Augsburg (www.aktiencheck.de) - International School Augsburg-Aktienanalyse von der GBC AG:
Cosmin Filker sowie Marcel Goldmann, Analysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der International School Augsburg -ISA- gemeinnützige AG (ISA gAG) (ISIN: DE000A2AA1Q5, WKN: A2AA1Q, Ticker-Symbol: 9JK) zu kaufen.
Die 2005 gegründete International School Augsburg gemeinnützige AG (kurz: ISA) sei eine Erfolgsgeschichte. Als Teil eines weltweiten Netzwerks von internationalen Schulen verzeichne die ISA seit ihrer Gründung eine steigende Nachfrage, die sich in kontinuierlich steigenden Schülerzahlen niederschlage. Ausgehend von 63 Schülern im Gründungsjahr, sei die Schülerzahl auf zuletzt 385 gestiegen (Stand: 25.02.2025).
Insbesondere in den letzten Jahren habe die ISA eine steigende Nachfrage verzeichnet, die dazu geführt habe, dass bereits zum Halbjahr des letzten Schuljahres die Anzahl der Anmeldungen um 60% über dem Vorjahresniveau gelegen habe. Dazu dürfte sowohl die Nachfrage nach Kindern ausländischer Fachkräfte als auch die inländische Nachfrage beigetragen haben. Internationale Schulen würden angesichts der wahrgenommenen Defizite staatlicher Schulen als Alternative immer beliebter.
Da sich die Einnahmen der ISA aus Schulgeldern und staatlichen Zuschüssen zusammensetzen würden, würden steigende Schülerzahlen zu steigenden Einnahmen führen. Im Geschäftsjahr 2022/23, das zeitlich dem Schuljahr 2022/23 entspreche, seien mit Umsatzerlösen von 6,77 Mio. EUR (VJ: 6,46 Mio. EUR) und einem Jahresüberschuss von 0,17 Mio. EUR (VJ: 0,16 Mio. EUR) neue Rekordwerte erreicht worden. Auch im ersten Halbjahr 2023/24 sei das Bruttoergebnis auf einen neuen Rekordwert von 3,58 Mio. EUR geklettert (VJ: 3,34 Mio. EUR).
Seit dem Schuljahr 2011/12, als erstmals die Marke von 300 Schüler überschritten worden sei, habe die Dynamik bei den Neueinschreibungen bis zur Coronakrise stagniert. Dies liege vor allem daran, dass die räumlichen Kapazitäten inzwischen weitgehend ausgeschöpft seien. Daher sei ein Umzug an einen neuen Standort geplant. Standort für den neuen Schulcampus sei ein ca. 18.000 m² großes Grundstück in Gersthofen, auf dem sich ein mittlerweile leerstehendes Schulgebäude (ehemaliges Paul-Klee-Gymnasium) befinde. Nach den Planungen der ISA sei der Baubeginn für das Jahr 2025 vorgesehen, die Bauzeit werde mit 24 bis 36 Monaten veranschlagt. Ein Einzug in den neuen Schulcampus wäre planmäßig ab dem Schuljahr 2027/28 möglich. Mit Beginn des Umzugs in den neuen Schulcampus werde die Gesellschaft in der Lage sein, der hohen Nachfrage nach Schulplätzen an der ISA gerecht zu werden und die Schülerkapazität deutlich zu erhöhen.
Eine schrittweise Erhöhung der Schülerzahl auf 440 Schüler/-innen solle mit Beginn des Einzugs bereits im Schuljahr 2027/28 erfolgen. In der langfristigen Betrachtung würden die Analysten der GBC AG von einem stetigen Ausbau der Kapazitäten bis zu einer maximalen Auslastung von ca. 560 Schülerinnen und Schüler im letzten konkreten Schätzjahr 2030/31 ausgehen. Bis zum Umzug dürfte die Zahl der Schülerinnen und Schüler bei ca. 400 bleiben. Ausgehend von einer Erhöhung des Schulgeldes würden die Analysten der GBC AG dennoch mit leichten Umsatzzuwächsen in den kommenden Schuljahren rechnen, bevor mit der Kapazitätserweiterung ein Umsatzsprung zu erwarten sei. Der Jahresüberschuss dürfte sich entsprechend der Gemeinnützigkeit weiterhin seitwärts entwickeln, was u.a. auf die Aufwendungen für den neuen Standort (Abschreibungen, Finanzierungskosten) zurückzuführen sei.
Der im Rahmen des Bewertungsmodells ermittelte faire Wert der ISA beträgt 9,18 Mio. EUR bzw. 19,50 EUR je Aktie.
Das Rating von Cosmin Filker sowie Marcel Goldmann, Analysten der GBC AG, für die International School Augsburg-Aktie lautet "kaufen". (Analyse vom 13.03.2025)
Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapiere oder Finanzinstrumente besteht folgender möglicher Interessenskonflikt:
(1) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem analysierten Unternehmen oder analysierten Finanzinstrument oder Finanzprodukt.
(4) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person war in den vorangegangenen 12 Monaten bei der öffentlichen Emission von Finanzinstrumenten dieses Unternehmens betreffend, federführend oder mitführend beteiligt.
(5a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit diesem Unternehmen oder Emittenten des analysierten Finanzinstruments getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Emittent der Entwurf der Finanzanalyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(6a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit einem Dritten über dieses Unternehmen oder Finanzinstrument getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Dritten und/oder Unternehmen und/oder Emittenten des Finanzinstruments der Entwurf der Analyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(7) Der zuständige Analyst, der Chefanalyst, der stellvertretende Chefanalyst und oder eine sonstige an der Studienerstellung beteiligte Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem Unternehmen.
(11) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat bedeutende finanzielle Interessen an dem analysierten Unternehmen, wie z.B. die Gewinnung und/oder Ausübung von Mandaten beim analysierten Unternehmen bzw. die Gewinnung und/oder Erbringung von Dienstleistungen für das analysierte Unternehmen (z.B. Präsentation auf Konferenzen, Roundtables, Roadshows etc.).
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (14.03.2025/ac/a/nw)
Cosmin Filker sowie Marcel Goldmann, Analysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der International School Augsburg -ISA- gemeinnützige AG (ISA gAG) (ISIN: DE000A2AA1Q5, WKN: A2AA1Q, Ticker-Symbol: 9JK) zu kaufen.
Die 2005 gegründete International School Augsburg gemeinnützige AG (kurz: ISA) sei eine Erfolgsgeschichte. Als Teil eines weltweiten Netzwerks von internationalen Schulen verzeichne die ISA seit ihrer Gründung eine steigende Nachfrage, die sich in kontinuierlich steigenden Schülerzahlen niederschlage. Ausgehend von 63 Schülern im Gründungsjahr, sei die Schülerzahl auf zuletzt 385 gestiegen (Stand: 25.02.2025).
Insbesondere in den letzten Jahren habe die ISA eine steigende Nachfrage verzeichnet, die dazu geführt habe, dass bereits zum Halbjahr des letzten Schuljahres die Anzahl der Anmeldungen um 60% über dem Vorjahresniveau gelegen habe. Dazu dürfte sowohl die Nachfrage nach Kindern ausländischer Fachkräfte als auch die inländische Nachfrage beigetragen haben. Internationale Schulen würden angesichts der wahrgenommenen Defizite staatlicher Schulen als Alternative immer beliebter.
Da sich die Einnahmen der ISA aus Schulgeldern und staatlichen Zuschüssen zusammensetzen würden, würden steigende Schülerzahlen zu steigenden Einnahmen führen. Im Geschäftsjahr 2022/23, das zeitlich dem Schuljahr 2022/23 entspreche, seien mit Umsatzerlösen von 6,77 Mio. EUR (VJ: 6,46 Mio. EUR) und einem Jahresüberschuss von 0,17 Mio. EUR (VJ: 0,16 Mio. EUR) neue Rekordwerte erreicht worden. Auch im ersten Halbjahr 2023/24 sei das Bruttoergebnis auf einen neuen Rekordwert von 3,58 Mio. EUR geklettert (VJ: 3,34 Mio. EUR).
Seit dem Schuljahr 2011/12, als erstmals die Marke von 300 Schüler überschritten worden sei, habe die Dynamik bei den Neueinschreibungen bis zur Coronakrise stagniert. Dies liege vor allem daran, dass die räumlichen Kapazitäten inzwischen weitgehend ausgeschöpft seien. Daher sei ein Umzug an einen neuen Standort geplant. Standort für den neuen Schulcampus sei ein ca. 18.000 m² großes Grundstück in Gersthofen, auf dem sich ein mittlerweile leerstehendes Schulgebäude (ehemaliges Paul-Klee-Gymnasium) befinde. Nach den Planungen der ISA sei der Baubeginn für das Jahr 2025 vorgesehen, die Bauzeit werde mit 24 bis 36 Monaten veranschlagt. Ein Einzug in den neuen Schulcampus wäre planmäßig ab dem Schuljahr 2027/28 möglich. Mit Beginn des Umzugs in den neuen Schulcampus werde die Gesellschaft in der Lage sein, der hohen Nachfrage nach Schulplätzen an der ISA gerecht zu werden und die Schülerkapazität deutlich zu erhöhen.
Eine schrittweise Erhöhung der Schülerzahl auf 440 Schüler/-innen solle mit Beginn des Einzugs bereits im Schuljahr 2027/28 erfolgen. In der langfristigen Betrachtung würden die Analysten der GBC AG von einem stetigen Ausbau der Kapazitäten bis zu einer maximalen Auslastung von ca. 560 Schülerinnen und Schüler im letzten konkreten Schätzjahr 2030/31 ausgehen. Bis zum Umzug dürfte die Zahl der Schülerinnen und Schüler bei ca. 400 bleiben. Ausgehend von einer Erhöhung des Schulgeldes würden die Analysten der GBC AG dennoch mit leichten Umsatzzuwächsen in den kommenden Schuljahren rechnen, bevor mit der Kapazitätserweiterung ein Umsatzsprung zu erwarten sei. Der Jahresüberschuss dürfte sich entsprechend der Gemeinnützigkeit weiterhin seitwärts entwickeln, was u.a. auf die Aufwendungen für den neuen Standort (Abschreibungen, Finanzierungskosten) zurückzuführen sei.
Der im Rahmen des Bewertungsmodells ermittelte faire Wert der ISA beträgt 9,18 Mio. EUR bzw. 19,50 EUR je Aktie.
Das Rating von Cosmin Filker sowie Marcel Goldmann, Analysten der GBC AG, für die International School Augsburg-Aktie lautet "kaufen". (Analyse vom 13.03.2025)
Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapiere oder Finanzinstrumente besteht folgender möglicher Interessenskonflikt:
(1) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem analysierten Unternehmen oder analysierten Finanzinstrument oder Finanzprodukt.
(4) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person war in den vorangegangenen 12 Monaten bei der öffentlichen Emission von Finanzinstrumenten dieses Unternehmens betreffend, federführend oder mitführend beteiligt.
(5a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit diesem Unternehmen oder Emittenten des analysierten Finanzinstruments getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Emittent der Entwurf der Finanzanalyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(6a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit einem Dritten über dieses Unternehmen oder Finanzinstrument getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Dritten und/oder Unternehmen und/oder Emittenten des Finanzinstruments der Entwurf der Analyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(7) Der zuständige Analyst, der Chefanalyst, der stellvertretende Chefanalyst und oder eine sonstige an der Studienerstellung beteiligte Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem Unternehmen.
(11) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat bedeutende finanzielle Interessen an dem analysierten Unternehmen, wie z.B. die Gewinnung und/oder Ausübung von Mandaten beim analysierten Unternehmen bzw. die Gewinnung und/oder Erbringung von Dienstleistungen für das analysierte Unternehmen (z.B. Präsentation auf Konferenzen, Roundtables, Roadshows etc.).
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (14.03.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 14.03.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.