AIXTRON Q2-Ergebnisse übertreffen Erwartungen (National-Bank AG) | Analysen

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AIXTRON Q2-Ergebnisse übertreffen Erwartungen

03.08.10 15:09
National-Bank AG

Essen (aktiencheck.de AG) - Andrea Großmann, Analystin der National-Bank AG, stuft die AIXTRON-Aktie (ISIN DE000A0WMPJ6 / WKN A0WMPJ) weiterhin mit "kaufen" ein.

AIXTRON habe mit den vorgelegten Q2-Ergebnissen positiv überrascht und sich in punkto Ausblick unerwartet optimistisch gegeben. Dies dürfte eine Heraufsetzung der Konsensschätzungen nach sich ziehen. Auf Basis der aktuellen Markterwartungen für das laufende und die kommenden beiden Jahre, in denen die heraufgesetzte Prognose noch nicht vollständig reflektiert sei, weise der Titel beim Gros der von den Analysten betrachteten Relationen (KGV, Kurs/EBITDA-, Kurs/Umsatz- und Kurs/Cashflow-Verhältnis) eine moderate bzw. Peergroup-konforme Bewertung auf, was der exzellenten Position der Aachener nach Erachten der Analysten nicht gerecht werde.

Im historischen Vergleich (durchschnittliches KGV von 50 in den letzten fünf Jahren) sei die Bewertung als moderat einzustufen, sodass die Analysten weiterhin Potenzial für den Titel sehen würden. Das von AIXTRON konstatierte zunehmende Interesse im Bereich LED-Allgemeinbeleuchtung würden sie als Anzeichen dafür werten, dass für den LED-Markt nach wie vor signifikantes Wachstumspotenzial bestehe, wovon AIXTRON als weltweit dominierender Anlagen-Anbieter deutlich profitieren sollte.

Der Konzern treibe mithilfe eines erhöhten F&E-Budgets Entwicklungen in dem Bereich voran, um bei Eintreten der Volumennachfrage rechtzeitig ein innovatives Produkt lancieren zu können. Wenngleich AIXTRON angesichts der Veränderung in der Kundenstruktur mit einer abnehmenden Volatilität der für das Sentiment wichtigen Auftragsentwicklung rechne, sei in Anbetracht des nach wie vor zeitlich unklaren Einsetzens des dritten LED-Investmentzyklus eine zwischenzeitliche "Delle" im Ordereingang nicht auszuschließen. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten den Titel unverändert als eher spekulativ einstufen.

Das seitens des Konzerns konstatierte zunehmende Interesse an LED-Allgemeinbeleuchtungs-Technologie sowie die Ausweitung der Produktionskapazitäten auf 150 Systeme pro Quartal bis zum Jahresende würden die Einschätzung unterstreichen, dass sich die LED-Branche von einem technologischen Nischenmarkt zu einem industriell geprägten Massenmarkt wandle. Für diese Veränderung dürfte AIXTRON mit den jüngsten Innovationen und den höheren F&E-Investitionen bestens gerüstet sein.

Die Analysten der National-Bank AG sehen daher keine Veranlassung, ihr "kaufen"-Votum und ihr Kursziel von 32,00 Euro für die AIXTRON-Aktie zu überdenken. (Analyse vom 03.08.2010) (03.08.2010/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.