Wien (www.aktiencheck.de) - Heineken-Aktienanalyse der Raiffeisen Bank International AG (RBI):
Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie von Heineken N.V. (ISIN: NL0000009165, WKN: A0CA0G, Ticker-Symbol: HNK1, Euronext Amsterdam-Symbol: HEIA), senkt aber das Kursziel.
Im ersten Halbjahr sei das Absatzvolumen erneut rückläufig geblieben, was vor allem auf die schwache Entwicklung in Europa zurückzuführen sei. Heinekens Gewinnwachstum sei daher gänzlich durch Preiserhöhungen zustande gekommen. Bei durchaus preissensitiven Konsumenten sei dies jedoch nicht nachhaltig. Den strukturellen Wandel in Europa hin zu einem geringeren Alkoholkonsum habe das Unternehmen jedoch frühzeitig erkannt und konsequent in wachstumsstarke Schwellenländer investiert. Die strategische Verlagerung in diese Märkte sowie der Fokus auf margenstärkere Premiumbiere hätten sich als notwendig erwiesen und würden inzwischen nachhaltige Wirkung zeigen. Deutlich werde dies an den spürbaren Volumenzuwächsen in Asien und Afrika, wo vor allem die Premiumbiere merklich zulegen würden. Global betrachtet sei der Biermarkt jedoch kein Wachstumsmarkt mehr. Ob der rückläufige Konsum im globalen Westen durch das Wachstum in den Schwellenländern vollständig kompensiert werden könne, bleibe offen.
Der jüngste Kursrutsch sei Ansicht der RBI jedoch etwas überzogen und lasse die Aktie derzeit durchaus günstig erscheinen: Heineken werde über alle Bewertungskennzahlen hinweg deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt gehandelt - je nach Betrachtungszeitraum mit einem Abschlag von 20% bis 30%. Angesichts der rückläufigen Entwicklung der Alkoholindustrie sei dieser Abschlag teilweise nachvollziehbar. Dennoch halte RBI die Aktie selbst unter diesen Bedingungen für unterbewertet.
Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), bestätigt daher in einer aktuellen Aktienanalyse seine Kaufempfehlung für die Heineken-Aktie, reduziert das Kursziel jedoch auf EUR 80. Letzteres ergibt sich mittels eines relativen Bewertungsansatzes, welcher basierend auf dem KGV-Multiple für das Jahr 2025 auch eine Prämie zum Sektor für den defensiven Konsum beinhaltet. (Analyse vom 08.08.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegungen
4. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person war in den vergangenen 12 Monaten bei der öffentlichen Emission von Finanzinstrumenten des Emittenten federführend oder mitführend (z.B. als Lead Manager oder Co-Lead Manager) tätig.
7. Der zuständige Analyst oder eine sonstige an der Erstellung der Finanzanalyse mitwirkende natürliche Person oder eine sonstige natürliche Person von Raiffeisen Research besitzt Finanzinstrumente des von ihm analysierten Emittenten.
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity (06.08.2025/ac/a/a)
Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie von Heineken N.V. (ISIN: NL0000009165, WKN: A0CA0G, Ticker-Symbol: HNK1, Euronext Amsterdam-Symbol: HEIA), senkt aber das Kursziel.
Im ersten Halbjahr sei das Absatzvolumen erneut rückläufig geblieben, was vor allem auf die schwache Entwicklung in Europa zurückzuführen sei. Heinekens Gewinnwachstum sei daher gänzlich durch Preiserhöhungen zustande gekommen. Bei durchaus preissensitiven Konsumenten sei dies jedoch nicht nachhaltig. Den strukturellen Wandel in Europa hin zu einem geringeren Alkoholkonsum habe das Unternehmen jedoch frühzeitig erkannt und konsequent in wachstumsstarke Schwellenländer investiert. Die strategische Verlagerung in diese Märkte sowie der Fokus auf margenstärkere Premiumbiere hätten sich als notwendig erwiesen und würden inzwischen nachhaltige Wirkung zeigen. Deutlich werde dies an den spürbaren Volumenzuwächsen in Asien und Afrika, wo vor allem die Premiumbiere merklich zulegen würden. Global betrachtet sei der Biermarkt jedoch kein Wachstumsmarkt mehr. Ob der rückläufige Konsum im globalen Westen durch das Wachstum in den Schwellenländern vollständig kompensiert werden könne, bleibe offen.
Der jüngste Kursrutsch sei Ansicht der RBI jedoch etwas überzogen und lasse die Aktie derzeit durchaus günstig erscheinen: Heineken werde über alle Bewertungskennzahlen hinweg deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt gehandelt - je nach Betrachtungszeitraum mit einem Abschlag von 20% bis 30%. Angesichts der rückläufigen Entwicklung der Alkoholindustrie sei dieser Abschlag teilweise nachvollziehbar. Dennoch halte RBI die Aktie selbst unter diesen Bedingungen für unterbewertet.
Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), bestätigt daher in einer aktuellen Aktienanalyse seine Kaufempfehlung für die Heineken-Aktie, reduziert das Kursziel jedoch auf EUR 80. Letzteres ergibt sich mittels eines relativen Bewertungsansatzes, welcher basierend auf dem KGV-Multiple für das Jahr 2025 auch eine Prämie zum Sektor für den defensiven Konsum beinhaltet. (Analyse vom 08.08.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegungen
4. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person war in den vergangenen 12 Monaten bei der öffentlichen Emission von Finanzinstrumenten des Emittenten federführend oder mitführend (z.B. als Lead Manager oder Co-Lead Manager) tätig.
7. Der zuständige Analyst oder eine sonstige an der Erstellung der Finanzanalyse mitwirkende natürliche Person oder eine sonstige natürliche Person von Raiffeisen Research besitzt Finanzinstrumente des von ihm analysierten Emittenten.
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity (06.08.2025/ac/a/a)
Archivbeitrag vom 06.08.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.