K+S Fortsetzung des Aufwärtstrends
23.07.10 13:00
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von K+S (ISIN DE0007162000 / WKN 716200) unverändert mit "kaufen" ein.
Dank der Verbesserungen bei den Volumen dürfte das 2. Quartal an das überraschend gute 1. Quartal anknüpfen können. Eine Erhöhung der Guidance von 6,5 Mio. t Kali- und Magnesiumdünger in Richtung 7 Mio. t erscheine nicht ausgeschlossen, obwohl das Unternehmen zuletzt im Vergleich zum Wettbewerber Potash sehr vorsichtig mit seinen Prognosen gewesen sei, die die Nachfrage bereits 2010 wieder bei 50 Mio. t KCI sehen und dies u. a. mit der Rückkehr der Chinesen in den Markt begründen würden. Die Analysten würden zunächst jedoch nur moderate Preissteigerungen für das laufende Jahr sehen, bevor im kommenden Jahr Preissteigerungen um bis zu 50 USD/t realistisch sein sollten.
Ihre Prognosen seien wie folgt: bei Kali- und Magnesiumprodukten: Q2e Umsatz: 423,6 Mio. EUR (+19,6% yoy) und EBIT: 110,2 Mio. EUR (+104,8% yoy), wesentlich getrieben durch die Erholung des Absatzes (BHLe: 1,65 Mio. t vs. 1,05 Mio. t), bei Salz: Q2e Umsatz: 240 Mio. EUR (+141,7% yoy) und EBIT: 8 Mio. EUR (Q1 09: -0,6 Mio. EUR) - dank Morton Salt Akquisition und des guten Auftausalzgeschäfts in Europa, bei Nitrogen: Q2e Umsatz: +28,2% auf 310 Mio. EUR und deutliche Ergebnisverbesserung aufgrund verbesserter Preis- und Mengeneffekte auf 13 Mio. EUR (EBIT Q2 09: -26,6 Mio. EUR), und Sonstige: Q2e Umsatz: 33,2 Mio. EUR (+20,3% yoy) und EBITVerdoppelung auf 6,4 Mio. EUR, Konsolidierungseffekte rund 15 Mio. EUR beim EBIT.
Mit Blick auf die FCF-Entwicklung (2011e: 545 Mio. EUR) in den kommenden Jahren dürfte das Unternehmen spätestens 2011 wieder die Fühler nach neuen Übernahmezielen ausstrecken. Die Bewertung der Aktie sei wieder auf einem sehr attraktiven Niveau. Die Analysten würden ihr Kursziel von 47 EUR auf 49 EUR erhöhen.
Die K+S-Aktie bleibt ein Kauf, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 23.07.2010) (23.07.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Dank der Verbesserungen bei den Volumen dürfte das 2. Quartal an das überraschend gute 1. Quartal anknüpfen können. Eine Erhöhung der Guidance von 6,5 Mio. t Kali- und Magnesiumdünger in Richtung 7 Mio. t erscheine nicht ausgeschlossen, obwohl das Unternehmen zuletzt im Vergleich zum Wettbewerber Potash sehr vorsichtig mit seinen Prognosen gewesen sei, die die Nachfrage bereits 2010 wieder bei 50 Mio. t KCI sehen und dies u. a. mit der Rückkehr der Chinesen in den Markt begründen würden. Die Analysten würden zunächst jedoch nur moderate Preissteigerungen für das laufende Jahr sehen, bevor im kommenden Jahr Preissteigerungen um bis zu 50 USD/t realistisch sein sollten.
Mit Blick auf die FCF-Entwicklung (2011e: 545 Mio. EUR) in den kommenden Jahren dürfte das Unternehmen spätestens 2011 wieder die Fühler nach neuen Übernahmezielen ausstrecken. Die Bewertung der Aktie sei wieder auf einem sehr attraktiven Niveau. Die Analysten würden ihr Kursziel von 47 EUR auf 49 EUR erhöhen.
Die K+S-Aktie bleibt ein Kauf, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 23.07.2010) (23.07.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Metadaten
| Rating: | kaufen |
| Ratingstufe: | kaufen |
| Ratingentwicklung: | reiterated |
| Kurs: | 40.6 |
| Kursziel: | 49 - 0 |
| Kursziel (alt): | 47 - 0 |
| Kursziel Einheit: | EUR - Euro |
| Kursziel Horizont: | 12 Monate |
| KGV: | 15,8 |
| Analysten: | Herr Marc Gabriel |
Werte im Artikel
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