Hamburg (www.aktiencheck.de) - Bike24-Aktienanalyse der Montega AG:
Ingo Schmidt und Tim Kruse, Analysten der Montega AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der Bike24 Holding AG (ISIN: DE000A3CQ7F4, WKN: A3CQ7F, Ticker-Symbol: BIKE).
Mit den am 05.02. veröffentlichten vorläufigen Zahlen habe BIKE24 das Geschäftsjahr 2025 mit Bravour abgeschlossen. Ein Konzernumsatz von 289,1 Mio. EUR (+27,7% yoy) und ein adjustiertes EBITDA von 14,5 Mio. EUR (2024: 1,5 Mio. EUR) lägen sowohl über der zuletzt im November präzisierten Guidance als auch über den Prognosen der Analysten. Getrieben worden sei dieser Erfolg durch eine exzellente Performance rund um den Black Friday sowie ein robustes Fahrradgeschäft in der DACH-Region und den lokalisierten Märkten.
Operativer Hebel greife - Basis für "schwarze Zahlen" 2026: Die wichtigste Erkenntnis aus den vorläufigen Zahlen sei die massive Stärkung der operativen Basis. Während 2025 noch im Zeichen der Erholung gestanden habe, sei nun das Fundament gelegt worden, um im Jahr 2026 auch unter dem Strich (Net Income) wieder profitabel zu sein.
Der entscheidende Mechanismus für Investoren liege dabei in der Schere zwischen operativem Wachstum und sinkenden Abschreibungen:
- Abschreibungen auf den Kundenstamm: BIKE24 verbuche seit dem Börsengang bzw. den vorangegangenen Akquisitionen hohe planmäßige Abschreibungen auf den aktivierten Kundenstamm. Diese würden sich aktuell auf ca. 10-11 Mio. EUR pro Jahr belaufen.
- Doppelter Ergebniseffekt: Da diese spezifischen immateriellen Abschreibungen über die Zeit tendenziell sinken würden (PPA-Auslauf), treffe ein steigendes operatives EBITDA auf eine abnehmende Abschreibungslast.
- Der Wendepunkt: Während diese rein buchhalterischen, cash-neutralen Posten in den Vorjahren das gesamte Ergebnis aufgezehrt hätten, sollte das EBITDA 2026 groß genug sein, um diese Lasten vollständig zu absorbieren.
Ausblick auf 2026: Für die kommende Guidance (erwartet am 26. März) würden die Analysten davon ausgehen, dass das Management ein weiteres Jahr mit zweistelligem Umsatzzuwachs anstreben werde, dabei den Fokus aber verstärkt auf die Netto-Profitabilität legen werde.
- EBIT-Level: Die Analysten würden erwarten, dass das operative Ergebnis (EBIT) 2026 erstmals seit 2020 wieder Richtung 7 Mio. EUR tendieren dürfte.
- Zinssaldo: Durch das verbesserte Working Capital und die damit verbundene Entschuldung reduziere sich zudem der Zinsaufwand, was den Weg zum positiven Jahresüberschuss zusätzlich ebne.
BIKE24 habe bewiesen, dass das Geschäftsmodell skaliere. Da die Abschreibungen auf den Kundenbestand über die Zeit linear ausliefen oder durch das starke operative Wachstum "überholt" würden, sei der Weg für ein deutlich positives Nettoergebnis und eine Rückkehr zu einem positiven EPS im laufenden Geschäftsjahr geebnet.
Ingo Schmidt und Tim Kruse, Analysten der Montega AG, erneuern ihre "kaufen"-Empfehlung für die Bike24-Aktie und bestätigen das Kursziel von 3,90 EUR. (Analyse vom 06.02.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (06.02.2026/ac/a/nw)
Ingo Schmidt und Tim Kruse, Analysten der Montega AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der Bike24 Holding AG (ISIN: DE000A3CQ7F4, WKN: A3CQ7F, Ticker-Symbol: BIKE).
Mit den am 05.02. veröffentlichten vorläufigen Zahlen habe BIKE24 das Geschäftsjahr 2025 mit Bravour abgeschlossen. Ein Konzernumsatz von 289,1 Mio. EUR (+27,7% yoy) und ein adjustiertes EBITDA von 14,5 Mio. EUR (2024: 1,5 Mio. EUR) lägen sowohl über der zuletzt im November präzisierten Guidance als auch über den Prognosen der Analysten. Getrieben worden sei dieser Erfolg durch eine exzellente Performance rund um den Black Friday sowie ein robustes Fahrradgeschäft in der DACH-Region und den lokalisierten Märkten.
Operativer Hebel greife - Basis für "schwarze Zahlen" 2026: Die wichtigste Erkenntnis aus den vorläufigen Zahlen sei die massive Stärkung der operativen Basis. Während 2025 noch im Zeichen der Erholung gestanden habe, sei nun das Fundament gelegt worden, um im Jahr 2026 auch unter dem Strich (Net Income) wieder profitabel zu sein.
Der entscheidende Mechanismus für Investoren liege dabei in der Schere zwischen operativem Wachstum und sinkenden Abschreibungen:
- Abschreibungen auf den Kundenstamm: BIKE24 verbuche seit dem Börsengang bzw. den vorangegangenen Akquisitionen hohe planmäßige Abschreibungen auf den aktivierten Kundenstamm. Diese würden sich aktuell auf ca. 10-11 Mio. EUR pro Jahr belaufen.
- Doppelter Ergebniseffekt: Da diese spezifischen immateriellen Abschreibungen über die Zeit tendenziell sinken würden (PPA-Auslauf), treffe ein steigendes operatives EBITDA auf eine abnehmende Abschreibungslast.
- Der Wendepunkt: Während diese rein buchhalterischen, cash-neutralen Posten in den Vorjahren das gesamte Ergebnis aufgezehrt hätten, sollte das EBITDA 2026 groß genug sein, um diese Lasten vollständig zu absorbieren.
Ausblick auf 2026: Für die kommende Guidance (erwartet am 26. März) würden die Analysten davon ausgehen, dass das Management ein weiteres Jahr mit zweistelligem Umsatzzuwachs anstreben werde, dabei den Fokus aber verstärkt auf die Netto-Profitabilität legen werde.
- EBIT-Level: Die Analysten würden erwarten, dass das operative Ergebnis (EBIT) 2026 erstmals seit 2020 wieder Richtung 7 Mio. EUR tendieren dürfte.
- Zinssaldo: Durch das verbesserte Working Capital und die damit verbundene Entschuldung reduziere sich zudem der Zinsaufwand, was den Weg zum positiven Jahresüberschuss zusätzlich ebne.
BIKE24 habe bewiesen, dass das Geschäftsmodell skaliere. Da die Abschreibungen auf den Kundenbestand über die Zeit linear ausliefen oder durch das starke operative Wachstum "überholt" würden, sei der Weg für ein deutlich positives Nettoergebnis und eine Rückkehr zu einem positiven EPS im laufenden Geschäftsjahr geebnet.
Ingo Schmidt und Tim Kruse, Analysten der Montega AG, erneuern ihre "kaufen"-Empfehlung für die Bike24-Aktie und bestätigen das Kursziel von 3,90 EUR. (Analyse vom 06.02.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (06.02.2026/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 06.02.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.