Hamburg (www.aktiencheck.de) - Alzchem-Aktienanalyse der Montega AG:
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, erhöht in einer aktuellen Aktienanalyse das Kursziel für die Aktie der Alzchem Group AG (ISIN: DE000A2YNT30, WKN: A2YNT3, Ticker-Symbol: ACT).
Alzchem habe am 30.10. den Q3-Bericht 2025 vorgelegt und die Guidance bestätigt. Darüber hinaus sei jüngst eine vielversprechende Kooperation bei Kreatin gemeldet worden.
Segment Specialty weiterhin sehr stark: In Q3 habe Alzchem ein Umsatzplus i.H.v. 6,5% yoy auf 137,3 Mio. EUR erzielt, das erneut maßgeblich vom Segment Specialty Chemicals getragen worden sei (+8,2% yoy auf 87,0 Mio. EUR; Umsatzanteil nach 9M: 66%). Hierzu hätten neben Volumen- (+3,1%) auch spürbare Preissteigerungen (+7,1%) beigetragen. Zudem habe nach dem Rückgang in H1 nun auch Basics & Intermediates wieder eine positive Entwicklung (+5,8% yoy auf 43,3 Mio. EUR; Volumen: +0,4%, Preis: +5,6%) gezeigt.
Ergebnis über den Erwartungen: Getrieben von einer erneut starken EBITDA-Marge im Specialty-Segment (Q3: 27,7%) und einer signifikanten Profitabilitätssteigerung bei Basics & Intermediates (Q3: 8,8%) habe das Konzern-EBITDA noch deutlicher als erwartet auf 29,7 Mio. EUR zugelegt (Konsens: 27,4 Mio. EUR). Nach 9M stehe somit ein EBITDA i.H.v. 86,2 Mio. EUR zu Buche, sodass Alzchem die Guidance von laut CFO "mindestens" 113 Mio. EUR selbst bei einem leichten Ergebnisrückgang im Schlussquartal erreichen würde (EBITDA Q4/24: 28,5 Mio. EUR). Darüber hinaus sei der FCF nach 9M mit 48,1 Mio. EUR (Vj.: 48,7 Mio. EUR) deutlich positiv ausgefallen, trotz planmäßig gestiegener CAPEX von 67,4 Mio. EUR (Vj.: 26,3 Mio. EUR). Dies sei durch die kundenseitigen Anzahlungen für den Ausbau der NQ-Produktion gelungen, die sich inzwischen auf 55,5 Mio. EUR belaufen würden. Der FCF sei auch deshalb bemerkenswert, da Alzchem im Hinblick auf den planmäßigen Wartungsstillstand eines Carbidofens in H1/26 zurzeit einen erheblichen Vorratsaufbau betreibe.
Neue Kreatin-Kooperation: Im Bereich Kreatin (Segment Specialty) sei neben einer inkrementellen Erweiterung der Produktionskapazitäten in Q3 (MONe: +15-20% p.a.) jüngst eine Kooperation mit der Molkerei Ehrmann gemeldet worden. Konkret vermarkte Ehrmann seit Oktober mit der neuen Produktkategorie "Ehrmann High Protein Creatine" erstmals Pudding, Drinks und Riegel mit jeweils 1,5g Creavitalis® von Alzchem. Wenngleich die neuen Kapazitäten angesichts der strukturell steigenden Nachfrage nach dem Supplement Kreatin auch ohne die Kooperation bereits schnell ausgelastet worden wären, so bedeute die Beigabe in alltäglichen Molkereiprodukten dennoch einen Meilenstein, dem weitere Nahrungsmittelhersteller im Bereich Functional Food folgen dürften.
Fazit: Alzchem verzeichne weiterhin einen robusten profitablen Wachstumskurs, treibe die Investitionsprojekte planmäßig voran und erschließe neue Absatzkanäle. Montega honoriere dies mit mittelfristig höheren Umsatz- und Margenerwartungen sowie einer moderaten Anhebung der TV-Marge (+10 BP).
Bei einem neuen Kursziel von 160 EUR (zuvor: 140 EUR) lautet unser Anlagevotum unverändert "halten", so Patrick Speck, Analyst der Montega AG, in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 04.11.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (04.11.2025/ac/a/nw)
Patrick Speck, Analyst der Montega AG, erhöht in einer aktuellen Aktienanalyse das Kursziel für die Aktie der Alzchem Group AG (ISIN: DE000A2YNT30, WKN: A2YNT3, Ticker-Symbol: ACT).
Alzchem habe am 30.10. den Q3-Bericht 2025 vorgelegt und die Guidance bestätigt. Darüber hinaus sei jüngst eine vielversprechende Kooperation bei Kreatin gemeldet worden.
Segment Specialty weiterhin sehr stark: In Q3 habe Alzchem ein Umsatzplus i.H.v. 6,5% yoy auf 137,3 Mio. EUR erzielt, das erneut maßgeblich vom Segment Specialty Chemicals getragen worden sei (+8,2% yoy auf 87,0 Mio. EUR; Umsatzanteil nach 9M: 66%). Hierzu hätten neben Volumen- (+3,1%) auch spürbare Preissteigerungen (+7,1%) beigetragen. Zudem habe nach dem Rückgang in H1 nun auch Basics & Intermediates wieder eine positive Entwicklung (+5,8% yoy auf 43,3 Mio. EUR; Volumen: +0,4%, Preis: +5,6%) gezeigt.
Ergebnis über den Erwartungen: Getrieben von einer erneut starken EBITDA-Marge im Specialty-Segment (Q3: 27,7%) und einer signifikanten Profitabilitätssteigerung bei Basics & Intermediates (Q3: 8,8%) habe das Konzern-EBITDA noch deutlicher als erwartet auf 29,7 Mio. EUR zugelegt (Konsens: 27,4 Mio. EUR). Nach 9M stehe somit ein EBITDA i.H.v. 86,2 Mio. EUR zu Buche, sodass Alzchem die Guidance von laut CFO "mindestens" 113 Mio. EUR selbst bei einem leichten Ergebnisrückgang im Schlussquartal erreichen würde (EBITDA Q4/24: 28,5 Mio. EUR). Darüber hinaus sei der FCF nach 9M mit 48,1 Mio. EUR (Vj.: 48,7 Mio. EUR) deutlich positiv ausgefallen, trotz planmäßig gestiegener CAPEX von 67,4 Mio. EUR (Vj.: 26,3 Mio. EUR). Dies sei durch die kundenseitigen Anzahlungen für den Ausbau der NQ-Produktion gelungen, die sich inzwischen auf 55,5 Mio. EUR belaufen würden. Der FCF sei auch deshalb bemerkenswert, da Alzchem im Hinblick auf den planmäßigen Wartungsstillstand eines Carbidofens in H1/26 zurzeit einen erheblichen Vorratsaufbau betreibe.
Neue Kreatin-Kooperation: Im Bereich Kreatin (Segment Specialty) sei neben einer inkrementellen Erweiterung der Produktionskapazitäten in Q3 (MONe: +15-20% p.a.) jüngst eine Kooperation mit der Molkerei Ehrmann gemeldet worden. Konkret vermarkte Ehrmann seit Oktober mit der neuen Produktkategorie "Ehrmann High Protein Creatine" erstmals Pudding, Drinks und Riegel mit jeweils 1,5g Creavitalis® von Alzchem. Wenngleich die neuen Kapazitäten angesichts der strukturell steigenden Nachfrage nach dem Supplement Kreatin auch ohne die Kooperation bereits schnell ausgelastet worden wären, so bedeute die Beigabe in alltäglichen Molkereiprodukten dennoch einen Meilenstein, dem weitere Nahrungsmittelhersteller im Bereich Functional Food folgen dürften.
Fazit: Alzchem verzeichne weiterhin einen robusten profitablen Wachstumskurs, treibe die Investitionsprojekte planmäßig voran und erschließe neue Absatzkanäle. Montega honoriere dies mit mittelfristig höheren Umsatz- und Margenerwartungen sowie einer moderaten Anhebung der TV-Marge (+10 BP).
Bei einem neuen Kursziel von 160 EUR (zuvor: 140 EUR) lautet unser Anlagevotum unverändert "halten", so Patrick Speck, Analyst der Montega AG, in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 04.11.2025)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (04.11.2025/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 04.11.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.