Hamburg (www.aktiencheck.de) - Alzchem-Aktienanalyse der Montega AG:
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Alzchem Group AG (ISIN: DE000A2YNT30, WKN: A2YNT3, Ticker-Symbol: ACT) weiterhin zu kaufen.
Alzchem habe am vergangenen Freitag den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt. Obgleich der Jahresabschluss ergebnisseitig die Erwartungen erfüllt habe, dürfte der Ausblick für 2026 ff. zu einer leichten Revision der hohen Markterwartungen an das Umsatzwachstum führen, während die operative Marge noch stärker als erwartet zunehmen sollte.
Auch in Q4 habe Alzchem im Segment Speciality ein sowohl volumen- als auch preisgetriebenes Wachstum um 9,2% yoy auf 97,2 Mio. EUR erzielt. Neben den erweiterten Kapazitäten beim Erfolgsprodukt Kreatin habe hierzu laut Unternehmen auch ein Aufwärtstrend bei deutschen und europäischen Chemiekunden im Bereich Custom Manufacturing beigetragen. Demgegenüber sei der Umsatz im Segment Basics & Intermediates in Q4 vor allem aufgrund einer schwachen Nachfrage aus dem Stahlsektor nochmals deutlich um 20,0% yoy auf 33,5 Mio. EUR zurückgegangen. In Summe habe der Konzernerlös im Gesamtjahr mit 562,1 Mio. EUR (+1,4% yoy) etwas unter den Erwartungen rangiert (Konsens: 574,8 Mio. EUR; Guidance: ca. 580 Mio. EUR). Die Bedeutung des für die Equity Story maßgeblichen Specialty-Segments habe indes weiter auf mittlerweile rund 67% der Umsätze zugenommen.
Die Dynamik bei den Spezialitäten habe Alzchem in Q4 zu einer operativen Rekordmarge von 22,1% verholfen. Auf Gesamtjahressicht habe das EBITDA einen deutlich überproportionalen Anstieg auf 116,5 Mio. EUR (+10,6% yoy) verzeichnet und die Erwartungen vollends erfüllt (MONe: 116,6 Mio. EUR; Konsens: 115,5 Mio. EUR). Auch sei der Free Cashflow trotz eines geplanten Vorratsaufbaus im Zusammenhang mit der Carbidofen-Wartung sowie der signifikant höheren CAPEX i.H.v. 97,8 Mio. EUR (Vj.: 43,1 Mio. EUR) erwartungsgemäß deutlich positiv ausgefallen und habe mit 40,1 Mio. EUR auf Höhe der Prognose von Speck gelegen (MONe: 41,6 Mio. EUR). Gleiches gelte für den Dividendenvorschlag von 2,10 EUR (HV am 5. Mai).
Für 2026 avisiere der Vorstand einen Konzernerlös von rund 600 Mio. EUR (Konsens: 618,8 Mio. EUR) und ein EBITDA von rund 126 Mio. EUR (Konsens: 127,6 Mio. EUR), was zusammengenommen für eine besser als erwartete Margenentwicklung spreche, zumal laut CFO kurzfristig die Ofen-Sanierung mit ca. 10-15 Mio. einmalig das Jahr 2026 belaste. Während bei Specialty Chemicals insb. aus den Bereichen Human Nutrition und Defense mit zusätzlichen Impulsen zu rechnen sei, dürfte sich das Segment Basics & Intermediates auf dem Vorjahresniveau stabilisieren. Des Weiteren solle sich der FCF nach Aussage des CFOs im Earnings Call mindestens ausgeglichen darstellen. Aus den neuen Kapazitäten bei Kreatin und Nitroguanidin sei in 2026 mit ersten Impulsen und ab 2027 mit einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung "im unteren zweistelligen Prozentbereich" zu rechnen.
Alzchem reihe ein Rekordjahr an das nächste und vollziehe eine eindrucksvolle Margenexpansion. Zwar passe Speck die Erwartung an das Wachstumstempo moderat nach unten an, setze die Prognose hinsichtlich der Profitabilität aber herauf und bekräftige das Rating "kaufen" sowie das Kursziel von 175,00 EUR. (Analyse vom 03.03.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (03.03.2026/ac/a/nw)
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Alzchem Group AG (ISIN: DE000A2YNT30, WKN: A2YNT3, Ticker-Symbol: ACT) weiterhin zu kaufen.
Alzchem habe am vergangenen Freitag den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt. Obgleich der Jahresabschluss ergebnisseitig die Erwartungen erfüllt habe, dürfte der Ausblick für 2026 ff. zu einer leichten Revision der hohen Markterwartungen an das Umsatzwachstum führen, während die operative Marge noch stärker als erwartet zunehmen sollte.
Auch in Q4 habe Alzchem im Segment Speciality ein sowohl volumen- als auch preisgetriebenes Wachstum um 9,2% yoy auf 97,2 Mio. EUR erzielt. Neben den erweiterten Kapazitäten beim Erfolgsprodukt Kreatin habe hierzu laut Unternehmen auch ein Aufwärtstrend bei deutschen und europäischen Chemiekunden im Bereich Custom Manufacturing beigetragen. Demgegenüber sei der Umsatz im Segment Basics & Intermediates in Q4 vor allem aufgrund einer schwachen Nachfrage aus dem Stahlsektor nochmals deutlich um 20,0% yoy auf 33,5 Mio. EUR zurückgegangen. In Summe habe der Konzernerlös im Gesamtjahr mit 562,1 Mio. EUR (+1,4% yoy) etwas unter den Erwartungen rangiert (Konsens: 574,8 Mio. EUR; Guidance: ca. 580 Mio. EUR). Die Bedeutung des für die Equity Story maßgeblichen Specialty-Segments habe indes weiter auf mittlerweile rund 67% der Umsätze zugenommen.
Die Dynamik bei den Spezialitäten habe Alzchem in Q4 zu einer operativen Rekordmarge von 22,1% verholfen. Auf Gesamtjahressicht habe das EBITDA einen deutlich überproportionalen Anstieg auf 116,5 Mio. EUR (+10,6% yoy) verzeichnet und die Erwartungen vollends erfüllt (MONe: 116,6 Mio. EUR; Konsens: 115,5 Mio. EUR). Auch sei der Free Cashflow trotz eines geplanten Vorratsaufbaus im Zusammenhang mit der Carbidofen-Wartung sowie der signifikant höheren CAPEX i.H.v. 97,8 Mio. EUR (Vj.: 43,1 Mio. EUR) erwartungsgemäß deutlich positiv ausgefallen und habe mit 40,1 Mio. EUR auf Höhe der Prognose von Speck gelegen (MONe: 41,6 Mio. EUR). Gleiches gelte für den Dividendenvorschlag von 2,10 EUR (HV am 5. Mai).
Für 2026 avisiere der Vorstand einen Konzernerlös von rund 600 Mio. EUR (Konsens: 618,8 Mio. EUR) und ein EBITDA von rund 126 Mio. EUR (Konsens: 127,6 Mio. EUR), was zusammengenommen für eine besser als erwartete Margenentwicklung spreche, zumal laut CFO kurzfristig die Ofen-Sanierung mit ca. 10-15 Mio. einmalig das Jahr 2026 belaste. Während bei Specialty Chemicals insb. aus den Bereichen Human Nutrition und Defense mit zusätzlichen Impulsen zu rechnen sei, dürfte sich das Segment Basics & Intermediates auf dem Vorjahresniveau stabilisieren. Des Weiteren solle sich der FCF nach Aussage des CFOs im Earnings Call mindestens ausgeglichen darstellen. Aus den neuen Kapazitäten bei Kreatin und Nitroguanidin sei in 2026 mit ersten Impulsen und ab 2027 mit einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung "im unteren zweistelligen Prozentbereich" zu rechnen.
Alzchem reihe ein Rekordjahr an das nächste und vollziehe eine eindrucksvolle Margenexpansion. Zwar passe Speck die Erwartung an das Wachstumstempo moderat nach unten an, setze die Prognose hinsichtlich der Profitabilität aber herauf und bekräftige das Rating "kaufen" sowie das Kursziel von 175,00 EUR. (Analyse vom 03.03.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (03.03.2026/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 03.03.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.