H&R WASAG H1'2010 im Rahmen der Erwartungen (Nord LB) | Analysen

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H&R WASAG H1'2010 im Rahmen der Erwartungen

16.08.10 14:14
Nord LB

Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thorsten Strauß, stuft die H&R WASAG-Aktie (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von "kaufen" auf "halten" herab.

Das Unternehmen habe die Zahlen für das 1. Halbjahr 2010 vorgelegt, die im Rahmen der Markterwartungen ausgefallen seien. Der Umsatz habe sich um 61% auf EUR 537,9 Mio. verbessert und das EBITDA sei um 54% auf einen Rekordwert von EUR 51,4 Mio. gestiegen. Das EBIT habe sogar um 85% auf EUR 41,5 Mio. zugelegt und der Konzernüberschuss nach Minderheitsanteilen habe sich um 109% auf EUR 26,3 Mio. verbessert.

Die Unternehmensführung habe sich auch für die nächsten Monate zuversichtlich gezeigt. Allerdings bestünden Risiken in Form erhöhter Volatilitäten an den Rohstoffmärkten sowie saisonal und konjunkturell bedingter Nachfrageschwankungen. Da außerdem im weiteren Verlauf des Jahres eine Normalisierung der für den Konzern äußerst vorteilhaften Angebots-/Nachfragesituation erwartet werde, dürfe man die außergewöhnlich guten Zahlen der 1. Jahreshälfte nicht automatisch auf das Gesamtjahr hochrechnen.

Dennoch sei die Guidance für 2010 nach oben korrigiert worden. Jetzt prognostiziere das Management ein EBITDA im Bereich zwischen EUR 85 und 95 Mio., nachdem bisher lediglich ein Übertreffen des Vorjahresergebnisses von EUR 65,6 Mio. erwartet worden sei.

Der Ausblick für das Gesamtjahr sei trotz der Anhebung mit Enttäuschung aufgenommen worden, da die Konsensschätzungen noch höher gelegen hätten und nun nach unten angepasst werden müssten. Dies dürfte den vorher stark gestiegenen Kurs zunächst belasten. Auch die Analysten hätten ihre Schätzungen überarbeitet.

Angesichts der kurzfristig etwas eingetrübten Kurschancen nehmen die Analysten der Nord LB ihre Empfehlung für die H&R WASAG-Aktie bei leicht von 18,50 auf 19,00 EUR verändertem Kursziel trotz der längerfristig weiter guten Perspektiven erst einmal von "kaufen" auf "halten" zurück. (Analyse vom 16.08.2010) (16.08.2010/ac/a/nw)