Hamburg (www.aktiencheck.de) - HMS Bergbau-Aktienanalyse von der Montega AG:
Bastian Brach, Aktienanalyst der Montega AG, bewertet die Aktie der HMS Bergbau AG (ISIN: DE0006061104, WKN: 606110, Ticker-Symbol: HMU) weiterhin mit "kaufen".
Die HMS Bergbau AG habe in dieser Woche die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt, welche erstmals nach IFRS berichtet worden seien.
Top Line-Entwicklung unterhalb der Erwartung
Mit einem Umsatz von EUR 1,22 Mrd. sei die Erwartung der Aktienanalysten der Montega AG sowie die Guidance von rund EUR 1,5 Mrd. verfehlt worden, was primär auf einen Rückgang des Kohlepreises um rund 20% yoy zurückzuführen sei. Das Handelsvolumen sei laut Vorstand hingegen nahezu konstant geblieben. Dies unterstreiche einmal mehr, dass der absolute Kohlepreis für das Geschäftsmodell von HMS von untergeordneter Bedeutung sei, da der Bruttoertrag maßgeblich volumengetrieben sei. Vor dem Hintergrund des zuletzt wieder deutlich anziehender Kohlepreise infolge des Iran-Konflikts würden die Aktienanalysten der Montega AG in der Top Line jedoch einen klar positiven Effekt für die kommenden Quartale erwarten.
Berichtetes EBITDA überrasche aufgrund von Einmaleffekten positiv
Auf Ergebnisebene sei das ausgewiesene EBITDA maßgeblich durch einmalige Bewertungseffekte im Zuge der IFRS-Umstellung beeinflusst worden. Insgesamt würden rund EUR 37 Mio. aus positiven Einmaleffekten resultieren, insbesondere aus der Erstkonsolidierung der Maatla Resources (Pty.) Ltd. Bereinigt um diese Effekte liege das EBITDA bei rund EUR 22,4 Mio. und damit nahe der Montega-Prognose (MONe: EUR 23,4 Mio.). Somit übertreffe HMS die eigene Guidance von 20 Mio. EUR und liege auf bereinigter EBITDA-Ebene mehr als 11% über Vorjahr.
Positive Signale für Q1
Das Management habe sich zudem mit dem Start in das Jahr 2026 zufrieden gezeigt, auch wenn der Iran-Konflikt temporär negative Effekte auf den Flüssigbrennstoff-Hub in Dubai gehabt habe, die jedoch durch den Standort Singapur hätten kompensiert werden können. Im Verlauf des zweiten Halbjahres 2026 würden die Aktienanalysten der Montega AG nach der angekündigten Hochlaufphase eine monatliche Förderung von rund 100.000 Tonnen in Botswana sowie 25.000 Tonnen in Südafrika erwarten, was die Rohertragsmarge des Konzerns spürbar verbessern dürfte.
Unterstützend wirke dabei das aktuell wieder deutlich höhere Kohlepreisniveau, das sich auch auf die Top Line positiv auswirken dürfte. In Kombination mit erstmaligen ganzjährigen Umsatzbeiträgen aus dem Flüssigbrennstoffgeschäft würden die Aktienanalysten der Montega AG für 2026 unter der Annahme eines durchschnittlichen Kohlepreises auf dem aktuellen Niveau von einem neuen Rekordumsatz deutlich oberhalb von 2024 ausgehen (MONe: EUR 1,8 Mrd.).
Fazit
Trotz der deutlichen Umsatzverfehlung sähen die Aktienanalysten der Montega AG die Investment-These bestätigt. Die operative Entwicklung sei intakt, während die Kombination aus steigenden Rohstoffpreisen, wachsendem Flüssigbrennstoffgeschäft und erster Eigenproduktion 2026 eine deutliche Steigerung der Dynamik erwarten lasse.
Bastian Brach, Aktienanalyst der Montega AG, bestätigt aufgrund der attraktiven Bewertung (EV/EBIT 2027e: 5,1) sein Kursziel von EUR 85,00 sowie seine Kaufempfehlung für die HMS Bergbau-Aktie. (Analyse vom 16.04.2026)
--------------------
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (16.04.2026/ac/a/nw)
Bastian Brach, Aktienanalyst der Montega AG, bewertet die Aktie der HMS Bergbau AG (ISIN: DE0006061104, WKN: 606110, Ticker-Symbol: HMU) weiterhin mit "kaufen".
Die HMS Bergbau AG habe in dieser Woche die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt, welche erstmals nach IFRS berichtet worden seien.
Top Line-Entwicklung unterhalb der Erwartung
Mit einem Umsatz von EUR 1,22 Mrd. sei die Erwartung der Aktienanalysten der Montega AG sowie die Guidance von rund EUR 1,5 Mrd. verfehlt worden, was primär auf einen Rückgang des Kohlepreises um rund 20% yoy zurückzuführen sei. Das Handelsvolumen sei laut Vorstand hingegen nahezu konstant geblieben. Dies unterstreiche einmal mehr, dass der absolute Kohlepreis für das Geschäftsmodell von HMS von untergeordneter Bedeutung sei, da der Bruttoertrag maßgeblich volumengetrieben sei. Vor dem Hintergrund des zuletzt wieder deutlich anziehender Kohlepreise infolge des Iran-Konflikts würden die Aktienanalysten der Montega AG in der Top Line jedoch einen klar positiven Effekt für die kommenden Quartale erwarten.
Berichtetes EBITDA überrasche aufgrund von Einmaleffekten positiv
Auf Ergebnisebene sei das ausgewiesene EBITDA maßgeblich durch einmalige Bewertungseffekte im Zuge der IFRS-Umstellung beeinflusst worden. Insgesamt würden rund EUR 37 Mio. aus positiven Einmaleffekten resultieren, insbesondere aus der Erstkonsolidierung der Maatla Resources (Pty.) Ltd. Bereinigt um diese Effekte liege das EBITDA bei rund EUR 22,4 Mio. und damit nahe der Montega-Prognose (MONe: EUR 23,4 Mio.). Somit übertreffe HMS die eigene Guidance von 20 Mio. EUR und liege auf bereinigter EBITDA-Ebene mehr als 11% über Vorjahr.
Positive Signale für Q1
Das Management habe sich zudem mit dem Start in das Jahr 2026 zufrieden gezeigt, auch wenn der Iran-Konflikt temporär negative Effekte auf den Flüssigbrennstoff-Hub in Dubai gehabt habe, die jedoch durch den Standort Singapur hätten kompensiert werden können. Im Verlauf des zweiten Halbjahres 2026 würden die Aktienanalysten der Montega AG nach der angekündigten Hochlaufphase eine monatliche Förderung von rund 100.000 Tonnen in Botswana sowie 25.000 Tonnen in Südafrika erwarten, was die Rohertragsmarge des Konzerns spürbar verbessern dürfte.
Unterstützend wirke dabei das aktuell wieder deutlich höhere Kohlepreisniveau, das sich auch auf die Top Line positiv auswirken dürfte. In Kombination mit erstmaligen ganzjährigen Umsatzbeiträgen aus dem Flüssigbrennstoffgeschäft würden die Aktienanalysten der Montega AG für 2026 unter der Annahme eines durchschnittlichen Kohlepreises auf dem aktuellen Niveau von einem neuen Rekordumsatz deutlich oberhalb von 2024 ausgehen (MONe: EUR 1,8 Mrd.).
Fazit
Trotz der deutlichen Umsatzverfehlung sähen die Aktienanalysten der Montega AG die Investment-These bestätigt. Die operative Entwicklung sei intakt, während die Kombination aus steigenden Rohstoffpreisen, wachsendem Flüssigbrennstoffgeschäft und erster Eigenproduktion 2026 eine deutliche Steigerung der Dynamik erwarten lasse.
Bastian Brach, Aktienanalyst der Montega AG, bestätigt aufgrund der attraktiven Bewertung (EV/EBIT 2027e: 5,1) sein Kursziel von EUR 85,00 sowie seine Kaufempfehlung für die HMS Bergbau-Aktie. (Analyse vom 16.04.2026)
--------------------
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (16.04.2026/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 16.04.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.