München (www.aktiencheck.de) - Adobe-Aktienanalyse von "AnlegerPlus":
Thomas G. Wunder, Redakteur bei "AnlegerPlus", nimmt die Aktie von Adobe Inc. (ISIN: US00724F1012, WKN: 871981, Ticker-Symbol: ADB, NASDAQ-Symbol: ADBE) unter die Lupe.
Adobe habe im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Rekordumsatz erzielt. Die Erlöse seien im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 13% auf 6,76 Mrd. US-Dollar gestiegen. Bereinigt um Wechselkurseffekte habe das Wachstum 12% betragen. Für das Gesamtjahr schraube der Softwarekonzern seine Umsatz- und Gewinnprognose nach oben.
Beim Ergebnis zeige sich ein differenziertes Bild. Der operative Gewinn habe sich im Ende August abgeschlossenen Quartal um rund 8% auf 2,35 Mrd. US-Dollar erhöht. Weil die Kosten schneller gewachsen seien als die Erlöse, sei die operative Marge von 36,3% im dritten Quartal 2025 auf 34,8% gesunken.
Insbesondere die Ausgaben für Forschung und Entwicklung hätten deutlich zugelegt: Sie seien um rund 18% auf 1,29 Mrd. US-Dollar gestiegen. Die bereinigte operative Marge sei im bisherigen Jahresverlauf zurückgegangen und habe im dritten Quartal bei weiterhin hohen 44,0% gelegen, nach 44,5% im Vorquartal.
Unter dem Strich habe Adobe 1,83 Mrd. US-Dollar und damit rund 3% mehr als ein Jahr zuvor verdient. Eine höhere Steuerbelastung habe den Zuwachs gebremst. Der verwässerte Gewinn je Aktie sei dennoch um knapp 11% auf 4,62 US-Dollar gestiegen.
Dabei habe die geringere Aktienzahl geholfen: Die durchschnittliche verwässerte Zahl der Anteile sei von 424 Mio. auf 395 Mio. gesunken. Allein im dritten Quartal habe Adobe rund 9,5 Mio. eigene Aktien zurückgekauft. Das um verschiedene Aufwendungen und Erträge bereinigte Ergebnis je Aktie habe sich um rund 15% auf 6,13 US-Dollar erhöht.
Das Wachstum ruhe auf beiden großen Kundengruppen. Im Geschäft mit Geschäftsanwendern und Verbrauchern, zu dem Acrobat und Express zählen würden, seien die Abonnementerlöse um 16% auf 1,91 Mrd. US-Dollar gestiegen. Währungsbereinigt habe das Plus bei 15% gelegen. Mit Kreativ- und Marketingprofis habe Adobe Abonnementumsätze von 4,65 Mrd. US-Dollar erzielt, ein Zuwachs von 13% beziehungsweise 12% zu konstanten Wechselkursen.
Bei seinen KI-Angeboten melde Adobe besonders hohe Wachstumsraten. Der annualisierte wiederkehrende Umsatz der vom Unternehmen als "AI-first" bezeichneten Produkte habe 650 Mio. US-Dollar überschritten und damit mehr als 150% über dem Vorjahreswert gelegen.
Diese Kennzahl bilde den auf ein Jahr hochgerechneten wiederkehrenden Umsatz ab und sei kein im Quartal verbuchter Erlös. Konzernweit habe der annualisierte wiederkehrende Umsatz 27,50 Mrd. US-Dollar erreicht, ein Plus von 11,2%.
Trotz grundsätzlich solider Zahlen sei die Adobe-Aktie nach der Bekanntgabe ins Minus gerutscht. In der vergangenen Handelswoche sei es insgesamt um 11,73% nach unten gegangen, wobei am Freitag eine leichte Gegenbewegung dem Papier ein Plus von 1,37% beschert habe.
Für schlechte Stimmung bei den Marktteilnehmern sorge der Ausblick auf das Schlussquartal. Das Unternehmen stelle hierfür Erlöse zwischen 6,80 und 6,85 Mrd. US-Dollar in Aussicht. Die Konsensschätzung habe mit 6,85 Mrd. US-Dollar am oberen Ende dieser Spanne gelegen.
Zudem mache die rasante KI-Entwicklung Adobe zu schaffen. Immer mehr Aufgaben, für die früher Grafiker und spezielle Programme (z. B. Photoshop) benötigt worden seien, würden heute KI-Tools übernehmen. Viele Investoren würden sich deshalb die Frage stellen, ob Nutzer künftig noch bereit sein würden, für die teuren Adobe-Abos zu bezahlen.
Dieser Effekt lasse sich anhand der Zahlen aktuell aber noch nicht belegen: Adobe zähle nach eigenen Angaben inzwischen mehr als eine Milliarde monatlich aktive Nutzer. Die kostenlosen Einstiegsangebote im Kreativbereich hätten im dritten Quartal die Marke von 100 Mio. Nutzern überschritten, mehr als 70% mehr als ein Jahr zuvor.
Diese Nutzer würden zwar erst noch zu zahlenden Kunden werden müssen. Die Entwicklung beweise jedoch, dass es nach wie vor einen Markt für Adobe-Programme gebe.
Zudem habe der Konzern den nötigen finanziellen Spielraum, um sein eigenes KI-Angebot weiterzuentwickeln. Im Berichtszeitraum sei der operative Cashflow um knapp 15% auf 2,52 Mrd. US-Dollar gestiegen. (Analyse vom 12.09.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (16.09.2026/ac/a/n)
Thomas G. Wunder, Redakteur bei "AnlegerPlus", nimmt die Aktie von Adobe Inc. (ISIN: US00724F1012, WKN: 871981, Ticker-Symbol: ADB, NASDAQ-Symbol: ADBE) unter die Lupe.
Adobe habe im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Rekordumsatz erzielt. Die Erlöse seien im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 13% auf 6,76 Mrd. US-Dollar gestiegen. Bereinigt um Wechselkurseffekte habe das Wachstum 12% betragen. Für das Gesamtjahr schraube der Softwarekonzern seine Umsatz- und Gewinnprognose nach oben.
Beim Ergebnis zeige sich ein differenziertes Bild. Der operative Gewinn habe sich im Ende August abgeschlossenen Quartal um rund 8% auf 2,35 Mrd. US-Dollar erhöht. Weil die Kosten schneller gewachsen seien als die Erlöse, sei die operative Marge von 36,3% im dritten Quartal 2025 auf 34,8% gesunken.
Insbesondere die Ausgaben für Forschung und Entwicklung hätten deutlich zugelegt: Sie seien um rund 18% auf 1,29 Mrd. US-Dollar gestiegen. Die bereinigte operative Marge sei im bisherigen Jahresverlauf zurückgegangen und habe im dritten Quartal bei weiterhin hohen 44,0% gelegen, nach 44,5% im Vorquartal.
Unter dem Strich habe Adobe 1,83 Mrd. US-Dollar und damit rund 3% mehr als ein Jahr zuvor verdient. Eine höhere Steuerbelastung habe den Zuwachs gebremst. Der verwässerte Gewinn je Aktie sei dennoch um knapp 11% auf 4,62 US-Dollar gestiegen.
Dabei habe die geringere Aktienzahl geholfen: Die durchschnittliche verwässerte Zahl der Anteile sei von 424 Mio. auf 395 Mio. gesunken. Allein im dritten Quartal habe Adobe rund 9,5 Mio. eigene Aktien zurückgekauft. Das um verschiedene Aufwendungen und Erträge bereinigte Ergebnis je Aktie habe sich um rund 15% auf 6,13 US-Dollar erhöht.
Das Wachstum ruhe auf beiden großen Kundengruppen. Im Geschäft mit Geschäftsanwendern und Verbrauchern, zu dem Acrobat und Express zählen würden, seien die Abonnementerlöse um 16% auf 1,91 Mrd. US-Dollar gestiegen. Währungsbereinigt habe das Plus bei 15% gelegen. Mit Kreativ- und Marketingprofis habe Adobe Abonnementumsätze von 4,65 Mrd. US-Dollar erzielt, ein Zuwachs von 13% beziehungsweise 12% zu konstanten Wechselkursen.
Bei seinen KI-Angeboten melde Adobe besonders hohe Wachstumsraten. Der annualisierte wiederkehrende Umsatz der vom Unternehmen als "AI-first" bezeichneten Produkte habe 650 Mio. US-Dollar überschritten und damit mehr als 150% über dem Vorjahreswert gelegen.
Diese Kennzahl bilde den auf ein Jahr hochgerechneten wiederkehrenden Umsatz ab und sei kein im Quartal verbuchter Erlös. Konzernweit habe der annualisierte wiederkehrende Umsatz 27,50 Mrd. US-Dollar erreicht, ein Plus von 11,2%.
Trotz grundsätzlich solider Zahlen sei die Adobe-Aktie nach der Bekanntgabe ins Minus gerutscht. In der vergangenen Handelswoche sei es insgesamt um 11,73% nach unten gegangen, wobei am Freitag eine leichte Gegenbewegung dem Papier ein Plus von 1,37% beschert habe.
Für schlechte Stimmung bei den Marktteilnehmern sorge der Ausblick auf das Schlussquartal. Das Unternehmen stelle hierfür Erlöse zwischen 6,80 und 6,85 Mrd. US-Dollar in Aussicht. Die Konsensschätzung habe mit 6,85 Mrd. US-Dollar am oberen Ende dieser Spanne gelegen.
Zudem mache die rasante KI-Entwicklung Adobe zu schaffen. Immer mehr Aufgaben, für die früher Grafiker und spezielle Programme (z. B. Photoshop) benötigt worden seien, würden heute KI-Tools übernehmen. Viele Investoren würden sich deshalb die Frage stellen, ob Nutzer künftig noch bereit sein würden, für die teuren Adobe-Abos zu bezahlen.
Dieser Effekt lasse sich anhand der Zahlen aktuell aber noch nicht belegen: Adobe zähle nach eigenen Angaben inzwischen mehr als eine Milliarde monatlich aktive Nutzer. Die kostenlosen Einstiegsangebote im Kreativbereich hätten im dritten Quartal die Marke von 100 Mio. Nutzern überschritten, mehr als 70% mehr als ein Jahr zuvor.
Diese Nutzer würden zwar erst noch zu zahlenden Kunden werden müssen. Die Entwicklung beweise jedoch, dass es nach wie vor einen Markt für Adobe-Programme gebe.
Zudem habe der Konzern den nötigen finanziellen Spielraum, um sein eigenes KI-Angebot weiterzuentwickeln. Im Berichtszeitraum sei der operative Cashflow um knapp 15% auf 2,52 Mrd. US-Dollar gestiegen. (Analyse vom 12.09.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (16.09.2026/ac/a/n)
Archivbeitrag vom 16.09.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.