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All for One Midmarket Erwartungen für 2010 leicht übertroffen
18.11.10 11:36
BankM-Repräsentanz der biw AG
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der BankM-biw AG, Daniel Großjohann, Michael Vara und Dragan Lukjanovic, raten weiterhin zum Kauf der All for One Midmarket-Aktie (ISIN DE0005110001 / WKN 511000).
Die vorläufigen Zahlen von All for One Midmarket für das Geschäftsjahr hätten leicht über den bisherigen Analystenerwartungen gelegen. Konjunkturbedingt habe das Lizenzgeschäft das stärkste Wachstum gezeigt, aber auch das strategisch bedeutsame Outsourcing Services-Geschäft sei deutlich zweistellig gewachsen. Die Entwicklung in den Geschäftsfeldern zeige, dass das Unternehmen bei der Umsetzung der Outsourcing Services-Strategie gut vorankomme. Fundamental und im Vergleich zu den Peer-Group-Unternehmen sei All for One Midmarket mit einem EV/Sales von 0,27 und einem EV/EBITDA von 2,8 für das angelaufene Geschäftsjahr 2010/11 weiter günstig bewertet.
Mit einem Umsatz von EUR 78,8 Mio. habe das Unternehmen die Analystenerwartungen (EUR 78 Mio.) leicht übertroffen und ein Umsatzwachstum von 6% gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum gezeigt. Der Zuwachs im Lizenzgeschäft von 19% auf EUR 11,8 Mio. sei dabei auf zunehmende Neukundenprojekte, sowie die konjunkturelle Belebung zurückzuführen. Die Consultingumsätze, die im Geschäftsjahr 2009/2010 um 5% auf 32,8 Mio. nachgegeben hätten, hätten unterjährig eine spürbare Erholung gezeigt. Hätten diese Umsätze in der ersten Geschäftsjahreshälfte noch um 9% nachgegeben, so habe bereits in der zweiten Jahreshälfte ein Zuwachs von 1% verzeichnet werden können.
Besonders dem 16%igen Umsatzanstieg bei den wiederkehrenden Umsatzerlösen (Outsourcing Services) auf nunmehr EUR 31,4 Mio. komme ein besonderes Gewicht zu. Bereits 2008 habe das Unternehmen stark in High-End-Rechenzentren investiert, um das Outsourcing Services-Geschäft (u.a. Hosting) deutlich auszubauen. Outsourcing Services-Umsätze seien für All for One Midmarket von strategischer Bedeutung, da diese Umsätze wiederkehrend seien und höhere Margen als das Consulting-Geschäft erwirtschaften würden. Zudem wachse das Geschäft auch mit den jährlich steigenden Datenvolumina der Bestandskunden, denn anders als das SAP-Lizenzgeschäft unterliege das Outsourcing Geschäft keinen konjunkturellen Schwankungen.
Der Erfolg der neuen strategischen Positionierung zeige sich in dem deutlichen Margenausbau und dem deutlichen Übertreffen des EBIT-Ziels. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum habe das EBIT von EUR -0,3 auf nunmehr EUR 2,5 Mio. zugelegt. Das Konzernergebnis habe mit EUR 2,0 Mio. nur deshalb unter dem Vergleichswert (EUR 2,2 Mio.) gelegen, weil im Vorjahr ein Ergebnisbeitrag in Höhe von EUR 2,7 Mio. durch einen aufgegebenen Geschäftsbereich erzielt worden sei.
Die Analysten der BankM-biw AG empfehlen die All for One Midmarket-Aktie nach wie vor zu kaufen. (Analyse vom 18.11.2010) (18.11.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die vorläufigen Zahlen von All for One Midmarket für das Geschäftsjahr hätten leicht über den bisherigen Analystenerwartungen gelegen. Konjunkturbedingt habe das Lizenzgeschäft das stärkste Wachstum gezeigt, aber auch das strategisch bedeutsame Outsourcing Services-Geschäft sei deutlich zweistellig gewachsen. Die Entwicklung in den Geschäftsfeldern zeige, dass das Unternehmen bei der Umsetzung der Outsourcing Services-Strategie gut vorankomme. Fundamental und im Vergleich zu den Peer-Group-Unternehmen sei All for One Midmarket mit einem EV/Sales von 0,27 und einem EV/EBITDA von 2,8 für das angelaufene Geschäftsjahr 2010/11 weiter günstig bewertet.
Der Erfolg der neuen strategischen Positionierung zeige sich in dem deutlichen Margenausbau und dem deutlichen Übertreffen des EBIT-Ziels. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum habe das EBIT von EUR -0,3 auf nunmehr EUR 2,5 Mio. zugelegt. Das Konzernergebnis habe mit EUR 2,0 Mio. nur deshalb unter dem Vergleichswert (EUR 2,2 Mio.) gelegen, weil im Vorjahr ein Ergebnisbeitrag in Höhe von EUR 2,7 Mio. durch einen aufgegebenen Geschäftsbereich erzielt worden sei.
Die Analysten der BankM-biw AG empfehlen die All for One Midmarket-Aktie nach wie vor zu kaufen. (Analyse vom 18.11.2010) (18.11.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 45,60 € | 46,40 € | -0,80 € | -1,72% | 07.12./17:36 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0005110001 | 511000 | 47,20 € | 35,10 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
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46,50 € | +0,22% | 07.12.23 |
| München | 45,90 € | +3,38% | 07.12.23 |
| Frankfurt | 45,40 € | -0,66% | 07.12.23 |
| Berlin | 46,00 € | -0,86% | 07.12.23 |
| Stuttgart | 45,50 € | -0,87% | 07.12.23 |
| Düsseldorf | 45,30 € | -0,88% | 07.12.23 |
| Xetra | 45,60 € | -1,72% | 07.12.23 |
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