Telefónica starkes Kundenwachstum (Raiffeisen Centrobank) | Analysen

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Telefónica starkes Kundenwachstum

06.08.10 13:47
Raiffeisen Centrobank

Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775) unverändert mit "kaufen" ein.

Der Umsatz habe im zweiten Quartal 2010 gegenüber dem Vorjahr um 9,0% auf EUR 15,12 Mrd. (Konsens: EUR 14,53 Mrd.) gesteigert werden können. Auf organischer Basis sei im ersten Halbjahr ein Zuwachs von 2,0% erzielt worden, wobei Lateinamerika mit 6,2% vor Europa mit 3,2% am meisten habe beisteuern können. Der Nettogewinn von EUR 2,12 Mrd. habe im Vergleich mit dem Vorjahresquartal um 15,9% gesteigert werden können und damit 9,2% über den Erwartungen von EUR 1,94 Mrd. gelegen. Positiv habe auch das EBITDA mit EUR 5,79 Mrd. (+4,0% im Jahresvergleich) überrascht, welches über den Konsenserwartungen von EUR 5,52 Mrd. angesiedelt gewesen sei.

Der Telekomkonzern habe im Vergleich zum Vorjahresquartal ein generelles Kundenwachstum von 5,2% vorweisen können. Erneut habe die Anzahl der Festnetzanschlüsse zwar um 0,5% abgenommen; die Kundenanzahl im Breitbandbereich habe aber um 25,2%, bei Pay-TV um 10% und im Mobilfunksektor um 5% (gemessen an den Vertragskunden: +14,3%) zulegen können.

Telefónica habe sich mittlerweile mit Portugal Telecom (PT) (ISIN PTPTC0AM0009 / WKN 895464) geeinigt, die von Portugal Telecom gehaltenen 50% an Brasilcel zu kaufen. Brasilcel sei ein Joint Venture zwischen Telefónica und Portugal Telecom, welches 60% an Vivo (ISIN BRVIVOACNOR1 / WKN A0JKQK) - dem größten Mobilfunkanbieter Brasiliens - halte. Insgesamt sei diese Transaktion EUR 7,5 Mrd. schwer, wobei EUR 5,5 Mrd. bereits 2010 und die restlichen EUR 2 Mrd. erst im Oktober 2011 gezahlt werden sollten. Telefónica erwarte sich durch diese Akquisition Synergieeffekte in Höhe von EUR 2,8 Mrd.

Im Heimatmarkt Spanien kämpfe Telefónica trotz der exklusiven iPhone-Vertriebsrechte weiter mit Rückgängen des organischen Umsatzes (-4,1%).

Telefónica habe sowohl den Umsatz als auch den Nettogewinn im Jahresvergleich steigern und auch noch die Erwartungen übertreffen können. Das Management habe bei der Ergebnisveröffentlichung zudem auch die konzerneigenen Ziele (inklusive dem Dividendenausblick) bis 2012 bestätigt. Wachstumsträger sei einmal mehr Lateinamerika gewesen, wobei auch der Zukauf bei Vivo trotz des nun höheren Preises eine nachzuvollziehende Aktion sei.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihre bisherige Kaufeinschätzung für die Telefónica-Aktie. (Analyse vom 06.08.2010) (06.08.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.