K+S kaufen
12.03.10 14:29
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thorsten Strauß, stuft die Aktie von K+S (ISIN DE0007162000 / WKN 716200) unverändert mit "kaufen" ein.
Die Zahlen des 4. Quartals 2009 seien etwas besser als von den Analysten im Durchschnitt erwartet ausgefallen. Der Umsatz habe um 11% auf EUR 1,061 Mrd. zugelegt. Ohne die erstmalige Berücksichtigung der ab Oktober konsolidierten Tochter Morton Salt hätte sich ein Rückgang um 14% ergeben. Zum operativen Ergebnis (EBIT 1) von EUR 36,5 Mio. (-87%) habe die Tochter EUR 9,8 Mio. beigesteuert. Beim bereinigten Konzernergebnis nach Steuern von EUR 17,5 Mio. (-93%) seien EUR 1,3 Mio. auf Morton Salt entfallen. Die Aktionäre sollten eine von EUR 2,40 auf EUR 0,20 stark reduzierte Dividende bekommen.
Der Geschäftsbereich Salz habe die Schwäche im Geschäft mit Kali- und Magnesiumprodukten und mit Stickstoffdüngemitteln nicht kompensieren können. Der Umsatzanstieg um 118% auf EUR 455 Mio. in der Salzsparte sei überwiegend auf Morton Salt zurückzuführen.
Für das laufende Jahr rechne der Vorstand mit einem deutlichen Anstieg des Umsatzes. Beim EBIT 1 und beim bereinigten Konzernergebnis nach Steuern werde gegenüber 2009 ebenfalls eine deutliche Verbesserung prognostiziert. Für 2011 erwarte der Vorstand, dass Umsatz, operatives Ergebnis und bereinigtes Konzernergebnis nach Steuern weiter gesteigert werden könnten. An der Vorgabe, 40% bis 50% des bereinigten Konzernergebnisses nach Steuern als Dividende auszuschütten, wolle man festhalten.
Die Geschäftszahlen für 2009 hätten die Markterwartungen leicht übertroffen, seien aber im Vorjahresvergleich sehr schwach gewesen. Das zeige sich auch in der geplanten kräftigen Dividendenkürzung, die über die Analystenschätzungen hinausgehe. Der Ausblick des Vorstands für 2010 und 2011 höre sich recht optimistisch an, sei aber nach Ansicht der Analysten realistisch. Unsicherheitsfaktoren seien die Entwicklung der Kalipreise und mögliche Zusatzbelastungen für Umweltschutzmaßnahmen.
Da K+S Profiteur der intakten Megatrends (Wachstum der Weltbevölkerung, veränderte Ernährungsgewohnheiten in Schwellenländern, zunehmende Bedeutung nachwachsender Rohstoffe) ist, die eine steigende Düngemittelnachfrage zur Folge haben sollten, empfehlen die Analysten der Nord LB die K+S-Aktie weiter zum Kauf. Das Kursziel werde bei 55 EUR belassen. (Analyse vom 12.03.2010) (12.03.2010/ac/a/d)
Die Zahlen des 4. Quartals 2009 seien etwas besser als von den Analysten im Durchschnitt erwartet ausgefallen. Der Umsatz habe um 11% auf EUR 1,061 Mrd. zugelegt. Ohne die erstmalige Berücksichtigung der ab Oktober konsolidierten Tochter Morton Salt hätte sich ein Rückgang um 14% ergeben. Zum operativen Ergebnis (EBIT 1) von EUR 36,5 Mio. (-87%) habe die Tochter EUR 9,8 Mio. beigesteuert. Beim bereinigten Konzernergebnis nach Steuern von EUR 17,5 Mio. (-93%) seien EUR 1,3 Mio. auf Morton Salt entfallen. Die Aktionäre sollten eine von EUR 2,40 auf EUR 0,20 stark reduzierte Dividende bekommen.
Für das laufende Jahr rechne der Vorstand mit einem deutlichen Anstieg des Umsatzes. Beim EBIT 1 und beim bereinigten Konzernergebnis nach Steuern werde gegenüber 2009 ebenfalls eine deutliche Verbesserung prognostiziert. Für 2011 erwarte der Vorstand, dass Umsatz, operatives Ergebnis und bereinigtes Konzernergebnis nach Steuern weiter gesteigert werden könnten. An der Vorgabe, 40% bis 50% des bereinigten Konzernergebnisses nach Steuern als Dividende auszuschütten, wolle man festhalten.
Die Geschäftszahlen für 2009 hätten die Markterwartungen leicht übertroffen, seien aber im Vorjahresvergleich sehr schwach gewesen. Das zeige sich auch in der geplanten kräftigen Dividendenkürzung, die über die Analystenschätzungen hinausgehe. Der Ausblick des Vorstands für 2010 und 2011 höre sich recht optimistisch an, sei aber nach Ansicht der Analysten realistisch. Unsicherheitsfaktoren seien die Entwicklung der Kalipreise und mögliche Zusatzbelastungen für Umweltschutzmaßnahmen.
Da K+S Profiteur der intakten Megatrends (Wachstum der Weltbevölkerung, veränderte Ernährungsgewohnheiten in Schwellenländern, zunehmende Bedeutung nachwachsender Rohstoffe) ist, die eine steigende Düngemittelnachfrage zur Folge haben sollten, empfehlen die Analysten der Nord LB die K+S-Aktie weiter zum Kauf. Das Kursziel werde bei 55 EUR belassen. (Analyse vom 12.03.2010) (12.03.2010/ac/a/d)
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