Porsche Kapitalerhöhung könnte kommen
31.08.10 10:56
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - H.-P. Wodniok , Analyst von fairesearch, stuft die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE000PAH0038 / WKN PAH003) für Close Brothers Seydler Research von "reduce" auf "sell" zurück.
Der Anteil an den Stammaktien von Volkswagen in Höhe von 50,74% sei Ende Juli 10,9 Mrd. EUR wert gewesen. Ende Januar 2010 (erste Hälfte des Fiskaljahres) habe sich der Buchwert auf 19,9 Mrd. EUR belaufen. Der aktuelle Aktienkurs von Volkswagen sei nun viel näher an einem wirklichen Marktwert als es der früher der Fall gewesen sei. Porsche werde die Beteiligung bei der Erstellung des Jahresabschlusses neu bewerten. Das Eigenkapital dürfte von 15,8 Mrd. EUR (Jan. 2010) auf 6,8 Mrd. EUR oder weniger als 39 EUR je Aktie sinken.
Der andere Vermögenswert von Porsche sei der indirekte Anteil an der Porsche AG, der produzierenden Einheit. Diese werde mit 3,7 Mrd. EUR bewertet und es gebe keinen Grund diesen Fair Value in Zweifel zu ziehen.
Die Nettoverschuldung dürfte im letzten halben Jahr fast unverändert geblieben sein. Die erwarteten zukünftigen Dividendenzahlungen würden es der Gruppe vermutlich nicht erlauben, die Schuldenlast abzutragen. Dies sei auch der Grund, warum Porsche Anfang des kommenden Jahres eine Kapitalerhöhung durchführen müsse.
Der Titel habe mittlerweile das von 37,00 auf 36,50 EUR reduzierte Kursziel erreicht.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten von Close Brothers Seydler Research für die Vorzugsaktie von Porsche nunmehr eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 31.08.10) (31.08.2010/ac/a/nw)
Der Anteil an den Stammaktien von Volkswagen in Höhe von 50,74% sei Ende Juli 10,9 Mrd. EUR wert gewesen. Ende Januar 2010 (erste Hälfte des Fiskaljahres) habe sich der Buchwert auf 19,9 Mrd. EUR belaufen. Der aktuelle Aktienkurs von Volkswagen sei nun viel näher an einem wirklichen Marktwert als es der früher der Fall gewesen sei. Porsche werde die Beteiligung bei der Erstellung des Jahresabschlusses neu bewerten. Das Eigenkapital dürfte von 15,8 Mrd. EUR (Jan. 2010) auf 6,8 Mrd. EUR oder weniger als 39 EUR je Aktie sinken.
Die Nettoverschuldung dürfte im letzten halben Jahr fast unverändert geblieben sein. Die erwarteten zukünftigen Dividendenzahlungen würden es der Gruppe vermutlich nicht erlauben, die Schuldenlast abzutragen. Dies sei auch der Grund, warum Porsche Anfang des kommenden Jahres eine Kapitalerhöhung durchführen müsse.
Der Titel habe mittlerweile das von 37,00 auf 36,50 EUR reduzierte Kursziel erreicht.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten von Close Brothers Seydler Research für die Vorzugsaktie von Porsche nunmehr eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 31.08.10) (31.08.2010/ac/a/nw)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 48,02 € | 47,615 € | 0,405 € | +0,85% | 09.02./20:31 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE000PAH0038 | PAH003 | 70,63 € | 30,24 € | |
Metadaten
| Ratingstufe: | verkaufen | |||||||||
| Ratingentwicklung: | Downgrade | |||||||||
| Kurs: | 37.1 | |||||||||
| Kursziel: | 36.5 - 0 | |||||||||
| Kursziel (alt): | 37 - 0 | |||||||||
| Kursziel Einheit: | EUR - Euro | |||||||||
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