum Einsatz kommen. Auf Basis des hohen technischen Know-hows für die Fertigung hochpräziser Metallbauteile, modernster Automatisierung sowie der Fähigkeit, die in der Industrie immer wichtiger werdenden Dokumentationspflichten von Kunden und Aufsichtsbehörden zu erfüllen (sog. Traceability), fokussiere sich MS Industrie zunehmend auf die Erschließung neuer Geschäftsfelder wie MedTech oder Aviation. Das Geschäft abseits Powertrain solle bis 2030 einen Erlösanteil von rund 50% inne haben. Schon allein das heutige "booked business" von XTEC biete MSAG jedoch bis 2030 eine hohe Visibilität mit Erlösen von >150 Mio. EUR p.a., die mit EBITDA-Margen von 9-10% einhergehen sollten. Für 2025 liege die avisierte EBITDA-Marge mit ca. 7% aber unter der Erwartung des Analysten, sodass er die kurzfristigen Prognosen etwas senke.
Investitionszyklus abgeschlossen, Immobilienveräußerung geplant: Demgegenüber liege auch der für 2026 ff. avisierte CAPEX-Bedarf mit einer Basishöhe von ca. 2 Mio. EUR p.a. (Ø2020-2024e: 11,6 Mio. EUR) unter den bisherigen Planzahlen des Analysten (Ø2025-2027e alt: 3,5 Mio. EUR), was das Cashflow-Profil wiederum begünstige. Darüber hinaus habe der Vorstand einen Verkauf der zwei als "Non-Strategic-Assets" betitelten Immobilien in Webberville (USA; an Gnutti vermietet) und Zittau in Aussicht gestellt, deren Marktwert auf in Summe 12 Mio. EUR beziffert worden sei. Die Call/Put-Option zur Veräußerung der 49%-Beteiligung an MS Ultrasonic sei frühestens 2027 (Put) bzw. 2028 (Call) ausführbar.
Bei MS Industrie sollte sich die Profitabilität ab H2 wieder spürbar verbessern und auch strategisch habe der Vorstand die Weichen nach Erachten von Patrick Speck richtig gestellt. Dies dürfte der deutlich unter Buchwert notierenden Aktie in Kürze neuen Schwung verleihen, sodass der Analyst der Montega AG das Rating "kaufen" und sein Kursziel von 2,00 EUR bekräftigt. (Analyse vom 21.02.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (22.02.2025/ac/a/nw)
Patrick Speck, Aktienanalyst der Montega AG, rät in seiner aktuellen Aktienanalyse die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) unverändert zu kaufen.
Speck habe jüngst an einem virtuellen Round Table der MS Industrie AG teilgenommen, bei dem der Vorstand Dr. Andreas Aufschnaiter über die strategische Positionierung des Konzerns berichte und einen vielversprechenden langfristigen Ausblick gegeben habe.
Dieselantrieb bei LKWs sei weiter dominant, Markterholung sei erkennbar: Das Kerngeschäft rund um das Segment XTEC dürfte in 2024 Umsatzerlöse i.H.v. rund 140 Mio. EUR erzielt haben (Vj.: 169,8 Mio. EUR). Der markante Rückgang sei den geringeren Abrufen großer LKW-Kunden geschuldet. So würden laut ACEA in 2024 die Verkäufe schwerer LKW in der EU um 8,5% yoy gesunken sein, MSAG-Großkunde Daimler habe gruppenweit sogar ein Minus von knapp 12,5% yoy gemeldet. Nach wie vor dominant sei der Dieselantrieb, der EU-weit einen Marktanteil von 95,1% erzielt habe, während E-Trucks unverändert auf 2,3% gekommen sein und bei Daimler Truck sogar nur 0,9% der Verkäufe ausgemacht haben. Die schwache LKW-Konjunktur habe bei MS Industrie vor allem das zweite Halbjahr 2024 belastet und dürfte auch zum Jahresstart 2025 noch zu im yoy-Vergleich rückläufigen Erlösen führen.
Allerdings sehe der Vorstand seit Ende letzten Jahres eine "Trendwende" hinsichtlich der avisierten Abrufzahlen der OEMs für die jeweils folgenden 6 Monate. Für Q1/25 sei aufgrund des kundenseitig nun weitgehend abgeschlossenen Lagerabbaus eine Umsatzsteigerung von 11% gegenüber dem Durchschnitt des H2/24 avisiert worden.
Ausbau des Geschäfts abseits Powertrain: Produkte für LKW-Dieselantriebe würden heute noch ca. 70% des XTEC-Umsatzes ausmachen, diese würden aber baugleich auch bei der H2-Warmverbrennung zum Einsatz kommen. Auf Basis des hohen technischen Know-hows für die Fertigung hochpräziser Metallbauteile, modernster Automatisierung sowie der Fähigkeit, die in der Industrie immer wichtiger werdenden Dokumentationspflichten von Kunden und Aufsichtsbehörden zu erfüllen (sog. Traceability), fokussiere sich MS Industrie zunehmend auf die Erschließung neuer Geschäftsfelder wie MedTech oder Aviation. Das Geschäft abseits Powertrain solle bis 2030 einen Erlösanteil von rund 50% inne haben. Schon allein das heutige "booked business" von XTEC biete MSAG jedoch bis 2030 eine hohe Visibilität mit Erlösen von >150 Mio. EUR p.a., die mit EBITDA-Margen von 9-10% einhergehen sollten. Für 2025 liege die avisierte EBITDA-Marge mit ca. 7% aber unter der Erwartung des Analysten, sodass er die kurzfristigen Prognosen etwas senke.
Investitionszyklus abgeschlossen, Immobilienveräußerung geplant: Demgegenüber liege auch der für 2026 ff. avisierte CAPEX-Bedarf mit einer Basishöhe von ca. 2 Mio. EUR p.a. (Ø2020-2024e: 11,6 Mio. EUR) unter den bisherigen Planzahlen des Analysten (Ø2025-2027e alt: 3,5 Mio. EUR), was das Cashflow-Profil wiederum begünstige. Darüber hinaus habe der Vorstand einen Verkauf der zwei als "Non-Strategic-Assets" betitelten Immobilien in Webberville (USA; an Gnutti vermietet) und Zittau in Aussicht gestellt, deren Marktwert auf in Summe 12 Mio. EUR beziffert worden sei. Die Call/Put-Option zur Veräußerung der 49%-Beteiligung an MS Ultrasonic sei frühestens 2027 (Put) bzw. 2028 (Call) ausführbar.
Bei MS Industrie sollte sich die Profitabilität ab H2 wieder spürbar verbessern und auch strategisch habe der Vorstand die Weichen nach Erachten von Patrick Speck richtig gestellt. Dies dürfte der deutlich unter Buchwert notierenden Aktie in Kürze neuen Schwung verleihen, sodass der Analyst der Montega AG das Rating "kaufen" und sein Kursziel von 2,00 EUR bekräftigt. (Analyse vom 21.02.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (22.02.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 22.02.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.