JAXX halten
03.05.10 12:31
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die JAXX-Aktie (ISIN DE000A0JRU67 / WKN A0JRU6) weiterhin mit "halten" ein.
Am 6. Mai 2010 berichte JAXX die Zahlen für das abgelaufene erste Quartal. Das Geschäftsjahr 2010 werde bei JAXX durch maßgebliche strategische Entscheidungen sowie durch die Fußballweltmeisterschaft (Sonderkonjunktur im Bereich Sportwetten) geprägt sein.
Die Pferdewetten AG stehe aufgrund der strukturellen Schwächen des Pferderennsports in Deutschland und der damit einhergehenden schwachen Geschäftsaussichten zum Verkauf. Darüber hinaus seien die ausstehenden Anteile der QED Ltd. durch Ausgabe von 1,76 Mio. Aktien zu EUR 1,69 erworben worden. Des Weiteren sei davon auszugehen, dass JAXX den 30%-Anteil der Minderheitsgesellschafter an der spanischen Gesellschaft DigiDis S.L. über die Ausgabe von JAXX-Aktien erwerben könnte. Der Schritt sei strategisch sinnvoll, da JAXX dann die Möglichkeit hätte, Strukturen und Plattformen zu vereinheitlichen. DigiDis habe in 2009 ein Umsatzwachstum von 44% auf EUR 6,5 Mio. erzielt. Aus dem Erwerb könnte ein weiterer Verwässerungseffekt von circa 3 Mio. Aktien resultieren.
Treiber des Umsatzes dürfte im aktuellen Geschäftsjahr die anstehende Fußballweltmeisterschaft sein. Der Umsatz des Bereichs sollte von EUR 90,6 Mio. um 23% auf EUR 111,5 Mio. steigen. Die Auswirkungen der Sonderkonjunktur würden im Wesentlichen vom Ausgang der Wetten abhängen und seien nur schwer prognostizierbar. Insgesamt stehe der JAXX-Konzern vor einem Dilemma. Die finanziellen Ressourcen seien bedingt durch eine Nettoverschuldung von rund EUR 2,3 Mio. (SESe) sowie einer schwachen Cash-Generierung im operativen Geschäft begrenzt. Demgegenüber würden sich Wachstumsopportunitäten im spanischen Lottomarkt sowie in Europa im stationären und Online-Sportwettbereich ergeben.
Für das Geschäftsjahr 2010 werde (ohne Pferdewetten AG) mit einem ausgeglichenen EBIT gerechnet. Der Newsflow dürfte in den kommenden Monaten von den oben beschriebenen strategischen Schritten sowie von der Fußballweltmeisterschaft geprägt sein. Das DCF-basierte Kursziel werde von EUR 1,65 auf EUR 2,00 erhöht. Maßgeblich hierfür sei, dass in der Bewertung ab 2011e die Verluste der Pferdewetten AG nicht mehr berücksichtigt würden und ein leicht positiveres Szenario für den Bereich Sportwetten unterstellt werde.
Das Rating der Analysten von SES Research für die JAXX-Aktie lautet weiter "halten". (Analyse vom 03.05.2010) (03.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 6. Mai 2010 berichte JAXX die Zahlen für das abgelaufene erste Quartal. Das Geschäftsjahr 2010 werde bei JAXX durch maßgebliche strategische Entscheidungen sowie durch die Fußballweltmeisterschaft (Sonderkonjunktur im Bereich Sportwetten) geprägt sein.
Für das Geschäftsjahr 2010 werde (ohne Pferdewetten AG) mit einem ausgeglichenen EBIT gerechnet. Der Newsflow dürfte in den kommenden Monaten von den oben beschriebenen strategischen Schritten sowie von der Fußballweltmeisterschaft geprägt sein. Das DCF-basierte Kursziel werde von EUR 1,65 auf EUR 2,00 erhöht. Maßgeblich hierfür sei, dass in der Bewertung ab 2011e die Verluste der Pferdewetten AG nicht mehr berücksichtigt würden und ein leicht positiveres Szenario für den Bereich Sportwetten unterstellt werde.
Das Rating der Analysten von SES Research für die JAXX-Aktie lautet weiter "halten". (Analyse vom 03.05.2010) (03.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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| 1,25 € | 1,22 € | 0,03 € | +2,45% | 09.02./20:30 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE000A0JRU67 | A0JRU6 | 1,78 € | 1,00 € | |
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