Wien (www.aktiencheck.de) - Henkel-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:
Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), stuft die Vorzugsaktie der Henkel AG & Co. KGaA (ISIN: DE0006048432, WKN: 604843, Ticker-Symbol: HEN3, NASDAQ OTC-Symbol: HENOF) in einer aktuellen Aktienanalyse von "kaufen" auf "halten" herab.
Aufgrund der sehr guten Entwicklung im ersten Quartal sowie der Annahmen für den weiteren Geschäftsverlauf habe der Vorstand der Henkel AG & Co. KGaA entschieden, die Anfang März gegebene Prognose für das laufende Geschäftsjahr anzuheben und damit einhergehend vorläufige Quartalszahlen zu veröffentlichen.
Demnach habe der Konzern einen Quartsalsumsatz von EUR 5,3 Mrd. erzielt, was einem organischen Wachstum von 3% entspreche. Dabei habe der Unternehmensbereich Adhesive Technologies einen Umsatz von rund EUR 2,7 Mrd. und ein positives organisches Umsatzwachstum von 1,3% erreicht. Der Unternehmensbereich Consumer Brands habe einen Umsatz von EUR 2,6 Mrd. erzielt und dabei eine sehr starke organische Umsatzsteigerung von 5,2%. Nähere Details zum Zahlenwerk werde es am 8. Mai geben. Der angehobene Ausblick habe jedoch ausgereicht, die Aktie nach oben zu katapultieren und dementsprechend die RBI-Empfehlung anzupassen.
Für das Geschäftsjahr 2024 werde nun ein organisches Umsatzwachstum zwischen 2,5% und 4,0% erwartet, wobei die stärkere Wachstumsdynamik vor allem der Consumer Brands Sparte zuzurechnen sei. Hinsichtlich der bereinigten EBIT-Marge werde eine Bandbreite von 13,0% bis 14,0% prognostiziert. Während all dies in Wahrheit lediglich einer Anpassung nach oben von 50 BP gleichkomme, habe der Überraschungseffekt in der Gewinnprognose gelegen. Die Bandbreite des erwarteten bereinigten Ergebnisses je Vorzugsaktie sei von 5% bis 20% auf 15% bis 25% angehoben worden.
Obwohl Henkel dem Sektor des defensiven Konsums zugerechnet werde, weise die Klebstoffsparte einen hohen zyklischen Charakter auf. Dies sei von Bedeutung, da Henkels Betriebsergebnis zu weit mehr als der Hälfte dem sogenannten Adhesives Segment zugerechnet werde. Henkels Sensitivität zur konjunkturellen Entwicklung sei daher deutlich höher als bei anderen Unternehmen im Bereich des defensiven Konsums. Vor allem in Zeiten einer schwächelnden Konjunkturdynamik sei dies von Nachteil. In den USA zeige sich die Wirtschaftsdynamik zwar weiterhin robust, ein Großteil von Henkels Umsatz werde aber in der Eurozone erwirtschaftet, welche hinterherhinke. Unsere Ökonom:innen erwarten für dieses Jahr jedoch in der Währungsunion ein Wachstum von 0,5% und im kommenden Jahr 1,5%, was der Adhesive-Sparte zugutekommen sollte; so die Analysten der RBI.
Im Hinblick auf die Rentabilität gebe es weiterhin viel Aufwärtspotenzial. Die Eigenkapitalrendite liege bei mageren 7%, was u.a. auf die niedrigen operativen Margen aber auch auf die verhaltene Kapitalumschlagshäufigkeit zurückzuführen sei. Unter den derzeitigen Annahmen sollte sich jedoch nicht nur die operative Marge stabilisieren, sondern damit einhergehend auch die Rentabilität wieder zulegen. Kursstände wie aus den Vorkrisenjahren würden aber erst wieder in Reichweite kommen, wenn sich die Rentabilität nachhaltig im zweistelligen Bereich manifestiere.
Relativ zur eigenen Bewertungshistorie handle Henkel derzeit 1% über dem Median der vergangenen fünf Jahre und habe damit im Vergleich zum Vorquartal deutlich an Bewertung aufgebaut. Auch im Vergleich zum breiten Markt und zum Sektor falle der Abschlag mittlerweile geringer aus. Mit einem Discount von 19% nähere sich die Aktie dem historisch angemessenen Abschlag von 16% an. Die Aktie sei damit nach wie vor attraktiv bepreist, das Argument der äußerst günstigen Bewertung verliere jedoch an Stärke.
Bei Henkel laufe es rund. Nachdem bereits 2023 dank stark zurückgelaufener Kosten ein ansehnlicher Gewinnanstieg zu Buche gestanden habe, scheine sich das Gewinnmomentum 2024 nochmals zu beschleunigen. Mehr noch, mit den angehobenen Prognosen der operativen Margen sollte die Eigenkapitalrentabilität langsam aber sicher wieder in den von den Analysten der RBI avisierten zweistelligen Bereich rücken. Die Analysten der RBI hätten bereits in früheren Aktieninfos die Meinung vertreten, dass genau dies einen signifikanten Kursanstieg triggern müsste. Der Markt sei mittlerweile derselben Meinung, schließlich habe die Aktie nach der Ankündigung mit +7% den höchsten Tagesanstieg in den letzten fünf Jahren verzeichnet. Die Aktie sei damit einhergehend auch auf die höchsten Niveaus seit dem Jahr 2022 gesprintet und handle nur mehr marginal unter dem RBI-Kursziel, welches die Analysten der RBI vor zwölf Monaten ausgegeben hätten (EUR 81). Obwohl die Analysten der RBI, was die Zukunftsaussichten des Unternehmens betreffe, weiterhin optimistisch eingestellt seien, sähen sie das Ertragspotenzial nun vorerst weitgehend ausgeschöpft.
Unter Beibehaltung seines aktuellen Kursziels von EUR 83 stuft Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, daher die Henkel-Aktie von "Kauf" auf "Halten" zurück. Das Kursziel ergebe sich mittels eines Multiple-Ansatzes, welcher nicht nur die eigene Historie, sondern auch einen gerechtfertigten Abschlag zum breiten Aktienmarkt und Sektor berücksichtige. (Analyse vom 06.05.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze Henkel-Vorzugsaktie:
Tradegate-Aktienkurs Henkel-Vorzugsaktie:
79,88 EUR +0,81% (06.05.2024, 13:21)
XETRA-Aktienkurs Henkel-Vorzugsaktie:
79,86 EUR +0,66% (06.05.2024, 13:15)
ISIN Henkel-Vorzugsaktie:
DE0006048432
WKN Henkel-Vorzugsaktie:
604843
Ticker-Symbol Henkel-Vorzugsaktie:
HEN3
Kurzprofil Henkel AG & Co. KGaA:
Mit seinen Marken, Innovationen und Technologien hält Henkel (ISIN: DE0006048432, WKN: 604843, Ticker-Symbol: HEN3) weltweit führende Marktpositionen im Industrie- und Konsumentengeschäft. Mit dem Unternehmensbereich Adhesive Technologies ist Henkel globaler Marktführer bei Klebstoffen, Dichtstoffen und funktionalen Beschichtungen. Mit Consumer Brands ist das Unternehmen insbesondere mit Wasch- und Reinigungsmitteln sowie Haarpflege weltweit in vielen Märkten und Kategorien führend. Die drei größten Marken des Unternehmens sind Loctite, Persil und Schwarzkopf.
Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Henkel einen Umsatz von mehr als 21,5 Mrd. Euro und ein bereinigtes betriebliches Ergebnis von rund 2,6 Mrd. Euro. Die Vorzugsaktien von Henkel sind im DAX notiert. Nachhaltiges Handeln hat bei Henkel lange Tradition und das Unternehmen verfolgt eine klare Nachhaltigkeitsstrategie mit konkreten Zielen. Henkel wurde 1876 gegründet und beschäftigt heute weltweit ein vielfältiges Team von rund 48.000 Mitarbeiter:innen - verbunden durch eine starke Unternehmenskultur, gemeinsame Werte und den Unternehmenszweck: "Pioneers at heart for the good of generations". Weitere Informationen unter www.henkel.de (06.05.2024/ac/a/d)
Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), stuft die Vorzugsaktie der Henkel AG & Co. KGaA (ISIN: DE0006048432, WKN: 604843, Ticker-Symbol: HEN3, NASDAQ OTC-Symbol: HENOF) in einer aktuellen Aktienanalyse von "kaufen" auf "halten" herab.
Aufgrund der sehr guten Entwicklung im ersten Quartal sowie der Annahmen für den weiteren Geschäftsverlauf habe der Vorstand der Henkel AG & Co. KGaA entschieden, die Anfang März gegebene Prognose für das laufende Geschäftsjahr anzuheben und damit einhergehend vorläufige Quartalszahlen zu veröffentlichen.
Demnach habe der Konzern einen Quartsalsumsatz von EUR 5,3 Mrd. erzielt, was einem organischen Wachstum von 3% entspreche. Dabei habe der Unternehmensbereich Adhesive Technologies einen Umsatz von rund EUR 2,7 Mrd. und ein positives organisches Umsatzwachstum von 1,3% erreicht. Der Unternehmensbereich Consumer Brands habe einen Umsatz von EUR 2,6 Mrd. erzielt und dabei eine sehr starke organische Umsatzsteigerung von 5,2%. Nähere Details zum Zahlenwerk werde es am 8. Mai geben. Der angehobene Ausblick habe jedoch ausgereicht, die Aktie nach oben zu katapultieren und dementsprechend die RBI-Empfehlung anzupassen.
Für das Geschäftsjahr 2024 werde nun ein organisches Umsatzwachstum zwischen 2,5% und 4,0% erwartet, wobei die stärkere Wachstumsdynamik vor allem der Consumer Brands Sparte zuzurechnen sei. Hinsichtlich der bereinigten EBIT-Marge werde eine Bandbreite von 13,0% bis 14,0% prognostiziert. Während all dies in Wahrheit lediglich einer Anpassung nach oben von 50 BP gleichkomme, habe der Überraschungseffekt in der Gewinnprognose gelegen. Die Bandbreite des erwarteten bereinigten Ergebnisses je Vorzugsaktie sei von 5% bis 20% auf 15% bis 25% angehoben worden.
Obwohl Henkel dem Sektor des defensiven Konsums zugerechnet werde, weise die Klebstoffsparte einen hohen zyklischen Charakter auf. Dies sei von Bedeutung, da Henkels Betriebsergebnis zu weit mehr als der Hälfte dem sogenannten Adhesives Segment zugerechnet werde. Henkels Sensitivität zur konjunkturellen Entwicklung sei daher deutlich höher als bei anderen Unternehmen im Bereich des defensiven Konsums. Vor allem in Zeiten einer schwächelnden Konjunkturdynamik sei dies von Nachteil. In den USA zeige sich die Wirtschaftsdynamik zwar weiterhin robust, ein Großteil von Henkels Umsatz werde aber in der Eurozone erwirtschaftet, welche hinterherhinke. Unsere Ökonom:innen erwarten für dieses Jahr jedoch in der Währungsunion ein Wachstum von 0,5% und im kommenden Jahr 1,5%, was der Adhesive-Sparte zugutekommen sollte; so die Analysten der RBI.
Im Hinblick auf die Rentabilität gebe es weiterhin viel Aufwärtspotenzial. Die Eigenkapitalrendite liege bei mageren 7%, was u.a. auf die niedrigen operativen Margen aber auch auf die verhaltene Kapitalumschlagshäufigkeit zurückzuführen sei. Unter den derzeitigen Annahmen sollte sich jedoch nicht nur die operative Marge stabilisieren, sondern damit einhergehend auch die Rentabilität wieder zulegen. Kursstände wie aus den Vorkrisenjahren würden aber erst wieder in Reichweite kommen, wenn sich die Rentabilität nachhaltig im zweistelligen Bereich manifestiere.
Relativ zur eigenen Bewertungshistorie handle Henkel derzeit 1% über dem Median der vergangenen fünf Jahre und habe damit im Vergleich zum Vorquartal deutlich an Bewertung aufgebaut. Auch im Vergleich zum breiten Markt und zum Sektor falle der Abschlag mittlerweile geringer aus. Mit einem Discount von 19% nähere sich die Aktie dem historisch angemessenen Abschlag von 16% an. Die Aktie sei damit nach wie vor attraktiv bepreist, das Argument der äußerst günstigen Bewertung verliere jedoch an Stärke.
Bei Henkel laufe es rund. Nachdem bereits 2023 dank stark zurückgelaufener Kosten ein ansehnlicher Gewinnanstieg zu Buche gestanden habe, scheine sich das Gewinnmomentum 2024 nochmals zu beschleunigen. Mehr noch, mit den angehobenen Prognosen der operativen Margen sollte die Eigenkapitalrentabilität langsam aber sicher wieder in den von den Analysten der RBI avisierten zweistelligen Bereich rücken. Die Analysten der RBI hätten bereits in früheren Aktieninfos die Meinung vertreten, dass genau dies einen signifikanten Kursanstieg triggern müsste. Der Markt sei mittlerweile derselben Meinung, schließlich habe die Aktie nach der Ankündigung mit +7% den höchsten Tagesanstieg in den letzten fünf Jahren verzeichnet. Die Aktie sei damit einhergehend auch auf die höchsten Niveaus seit dem Jahr 2022 gesprintet und handle nur mehr marginal unter dem RBI-Kursziel, welches die Analysten der RBI vor zwölf Monaten ausgegeben hätten (EUR 81). Obwohl die Analysten der RBI, was die Zukunftsaussichten des Unternehmens betreffe, weiterhin optimistisch eingestellt seien, sähen sie das Ertragspotenzial nun vorerst weitgehend ausgeschöpft.
Unter Beibehaltung seines aktuellen Kursziels von EUR 83 stuft Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, daher die Henkel-Aktie von "Kauf" auf "Halten" zurück. Das Kursziel ergebe sich mittels eines Multiple-Ansatzes, welcher nicht nur die eigene Historie, sondern auch einen gerechtfertigten Abschlag zum breiten Aktienmarkt und Sektor berücksichtige. (Analyse vom 06.05.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze Henkel-Vorzugsaktie:
Tradegate-Aktienkurs Henkel-Vorzugsaktie:
79,88 EUR +0,81% (06.05.2024, 13:21)
XETRA-Aktienkurs Henkel-Vorzugsaktie:
79,86 EUR +0,66% (06.05.2024, 13:15)
ISIN Henkel-Vorzugsaktie:
DE0006048432
WKN Henkel-Vorzugsaktie:
604843
Ticker-Symbol Henkel-Vorzugsaktie:
HEN3
Kurzprofil Henkel AG & Co. KGaA:
Mit seinen Marken, Innovationen und Technologien hält Henkel (ISIN: DE0006048432, WKN: 604843, Ticker-Symbol: HEN3) weltweit führende Marktpositionen im Industrie- und Konsumentengeschäft. Mit dem Unternehmensbereich Adhesive Technologies ist Henkel globaler Marktführer bei Klebstoffen, Dichtstoffen und funktionalen Beschichtungen. Mit Consumer Brands ist das Unternehmen insbesondere mit Wasch- und Reinigungsmitteln sowie Haarpflege weltweit in vielen Märkten und Kategorien führend. Die drei größten Marken des Unternehmens sind Loctite, Persil und Schwarzkopf.
Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Henkel einen Umsatz von mehr als 21,5 Mrd. Euro und ein bereinigtes betriebliches Ergebnis von rund 2,6 Mrd. Euro. Die Vorzugsaktien von Henkel sind im DAX notiert. Nachhaltiges Handeln hat bei Henkel lange Tradition und das Unternehmen verfolgt eine klare Nachhaltigkeitsstrategie mit konkreten Zielen. Henkel wurde 1876 gegründet und beschäftigt heute weltweit ein vielfältiges Team von rund 48.000 Mitarbeiter:innen - verbunden durch eine starke Unternehmenskultur, gemeinsame Werte und den Unternehmenszweck: "Pioneers at heart for the good of generations". Weitere Informationen unter www.henkel.de (06.05.2024/ac/a/d)
Archivbeitrag vom 06.05.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.