Kulmbach (www.aktiencheck.de) - Lufthansa-Aktienanalyse von "Der Aktionär":
Martin Mrowka vom Anlegermagazin "Der Aktionär" nimmt in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Deutschen Lufthansa AG (ISIN: DE0008232125, WKN: 823212, Ticker-Symbol: LHA, NASDAQ OTC-Symbol: DLAKF) unter die Lupe.
Ab dem 1. Mai seien Flugreisen teurer. Denn der Staat habe die Steuer auf Flugtickets von deutschen Abflugorten erneut angehoben. Das habe Folgen für Urlauber. Denn die Fluggesellschaften dürften die erhöhten Steuern an die Reisenden weitergeben, sogar für bereits gebuchte Flüge. TUI habe jedoch rückwirkende Preiserhöhungen ausgeschlossen.
Seit dem 1. Mai lägen die Steuersätze pro Flug ab einem deutschen Flughafen je nach Endziel der Reise zwischen 15,53 und 70,83 Euro pro Ticket. Bislang seien in drei Entfernungsklassen zwischen 12,48 Euro und 56,91 Euro fällig gewesen. Die Steigerung zu den erst 2020 kräftig erhöhten Sätzen betrage also zwischen 22,5 und 24,5 Prozent.
In der EU würden nur 9 von 27 Mitgliedsstaaten überhaupt eine Ticketsteuer erheben. Die deutsche Abgabe gehöre mit zu den höchsten. Die Erhöhung betreffe sämtliche Passagierflüge, die von deutschen Flughäfen abheben würden. Die Steueranhebung sei Teil des Maßnahmenpakets, mit dem die Bundesregierung nach einem Urteil des Bundesverfassungsgerichts Milliarden-Löcher im Haushalt stopfen wolle. Die Airlines dürfen die erhöhten Steuern an die Reisenden weitergeben.
Wirtschaftsunternehmen wie Airlines oder Reiseanbieter würden meist versuchen, zusätzliche Kosten an ihre Kunden weiterzugeben. Daher dürften Tickets nun teurer werden, auch Pauschalreisen.
Allerdings würden Steuern und Abgaben nur einen Teil des Preises einer Pauschalreise ausmachen. Zu Buche würden vor allem die Kosten für den Einkauf von Hotel-Kontingenten und Flugkapazitäten schlagen. Wie sich diese entwickeln würden, hänge auch von der allgemeinen Preisentwicklung im jeweiligen Urlaubsland ab.
Bei den reinen Flugtickets wirke sich die Konkurrenzsituation aus, die auf der jeweils gebuchten Strecke herrsche. Sei dort nur ein Anbieter unterwegs, würden die höheren Steuern voraussichtlich im vollen Umfang an die Kunden weitergegeben, was bei scharfer Konkurrenz nicht so einfach sei.
Obwohl die Steuern erst seit gestern erhoben würden, könnten Airlines und Reiseveranstalter von ihren Kunden sogar nachträglich die Steuern einfordern. Denn das entsprechende Steuergesetz sei bereits Ende März in Kraft getreten, also zu einem Zeitpunkt, zu dem bereits etliche Flugtickets und Pauschalreisen für die Zeit nach dem 1. Mai verkauft gewesen seien. Die Unternehmen durften bereits ab 28.März die höheren Ticketsteuern in ihre Endpreise einberechnen.
Die irische Fluggesellschaft Ryanair habe dem Fachblatt fvw zufolge betroffene Passagiere aufgefordert, die Tickets zu stornieren oder die höheren Steuern nachzuzahlen. Ob der Verweis auf die AGB rechtmäßig sei, sei laut Verbraucherschützern jedoch fraglich.
Bei Flugtickets sehe der Bundesverband der Deutschen Luftverkehrswirtschaft (BDL) dennoch keine rechtliche Grundlage für Nachforderungen. Entsprechend habe zum Beispiel die Lufthansa bei frühzeitig verkauften Tickets die erhöhte Steuer selbst getragen, wie eine Sprecherin versichert habe. Eine Summe sei nicht genannt worden.
Anders sehe die Rechtslage für Reiseveranstalter aus: Sie dürften unter bestimmten Bedingungen die nachträglich erhöhten Kosten an ihre Touristen weitergeben. "Der Vertrag muss das vorsehen und zugleich einen Hinweis darauf enthalten, dass auch umgekehrt der Reisende eine Senkung des Reisepreises verlangen kann, wenn beispielsweise der Kerosinpreis sinkt", erläutere Felix Methmann vom Verbraucherzentrale Bundesverband (vzbv).
Erhöhungen nach Vertragsabschluss seien unter diesen Voraussetzungen möglich bei höheren Treibstoffkosten, Erhöhung von Steuern und sonstigen Abgaben für vereinbarte Reiseleistungen oder Änderung der für die Pauschalreise geltenden Wechselkurse. Der Veranstalter müsse die Berechnung der Preiserhöhung offenlegen und die Urlauber spätestens 20 Tage vor Reisebeginn darüber informieren.
Veranstalter wie Branchenprimus TUI und die Nr.2 DER Touristik hätten rückwirkende Preiserhöhungen jedoch ausgeschlossen.
Deutschland sei ein teures Pflaster für Passagierflüge geworden. In den vergangenen Jahren sei nicht nur die Luftverkehrsteuer erhöht worden. Gleichzeitig seien die Kosten für die Passagier- und Gepäckkontrollen, für die Leistungen der Fluglotsen auf der Strecke wie beim Starten und Landen und für die Abfertigung an den Flughäfen gestiegen.
Beim Start eines Mittelstreckenjets vom Typ Airbus A320 würden an deutschen Flughäfen rund 4.000 Euro staatliche Abgaben fällig, klage die Lufthansa in ihrem jüngsten Politikbrief. Der gleiche Start in Madrid oder Barcelona werde hingegen nur mit 600 Euro belastet.
Branchenverbänden zufolge hätten die hohen Abgaben auch langfristige Auswirkungen. Während das Sitzplatzangebot hierzulande erst rund 80 Prozent des Vor-Corona-Niveaus erreiche, werde in den meisten anderen europäischen Ländern längst wieder so viel geflogen wie vor der Pandemie.
Billiggesellschaften wie Ryanair, aasyJet oder Wizz Air würden ihre Flugzeuge vorwiegend in Märkten mit geringeren Eingangskosten einsetzen, weil sie dort einfacher ihre Gewinnschwelle erreichen würden. Ihr Angebot von Flügen mit billigen Tickets wachse in Italien, Spanien oder Polen, während es für die Konsumenten in Deutschland schon deutlich geschrumpft sei. Eine Umkehr könne es nur geben, wenn die Kosten an den deutschen Flughäfen sinken würden, habe Ryanairs Marketing-Chef Dara Brady erst kürzlich wieder erklärt.
Die Aktien von Fluggesellschaften wie Lufthansa und Reiseanbietern wie TUI hätten die höheren Ticketsteuern zunächst nur wenig belastet. Sie würden sich wohl vor allem mittel- und längerfristig auf die Buchungen auswirken. Am Donnerstag-Vormittag rutsche die TUI-Aktie im abgeschwächten Xetra-Umfeld etwa ein halbes Prozent auf 6,60 Euro. Sie halte sich damit weiterhin oberhalb ihrer 200-Tage-Linie, die derzeit bei 6,23 Euro fast waagerecht verlaufe.
Die Lufthansa-Aktie könne im MDAX jedoch bis zum Mittag gut zwei Prozent zulegen. Grund: Das US-Analysehaus Bernstein Research habe die Aktie der Fluggesellschaft von "underperform" auf "market perform" hochgestuft. Im Tarifstreit habe die Lufthansa eine weitere Einigung erzielt und die Bereiche Technik und Cargo verbesserten sich, so Analyst Alexander Irving in einer aktuellen Studie. Angebotsengpässe hätten die Preise gestützt. Die Aktie der Lufthansa erscheine nun fair bewertet, das Kursziel habe er bei 7 Euro (aktuell 6,87 Euro) gelassen.
Die höheren Preise für Flugtickets würden Reisen weiter verteuern. Passagiere würden womöglich auf günstigere Alternativen ausweichen. Die Fluggesellschaften müssten daher damit rechnen, dass erhoffte Zuwächse schwieriger würden. TUI wende sich derweil immer mehr dem Luxus zu. Im höherpreisigen Segment würden die Urlauber höhere Ticketsteuern nur unterdurchschnittlich interessieren.
Die TUI-Aktie sei derweil zwischen GD50 und GD200 "gefangen". Erst ein Ausbruch über die Widerstandszone bei 7,40 Euro würde neues Potenzial eröffnen. Nach unten sollte der 200-Tage-Durchschnitt nicht nachhaltig unterschritten werden. Sonst würden wohl weitere Kursrückgänge folgen.
TUI bleibt derzeit eine Halteposition, so Martin Mrowka von "Der Aktionär". (Analyse vom 02.05.2024)
Mit Material von dpa-AFX
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Deutsche Lufthansa.
Börsenplätze Deutsche Lufthansa-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs Deutsche Lufthansa-Aktie:
6,88 EUR +2,44% (02.05.2024, 13:25)
XETRA-Aktienkurs Deutsche Lufthansa-Aktie:
6,898 EUR +2,74% (02.05.2024, 13:11)
ISIN Deutsche Lufthansa-Aktie:
DE0008232125
WKN Deutsche Lufthansa-Aktie:
823212
Ticker-Symbol Deutsche Lufthansa-Aktie:
LHA
NASDAQ OTC-Symbol Deutsche Lufthansa-Aktie:
DLAKF
Kurzprofil Deutsche Lufthansa AG:
Die Lufthansa Group (ISIN: DE0008232125, WKN: 823212, Ticker-Symbol: LHA, NASDAQ OTC-Symbol: DLAKF) ist ein weltweit operierender Luftverkehrskonzern. In ihrem Heimatmarkt Europa nimmt sie eine führende Rolle ein. Mit 96.677 Mitarbeiter:innen erzielte die Lufthansa Group im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 35.442 Mio. EUR.
Die Lufthansa Group setzt sich aus dem Geschäftsfeld Passagier-Airlines und den Aviation Services zusammen.
Zum Geschäftsfeld Passagier-Airlines zählen zum einen die Netzwerk-Airlines Lufthansa Airlines, SWISS, Austrian Airlines und Brussels Airlines, die ihren Fluggästen im Rahmen der Multi-Hub-Strategie ein umfangreiches Flugangebot über die globalen Hubs in Frankfurt, München und Zürich sowie die nationalen Hubs in Wien und Brüssel bieten. Eng verbunden mit Lufthansa Airlines sind auch die Regionalfluggesellschaften Lufthansa CityLine, Lufthansa City Airlines und Air Dolomiti sowie Discover Airlines, der Ferienflieger der Lufthansa Group. Edelweiss, die führende Schweizer Ferienfluggesellschaft, ist eine Schwestergesellschaft von SWISS.
Zum anderen gehört Eurowings zum Geschäftsfeld Passagier-Airlines. Die Airline stellt ein umfassendes Angebot an Punkt-zu-Punkt-Verbindungen auf der europäischen Kurz- und Mittelstrecke bereit, insbesondere aus den deutschsprachigen Ländern heraus.
Zu den Aviation Services zählen die Geschäftsfelder Logistik und Technik sowie die weiteren Gesellschaften, zu denen insbesondere Lufthansa Aviation Training und Lufthansa Systems gehören. Für AirPlus wurde im Jahr 2023 eine Vereinbarung zum Verkauf abgeschlossen. Auch die Konzernfunktionen werden diesem Geschäftsfeld zugerechnet. (02.05.2024/ac/a/d)
Martin Mrowka vom Anlegermagazin "Der Aktionär" nimmt in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Deutschen Lufthansa AG (ISIN: DE0008232125, WKN: 823212, Ticker-Symbol: LHA, NASDAQ OTC-Symbol: DLAKF) unter die Lupe.
Ab dem 1. Mai seien Flugreisen teurer. Denn der Staat habe die Steuer auf Flugtickets von deutschen Abflugorten erneut angehoben. Das habe Folgen für Urlauber. Denn die Fluggesellschaften dürften die erhöhten Steuern an die Reisenden weitergeben, sogar für bereits gebuchte Flüge. TUI habe jedoch rückwirkende Preiserhöhungen ausgeschlossen.
Seit dem 1. Mai lägen die Steuersätze pro Flug ab einem deutschen Flughafen je nach Endziel der Reise zwischen 15,53 und 70,83 Euro pro Ticket. Bislang seien in drei Entfernungsklassen zwischen 12,48 Euro und 56,91 Euro fällig gewesen. Die Steigerung zu den erst 2020 kräftig erhöhten Sätzen betrage also zwischen 22,5 und 24,5 Prozent.
In der EU würden nur 9 von 27 Mitgliedsstaaten überhaupt eine Ticketsteuer erheben. Die deutsche Abgabe gehöre mit zu den höchsten. Die Erhöhung betreffe sämtliche Passagierflüge, die von deutschen Flughäfen abheben würden. Die Steueranhebung sei Teil des Maßnahmenpakets, mit dem die Bundesregierung nach einem Urteil des Bundesverfassungsgerichts Milliarden-Löcher im Haushalt stopfen wolle. Die Airlines dürfen die erhöhten Steuern an die Reisenden weitergeben.
Wirtschaftsunternehmen wie Airlines oder Reiseanbieter würden meist versuchen, zusätzliche Kosten an ihre Kunden weiterzugeben. Daher dürften Tickets nun teurer werden, auch Pauschalreisen.
Allerdings würden Steuern und Abgaben nur einen Teil des Preises einer Pauschalreise ausmachen. Zu Buche würden vor allem die Kosten für den Einkauf von Hotel-Kontingenten und Flugkapazitäten schlagen. Wie sich diese entwickeln würden, hänge auch von der allgemeinen Preisentwicklung im jeweiligen Urlaubsland ab.
Bei den reinen Flugtickets wirke sich die Konkurrenzsituation aus, die auf der jeweils gebuchten Strecke herrsche. Sei dort nur ein Anbieter unterwegs, würden die höheren Steuern voraussichtlich im vollen Umfang an die Kunden weitergegeben, was bei scharfer Konkurrenz nicht so einfach sei.
Obwohl die Steuern erst seit gestern erhoben würden, könnten Airlines und Reiseveranstalter von ihren Kunden sogar nachträglich die Steuern einfordern. Denn das entsprechende Steuergesetz sei bereits Ende März in Kraft getreten, also zu einem Zeitpunkt, zu dem bereits etliche Flugtickets und Pauschalreisen für die Zeit nach dem 1. Mai verkauft gewesen seien. Die Unternehmen durften bereits ab 28.März die höheren Ticketsteuern in ihre Endpreise einberechnen.
Die irische Fluggesellschaft Ryanair habe dem Fachblatt fvw zufolge betroffene Passagiere aufgefordert, die Tickets zu stornieren oder die höheren Steuern nachzuzahlen. Ob der Verweis auf die AGB rechtmäßig sei, sei laut Verbraucherschützern jedoch fraglich.
Bei Flugtickets sehe der Bundesverband der Deutschen Luftverkehrswirtschaft (BDL) dennoch keine rechtliche Grundlage für Nachforderungen. Entsprechend habe zum Beispiel die Lufthansa bei frühzeitig verkauften Tickets die erhöhte Steuer selbst getragen, wie eine Sprecherin versichert habe. Eine Summe sei nicht genannt worden.
Anders sehe die Rechtslage für Reiseveranstalter aus: Sie dürften unter bestimmten Bedingungen die nachträglich erhöhten Kosten an ihre Touristen weitergeben. "Der Vertrag muss das vorsehen und zugleich einen Hinweis darauf enthalten, dass auch umgekehrt der Reisende eine Senkung des Reisepreises verlangen kann, wenn beispielsweise der Kerosinpreis sinkt", erläutere Felix Methmann vom Verbraucherzentrale Bundesverband (vzbv).
Erhöhungen nach Vertragsabschluss seien unter diesen Voraussetzungen möglich bei höheren Treibstoffkosten, Erhöhung von Steuern und sonstigen Abgaben für vereinbarte Reiseleistungen oder Änderung der für die Pauschalreise geltenden Wechselkurse. Der Veranstalter müsse die Berechnung der Preiserhöhung offenlegen und die Urlauber spätestens 20 Tage vor Reisebeginn darüber informieren.
Veranstalter wie Branchenprimus TUI und die Nr.2 DER Touristik hätten rückwirkende Preiserhöhungen jedoch ausgeschlossen.
Deutschland sei ein teures Pflaster für Passagierflüge geworden. In den vergangenen Jahren sei nicht nur die Luftverkehrsteuer erhöht worden. Gleichzeitig seien die Kosten für die Passagier- und Gepäckkontrollen, für die Leistungen der Fluglotsen auf der Strecke wie beim Starten und Landen und für die Abfertigung an den Flughäfen gestiegen.
Beim Start eines Mittelstreckenjets vom Typ Airbus A320 würden an deutschen Flughäfen rund 4.000 Euro staatliche Abgaben fällig, klage die Lufthansa in ihrem jüngsten Politikbrief. Der gleiche Start in Madrid oder Barcelona werde hingegen nur mit 600 Euro belastet.
Branchenverbänden zufolge hätten die hohen Abgaben auch langfristige Auswirkungen. Während das Sitzplatzangebot hierzulande erst rund 80 Prozent des Vor-Corona-Niveaus erreiche, werde in den meisten anderen europäischen Ländern längst wieder so viel geflogen wie vor der Pandemie.
Billiggesellschaften wie Ryanair, aasyJet oder Wizz Air würden ihre Flugzeuge vorwiegend in Märkten mit geringeren Eingangskosten einsetzen, weil sie dort einfacher ihre Gewinnschwelle erreichen würden. Ihr Angebot von Flügen mit billigen Tickets wachse in Italien, Spanien oder Polen, während es für die Konsumenten in Deutschland schon deutlich geschrumpft sei. Eine Umkehr könne es nur geben, wenn die Kosten an den deutschen Flughäfen sinken würden, habe Ryanairs Marketing-Chef Dara Brady erst kürzlich wieder erklärt.
Die Aktien von Fluggesellschaften wie Lufthansa und Reiseanbietern wie TUI hätten die höheren Ticketsteuern zunächst nur wenig belastet. Sie würden sich wohl vor allem mittel- und längerfristig auf die Buchungen auswirken. Am Donnerstag-Vormittag rutsche die TUI-Aktie im abgeschwächten Xetra-Umfeld etwa ein halbes Prozent auf 6,60 Euro. Sie halte sich damit weiterhin oberhalb ihrer 200-Tage-Linie, die derzeit bei 6,23 Euro fast waagerecht verlaufe.
Die Lufthansa-Aktie könne im MDAX jedoch bis zum Mittag gut zwei Prozent zulegen. Grund: Das US-Analysehaus Bernstein Research habe die Aktie der Fluggesellschaft von "underperform" auf "market perform" hochgestuft. Im Tarifstreit habe die Lufthansa eine weitere Einigung erzielt und die Bereiche Technik und Cargo verbesserten sich, so Analyst Alexander Irving in einer aktuellen Studie. Angebotsengpässe hätten die Preise gestützt. Die Aktie der Lufthansa erscheine nun fair bewertet, das Kursziel habe er bei 7 Euro (aktuell 6,87 Euro) gelassen.
Die höheren Preise für Flugtickets würden Reisen weiter verteuern. Passagiere würden womöglich auf günstigere Alternativen ausweichen. Die Fluggesellschaften müssten daher damit rechnen, dass erhoffte Zuwächse schwieriger würden. TUI wende sich derweil immer mehr dem Luxus zu. Im höherpreisigen Segment würden die Urlauber höhere Ticketsteuern nur unterdurchschnittlich interessieren.
Die TUI-Aktie sei derweil zwischen GD50 und GD200 "gefangen". Erst ein Ausbruch über die Widerstandszone bei 7,40 Euro würde neues Potenzial eröffnen. Nach unten sollte der 200-Tage-Durchschnitt nicht nachhaltig unterschritten werden. Sonst würden wohl weitere Kursrückgänge folgen.
TUI bleibt derzeit eine Halteposition, so Martin Mrowka von "Der Aktionär". (Analyse vom 02.05.2024)
Mit Material von dpa-AFX
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Deutsche Lufthansa.
Börsenplätze Deutsche Lufthansa-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs Deutsche Lufthansa-Aktie:
6,88 EUR +2,44% (02.05.2024, 13:25)
XETRA-Aktienkurs Deutsche Lufthansa-Aktie:
6,898 EUR +2,74% (02.05.2024, 13:11)
ISIN Deutsche Lufthansa-Aktie:
DE0008232125
WKN Deutsche Lufthansa-Aktie:
823212
Ticker-Symbol Deutsche Lufthansa-Aktie:
LHA
NASDAQ OTC-Symbol Deutsche Lufthansa-Aktie:
DLAKF
Kurzprofil Deutsche Lufthansa AG:
Die Lufthansa Group (ISIN: DE0008232125, WKN: 823212, Ticker-Symbol: LHA, NASDAQ OTC-Symbol: DLAKF) ist ein weltweit operierender Luftverkehrskonzern. In ihrem Heimatmarkt Europa nimmt sie eine führende Rolle ein. Mit 96.677 Mitarbeiter:innen erzielte die Lufthansa Group im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 35.442 Mio. EUR.
Die Lufthansa Group setzt sich aus dem Geschäftsfeld Passagier-Airlines und den Aviation Services zusammen.
Zum Geschäftsfeld Passagier-Airlines zählen zum einen die Netzwerk-Airlines Lufthansa Airlines, SWISS, Austrian Airlines und Brussels Airlines, die ihren Fluggästen im Rahmen der Multi-Hub-Strategie ein umfangreiches Flugangebot über die globalen Hubs in Frankfurt, München und Zürich sowie die nationalen Hubs in Wien und Brüssel bieten. Eng verbunden mit Lufthansa Airlines sind auch die Regionalfluggesellschaften Lufthansa CityLine, Lufthansa City Airlines und Air Dolomiti sowie Discover Airlines, der Ferienflieger der Lufthansa Group. Edelweiss, die führende Schweizer Ferienfluggesellschaft, ist eine Schwestergesellschaft von SWISS.
Zum anderen gehört Eurowings zum Geschäftsfeld Passagier-Airlines. Die Airline stellt ein umfassendes Angebot an Punkt-zu-Punkt-Verbindungen auf der europäischen Kurz- und Mittelstrecke bereit, insbesondere aus den deutschsprachigen Ländern heraus.
Zu den Aviation Services zählen die Geschäftsfelder Logistik und Technik sowie die weiteren Gesellschaften, zu denen insbesondere Lufthansa Aviation Training und Lufthansa Systems gehören. Für AirPlus wurde im Jahr 2023 eine Vereinbarung zum Verkauf abgeschlossen. Auch die Konzernfunktionen werden diesem Geschäftsfeld zugerechnet. (02.05.2024/ac/a/d)
Archivbeitrag vom 02.05.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.