Bayer Ergebnis fürs zweite Quartal moderat erwartet (Bankhaus Lampe) | Analysen

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Bayer Ergebnis fürs zweite Quartal moderat erwartet

27.07.10 14:46
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Bayer (ISIN DE000BAY0017 / WKN BAY001) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Am 29. Juli veröffentliche Bayer die Ergebnisse für das zweite Quartal. Die Analysten würden insgesamt ein moderates Ergebnis erwarten, das etwas unter den Konsensschätzungen liege.

Der Healthcare Bereich dürfte weiterhin unter Druck bleiben, insbesondere durch die Schwierigkeiten bei der Vermarktung des Kontrazeptivums YAZ in den USA (zum einen wegen angeblich erhöhter Thrombosegefahr und seit Juni 2010 durch generischen Wettbewerb seitens Teva). Hinzu komme der verlorene Tender für das Multiple Sklerose Präparat Betaferon in Russland und Wettbewerb durch Extavia von Novartis (ISIN CH0012005267 / WKN 904278). Im Rahmen der Q1-Berichterstattung sei die Segmentguidance für 2010 bereits von 5% Umsatzanstieg auf 3% angepasst worden.

Bei Bayer Crop Science dürfte nach dem verzögerten Start ins Jahr wegen widriger Wetterbedingungen und anhaltendem Preisdruck für Getreide (vor allem NAFTA) kein nennenswertes Wachstum zu erwarten sein. Für das Gesamtjahr dürften die 2 bis 3% Umsatzwachstum nach Erachten der Analysten ambitioniert bleiben. Lediglich der Bereich Bayer Material Science dürfte analog Q1/10 wieder starkes Wachstum zeigen, getrieben durch gestiegene Volumina und Preissteigerungen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Management die Segmentguidance für 2010 mit einem prognostizierten Umsatzwachstum in Höhe von ca. 20% und einer Verdoppelung des EBITDA bestätigen werde. Die Konzern-Guidance sei wegen der guten Performance im Bereich Bayer Material Science im Rahmen der Q1-Berichterstattung angehoben worden (Umsatzwachstum höher als 5%, EBITDA vor Sondereinflüssen höher als 7 Mrd. EUR, bereinigtes EPS höher als +15%).

Ihre Schätzungen hätten die Analysten an die aktuellen Entwicklungen angepasst. Auf Basis ihres DCF-Modells ergebe sich ein fairer Wert je Aktie in Höhe von 53 EUR (zuvor 60 EUR).

Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die Aktie von Bayer weiterhin zu kaufen. Das Zwölf-Monats-Kursziel werde von 60 EUR auf 53 EUR gesenkt. (Analyse vom 27.07.2010) (27.07.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
55,24 €	54,44 €	0,80 €	+1,46%	09.02./20:30

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE000BAY0017	BAY001	59,44 €		35,36 €

Rating:	kaufen
Ratingstufe:	kaufen
Ratingentwicklung:	reiterated
Kurs:	45.36
Kursziel:	53 - 0
Kursziel (alt):	60 - 0
Kursziel Einheit:	EUR - Euro
Kursziel Horizont:	12 Monate
KGV:	15,6
Analysten:	Leslie Iltgen