METRO Verkauf des Wettbewerbers Karstadt stockt weiter (Bankhaus Lampe) | Analysen

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METRO Verkauf des Wettbewerbers Karstadt stockt weiter

10.08.10 15:05
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503 / WKN 725750) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.

Am 10.08.2010 sollte das Amtsgericht Essen über den Insolvenzplan für Karstadt entscheiden. Momentan sehe es jedoch erneut so aus, als würde sich die Entscheidung weiter hinziehen. Damit stocke weiterhin eine mögliche Konsolidierung des deutschen Warenhausmarktes.

METRO-CEO Cordes habe aktuell in einem Interview mit der "Welt am Sonntag" wiederholt einen Zusammenschluss der METRO-Tochter Kaufhof mit Karstadt für realistisch gehalten. Die Analysten seien im Einklang mit dem Management ebenfalls unverändert der Auffassung, dass es für METRO wenig Sinn mache, Karstadt als ganzes zu übernehmen und würden die Strategie befürworten, bei einer Übernahme nur die interessanten Häuser zu erwerben. Angesichts der strukturellen Veränderungen im deutschen Einzelhandel in den zurückliegenden Jahren sehe man aktuell wenig Platz für zwei große Player im deutschen Warenhausbereich. Ob eine europäische Lösung im jetzigen Umfeld zielführender sei, bleibe nach Erachten der Analysten abzuwarten.

Im oben angeführten Interview habe Cordes ebenso betont, dass sich real auf einem guten Weg befinde, die vorgegebenen Margenziele (2 bis 3%) zu erreichen. Insofern scheine ein Verbleib von real im Konzern heute wahrscheinlicher als zuvor. Eine endgültige Entscheidung erwarte man jedoch nicht mehr in 2010. Bei der Analyse der Zahlen von real zum Halbjahr müsse vor allem die Saisonalität beachtet werden. Insofern sei ein EBIT-Minus von real nach sechs Monaten 2010 von 42 Mio. EUR (HY/2009: -69 Mio. EUR) noch nicht aussagefähig.

METRO habe bei der Vorlage der Halbjahreszahlen für das Cash & Carry-Geschäft eine Umsatzstagnation ausgewiesen, im Heimatmarkt Deutschland aber ein Minus von 3,3% verzeichnet. Cordes habe darauf verwiesen, dass die Gruppe Standorte abgegeben und sich von margenschwächeren Produkten (Telefonkarten, Tabak etc.) getrennt habe. Bei den Kernproduktgruppen (Fisch, Fleisch, Obst, Gemüse etc.) sei es zu deutlichen Zuwächsen gekommen. Eine Quantifizierung der Zuwachsraten sei jedoch nicht erfolgt.

Insgesamt würden sich für die Analysten heute wenig Neuigkeiten ergeben.

Die "halten"-Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die METRO-Aktie mit unverändertem Kursziel von 44,10 EUR hat Bestand. (Analyse vom 10.08.2010) (10.08.2010/ac/a/d)