Augsburg (www.aktiencheck.de) - MS Industrie-Aktienanalyse der GBC AG:
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG).
Das abgelaufene Geschäftsjahr 2024 habe bei der MS Industrie AG im Zeichen der Veräußerung des Ultraschall-Geschäfts an die Schunk Sonosystems GmbH gestanden. Seit dem 5.07.2024 sei die ehemalige Ultraschall-Tochtergesellschaft nicht mehr Teil des MS-Konzerns und werde entsprechend der verbliebenen Beteiligungsquote von 49 Prozent als At-Equity-Beteiligung aufgeführt. Neben dem Wegfall des Umsatz- und Ergebnisbeitrags des Ultraschall-Segments, das nur noch im ersten Halbjahr vollkonsolidiert worden sei, sei die Geschäftsentwicklung der MS Industrie AG zusätzlich von niedrigeren Abrufzahlen der Lkw-Kunden betroffen gewesen. Dies sei eine Folge der Marktbedingungen gewesen, die einen allgemeinen Rückgang der Zulassungszahlen vorgegeben hätten. Auf der anderen Seite seien zuvor kundenseitig aufgebaute Lagerbestände abgebaut worden, was einen zusätzlichen negativen Effekt gehabt habe.
Demzufolge hätten sich die Umsatzerlöse deutlich auf 171,15 Mio. EUR (VJ.: 249,93 Mio. EUR) reduziert. Aufgrund der nur noch teilweisen Konzernzugehörigkeit hätten sich die Umsätze des veräußerten Ultraschallbereichs auf 30,78 Mio. EUR (VJ.: 81,22 Mio. EUR) reduziert. Auch die Umsätze der fortgeführten MS XTEC hätten mit 140,37 Mio. EUR (VJ: 168,71 Mio. EUR) unter dem Vorjahreswert gelegen. Bezüglich der im November 2024 angepassten Guidance, in der für das Gesamtjahr 2024 Umsatzerlöse in Höhe von rund 170 Mio. EUR in Aussicht gestellt worden seien, sei der erreichte Umsatz eine Punktlandung gewesen.
Analog zur Umsatzreduktion habe das EBITDA mit 5,76 Mio. EUR (VJ.: 18,11 Mio. EUR) ebenfalls spürbar unter dem Vorjahreswert gelegen. Hier hätten sich sowohl der Wegfall des Ergebnisbeitrags des Ultraschallbereichs bemerkbar gemacht, als auch der Umsatzrückgang der MS XTEC. Darüber hinaus sei das EBITDA durch einen Entkonsolidierungseffekt in Höhe von 1,8 Mio. EUR negativ beeinflusst worden. Bereinigt um diesen Effekt liege das EBITDA bei 7,56 Mio. EUR (VJ: 18,11 Mio. EUR), was einer EBITDA-Marge von 4,4% entspreche. Erwartungsgemäß habe das Nettoergebnis mit -3,90 Mio. EUR (VJ: 4,56 Mio. EUR) im negativen Bereich gelegen.
Die Entwicklung der ersten drei Monate des Jahres 2025 reihe sich in das abgelaufene Geschäftsjahr ein. Durch den Wegfall des Umsatz- und Ergebnisbeitrags des Ultraschallsegments verzeichne die Gesellschaft sowohl auf Umsatz- als auch auf Ergebnisebene jeweils einen Rückgang. So habe sich der Umsatz auf 36,2 Mio. EUR (VJ: 54,1 Mio. EUR) und das EBITDA auf 1,5 Mio. EUR (VJ: 4,6 Mio. EUR) reduziert. Im Quartalsvergleich sei jedoch ein positiver Trend zu den Vorquartalen sichtbar. Insbesondere der Auftragsbestand, der die gesicherten Kundenabrufe der kommenden sechs Monate darstelle, sei auf 81,2 Mio. EUR gestiegen und habe damit 12,2% über dem Wert vom 31.12.2024 gelegen.
Auf dieser Grundlage rechne das Management der MS Industrie AG für das laufende Geschäftsjahr mit Umsatzerlösen in Höhe von 150 Mio. EUR, begleitet von einer deutlichen Ergebnisverbesserung. Neben den positiven Signalen von Kundenseite solle das laufende Geschäftsjahr vom Wegfall des Entkonsolidierungseffektes sowie von einer unterproportionalen Kostenentwicklung (Automation) geprägt sein. In ihren Prognosen würden sich die Analysten daran orientieren und mit Umsätzen in Höhe von 150,20 Mio. EUR sowie einem EBITDA in Höhe von 11,02 Mio. EUR rechnen. Für die Folgejahre würden sie ein Umsatzwachstum in Höhe von 7,0% sowie eine weitere leichte Margenverbesserung unterstellen.
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Analysten der GBC AG, vergeben für die MS Industrie-Aktie weiterhin das Rating "kaufen". Im Rahmen des Bewertungsmodells hätten sie ein Kursziel in Höhe von 2,90 EUR (bisher: 2,55 EUR) ermittelt. (Analyse vom 05.06.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (05.06.2025/ac/a/nw)
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG).
Das abgelaufene Geschäftsjahr 2024 habe bei der MS Industrie AG im Zeichen der Veräußerung des Ultraschall-Geschäfts an die Schunk Sonosystems GmbH gestanden. Seit dem 5.07.2024 sei die ehemalige Ultraschall-Tochtergesellschaft nicht mehr Teil des MS-Konzerns und werde entsprechend der verbliebenen Beteiligungsquote von 49 Prozent als At-Equity-Beteiligung aufgeführt. Neben dem Wegfall des Umsatz- und Ergebnisbeitrags des Ultraschall-Segments, das nur noch im ersten Halbjahr vollkonsolidiert worden sei, sei die Geschäftsentwicklung der MS Industrie AG zusätzlich von niedrigeren Abrufzahlen der Lkw-Kunden betroffen gewesen. Dies sei eine Folge der Marktbedingungen gewesen, die einen allgemeinen Rückgang der Zulassungszahlen vorgegeben hätten. Auf der anderen Seite seien zuvor kundenseitig aufgebaute Lagerbestände abgebaut worden, was einen zusätzlichen negativen Effekt gehabt habe.
Demzufolge hätten sich die Umsatzerlöse deutlich auf 171,15 Mio. EUR (VJ.: 249,93 Mio. EUR) reduziert. Aufgrund der nur noch teilweisen Konzernzugehörigkeit hätten sich die Umsätze des veräußerten Ultraschallbereichs auf 30,78 Mio. EUR (VJ.: 81,22 Mio. EUR) reduziert. Auch die Umsätze der fortgeführten MS XTEC hätten mit 140,37 Mio. EUR (VJ: 168,71 Mio. EUR) unter dem Vorjahreswert gelegen. Bezüglich der im November 2024 angepassten Guidance, in der für das Gesamtjahr 2024 Umsatzerlöse in Höhe von rund 170 Mio. EUR in Aussicht gestellt worden seien, sei der erreichte Umsatz eine Punktlandung gewesen.
Analog zur Umsatzreduktion habe das EBITDA mit 5,76 Mio. EUR (VJ.: 18,11 Mio. EUR) ebenfalls spürbar unter dem Vorjahreswert gelegen. Hier hätten sich sowohl der Wegfall des Ergebnisbeitrags des Ultraschallbereichs bemerkbar gemacht, als auch der Umsatzrückgang der MS XTEC. Darüber hinaus sei das EBITDA durch einen Entkonsolidierungseffekt in Höhe von 1,8 Mio. EUR negativ beeinflusst worden. Bereinigt um diesen Effekt liege das EBITDA bei 7,56 Mio. EUR (VJ: 18,11 Mio. EUR), was einer EBITDA-Marge von 4,4% entspreche. Erwartungsgemäß habe das Nettoergebnis mit -3,90 Mio. EUR (VJ: 4,56 Mio. EUR) im negativen Bereich gelegen.
Die Entwicklung der ersten drei Monate des Jahres 2025 reihe sich in das abgelaufene Geschäftsjahr ein. Durch den Wegfall des Umsatz- und Ergebnisbeitrags des Ultraschallsegments verzeichne die Gesellschaft sowohl auf Umsatz- als auch auf Ergebnisebene jeweils einen Rückgang. So habe sich der Umsatz auf 36,2 Mio. EUR (VJ: 54,1 Mio. EUR) und das EBITDA auf 1,5 Mio. EUR (VJ: 4,6 Mio. EUR) reduziert. Im Quartalsvergleich sei jedoch ein positiver Trend zu den Vorquartalen sichtbar. Insbesondere der Auftragsbestand, der die gesicherten Kundenabrufe der kommenden sechs Monate darstelle, sei auf 81,2 Mio. EUR gestiegen und habe damit 12,2% über dem Wert vom 31.12.2024 gelegen.
Auf dieser Grundlage rechne das Management der MS Industrie AG für das laufende Geschäftsjahr mit Umsatzerlösen in Höhe von 150 Mio. EUR, begleitet von einer deutlichen Ergebnisverbesserung. Neben den positiven Signalen von Kundenseite solle das laufende Geschäftsjahr vom Wegfall des Entkonsolidierungseffektes sowie von einer unterproportionalen Kostenentwicklung (Automation) geprägt sein. In ihren Prognosen würden sich die Analysten daran orientieren und mit Umsätzen in Höhe von 150,20 Mio. EUR sowie einem EBITDA in Höhe von 11,02 Mio. EUR rechnen. Für die Folgejahre würden sie ein Umsatzwachstum in Höhe von 7,0% sowie eine weitere leichte Margenverbesserung unterstellen.
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Analysten der GBC AG, vergeben für die MS Industrie-Aktie weiterhin das Rating "kaufen". Im Rahmen des Bewertungsmodells hätten sie ein Kursziel in Höhe von 2,90 EUR (bisher: 2,55 EUR) ermittelt. (Analyse vom 05.06.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (05.06.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 05.06.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.