Deutsche Telekom Aktie: Telefoniert wird immer!

Wien (www.aktiencheck.de) - Deutsche Telekom-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät die Aktie der Deutsche Telekom AG (ISIN: DE0005557508, WKN: 555750, Ticker-Symbol: DTE, NASDAQ OTC-Symbol: DTEGF) weiterhin zu kaufen.

Der Umsatz habe sich im Vergleich zum Vorjahresquartal um 3,4% auf EUR 28,50 Mrd. erhöht und habe damit leicht über den Konsensusschätzungen in Höhe von EUR 28,39 Mrd. gelegen. Das bereinigte EBITDA nach Leasingzahlungen habe sich um 5,8% auf EUR 11,10 Mrd. erhöht und habe somit den vom Unternehmen erstellten Konsens von EUR 11,05 Mrd. übertreffen können. Der bereinigte Nettogewinn habe sich um 3,0% auf EUR 2,34 Mrd. verbessert, was ebenfalls leicht über den Erwartungen von EUR 2,33 Mrd. gelegen habe.

Kundenwachstum: Im zweiten Quartal 2024 habe der Bonner Telekomkonzern in Deutschland allein im wichtigen Mobilfunk-Geschäft die Kundenbasis um 11,9% auf 66,9 Mio. Kunden gesteigert, wovon es sich bei rund 26,2 Mio. um lukrative Vertragskunden gehandelt habe. Bei der US-Tochter T-Mobile habe sich der Kundenzuwachs auf 8,1% auf insgesamt 127,5 Mio. belaufen.

T-Mobile US habe kürzlich erst neue Ziele für das Umsatzwachstum und den operativen Gewinn bis 2027 bekannt gegeben. Zudem wolle die Tochter bis dahin bis zu USD 50 Mrd. für Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufe ausgeben, wovon die Deutsche Telekom mit einer Beteiligung von knapp über 50% besonders stark profitiere - vor allem in Anbetracht der jüngsten Währungsentwicklung.

Schulden und Cashflow: Das Verhältnis von Nettoverschuldung (einschließlich Leasingverbindlichkeiten) zu bereinigtem EBITDA sei bis Ende September auf 2,64 (von 2,94 im Vorjahr) gesunken. Der freie Cashflow sei in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 um 28,3% und im dritten Quartal um 32,0% auf EUR 6,2 Mrd. gestiegen. Zudem habe Moody's den langfristigen Ratingausblick von Deutsche Telekom im Oktober auf positiv angehoben.

Die Deutsche Telekom plane, für das laufende Geschäftsjahr eine Dividende von EUR 0,9 je Aktie auszuschütten. Zudem seien für 2025 Aktienrückkäufe im Volumen von bis zu EUR 2 Mrd. geplant.

Bestens positioniert für die Zukunftstrends: Das Unternehmen habe eine starke Präsenz im Bereich der Digitalisierung und sei einer der führenden Anbieter von Telekommunikationsdiensten in Europa. Die Telekom habe bereits massiv in den Ausbau von 5G investiert und plane, ihr Netzwerk weiter zu verbessern, um den steigenden Anforderungen des Internet of Things (IoT) gerecht zu werden. Darüber hinaus engagiere sich die Telekom auch in Bereichen wie Cloud-Services, digitale Innovationen und Smart-Home-Lösungen.

Moderate Bewertung: Verglichen mit dem Sektor notiere die Deutsche Telekom bei den meisten Forward Multiples mit einem Aufschlag gegenüber den europäischen Mitbewerbern, was vor allem auf die solide Profitabilität zurückzuführen sei. Auf Basis ausgewählter Forward-Kennzahlen (KGV, EV/Sales, EV/EBITDA etc.) notiere die Aktie etwas über dem eigenen langfristigen Durchschnitt, was in Anbetracht der zugrundeliegenden Geschäftsentwicklung vertretbar erscheine.

Ausblick: Das Unternehmen habe die Jahresprognose leicht erhöht und erwarte nun beim bereinigten EBITDA nach Leasingzahlungen einen Wert von EUR 43,0 Mrd. (zuvor: EUR 42,9 Mrd.). Der freie Cashflow solle sich nach wie vor auf EUR 19,0 Mrd. belaufen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie solle weiterhin mehr als EUR 1,75 betragen.

Die Deutsche Telekom habe eine starke Präsenz im Bereich der Digitalisierung und sei einer der führenden Anbieter von Telekommunikationsdiensten in Europa sowie in den USA. Auch in allen ESG-Aspekten gelte das Unternehmen als nationaler und internationaler Vorreiter. Die zuletzt vorgelegten Ergebnisse für das dritte Quartal 2024 seien als sehr solide einzuschätzen, und der Ausblick für den Gesamtkonzern sei zudem erneut leicht erhöht worden. Somit scheine die Wachstumsperspektive des Konzerns weiterhin intakt zu sein, wobei die Bewertung trotz der guten Kursentwicklung noch immer angemessen erscheine.

Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, bestätigt seine bisherige "Kauf"-Empfehlung für die Deutsche Telekom-Aktie und erhöht zugleich sein Kursziel von EUR 29,00 auf EUR 33,00. Das ermittelte Kursziel basiere auf einem gemischten Multiple Ansatz, wobei die Daten auf Konsensschätzungen beruhen würden. (Analyse vom 29.11.2024)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:

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Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity (29.11.2024/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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