BMW Q2-Ergebnis übertrifft deutlich Erwartungen (National-Bank AG) | Analysen

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BMW Q2-Ergebnis übertrifft deutlich Erwartungen

03.08.10 14:58
National-Bank AG

Essen (aktiencheck.de AG) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003 / WKN 519000) weiterhin mit "kaufen" ein.

Der Münchener Autokonzern habe mit dem heute veröffentlichten Bericht zum zweiten Quartal und ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2010 die Erwartungen sehr deutlich übertroffen. Der Umsatz habe danach in den Monaten April bis Juni mit 15,348 Mrd. Euro um 18,3% über dem Wert des Vorjahreszeitraums und klar oberhalb der Konsensschätzung von 14,746 Mrd. Euro gelegen. Operativ habe BMW 1,717 Mrd. Euro nach nur 169 Mio. Euro im zweiten Quartal 2009 verdient. Der Konsens in Höhe von knapp unter 1 Mrd. Euro sei dabei sehr deutlich überboten worden. Unter dem Strich sei davon noch ein Nettoergebnis von 834 Mio. Euro bzw. 1,27 Euro je Aktie gegenüber einer Durchschnittsprognose von 615 Mio. Euro verblieben.

Der operative Cashflow habe im Quartal bei 2,111 Mrd. Euro und damit um 113,9% oberhalb des Vorjahresniveaus gelegen. Wie bereits bekannt, habe die BMW-Gruppe in den ersten sechs Monaten insgesamt 696.026 Fahrzeuge absetzen können, was einem Plus gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 13,1% entspreche. Während auf dem europäischen Hauptabsatzmarkt mit +4,0% auf 389.831 Einheiten nur moderate Zuwächse hätten eingefahren werden können, habe das Plus in den USA immerhin bei 6,4% auf 121.912 Fahrzeuge gelegen. Als Wachstumsmotor hätten sich dagegen die Schwellenländer, und dabei insbesondere China mit +99,5% auf 81.807 Einheiten, herauskristallisiert.

Der Bericht des Münchener Automobilkonzerns zum zweiten Quartal 2010 habe eindeutig auch die optimistischsten Erwartungen übertreffen können. Maßgeblich für die weitere Steigerung der Ergebnisdynamik nach dem operativen Turnaround des ersten Quartals sei dabei erneut die positive Entwicklung im Kerngeschäftsfeld Automobile gewesen. Der bereits im Vorfeld angehobene und nunmehr bestätigte Ausblick erscheine nach der Performance des ersten Halbjahres und der bis Jahresende zu erwartenden Rahmenbedingungen bereits jetzt wieder als zu konservativ.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen unter dem Eindruck des vorgelegten Zahlenwerks ihr "kaufen"-Votum für die BMW-Aktie bei einem leicht von 48,00 Euro auf 49,00 Euro angehobenen Kursziel. (Analyse vom 03.08.2010) (03.08.2010/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.