Metall Zug Erhöhung der Prognosen für den Reingewinn in den Geschäftsjahren 2010/11/12
01.09.10 12:02
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christian Arnold, stuft die Metall Zug-Aktie (ISIN CH0039821084 / WKN A0Q221) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Nach der Vorlage der überzeugenden Zahlen für das H1/2010 hätten die Analysten ihre Prognosen wie folgt erhöht: Angesichts der höheren Erwartungen für alle Sparten seien die Umsatzprognosen für die Geschäftsjahre 2010/11/12 um 4,2%, 3,0% bzw. 2,3% angehoben worden. Da die Analysten von höheren Umsätzen und nennenswerteren Verbesserungen in den Bereichen Infektionskontrolle und Kabelverarbeitung ausgehen würden, hätten sie zudem ihre EBIT-Schätzungen für die Geschäftsjahre 2010/11/12 um 17,2%, 14,4% bzw. 13,0% nach oben gesetzt. Die Analysten hätten ihre Schätzungen für die Finanzergebnisse gesenkt, da die Performance schlechter gewesen sei als ursprünglich angenommen, und hätten daher ihre Prognosen für den Reingewinn in den Geschäftsjahren 2010/11/12 mit +5,1%, +7,7% bzw. +10,7% weniger deutlich erhöht.
Die neuen Schätzungen der Analysten für das Geschäftsjahr 2010 würden sich mit der von Metall Zug angehobenen Prognose für dieses Geschäftsjahr decken: Das Unternehmen erwarte im Geschäftsjahr 2010 einen Bruttoumsatz von rund CHF 820 Mio. (Vontobel Research-Erwartungen: Bruttoumsatz von CHF 830 Mio., Nettoumsatz von CHF 810 Mio.) und ein EBIT von etwa CHF 100 Mio. (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 101,3 Mio.).
Die Prognose der EBIT-Marge der Analysten im Geschäftsjahr 2010 von 12,5% (in % des Nettoumsatzes) sei um 450 Bp höher als im Jahr 2009 und beruhe hauptsächlich auf dem Operating Leverage in den Sparten Infection Control und Wire Processing sowie einer niedrigen Basis im Geschäftsjahr 2009 mit außerordentlichen Posten in Höhe von CHF 15 Mio. (Restrukturierungskosten in der Sparte Haushaltsapparate, Infection Control und Wire Processing; negative Währungseffekte im Bereich Infection Control, Abschreibungen auf Lagerbestände im Bereich Wire Processing; Wertberichtigung eines Unternehmensgebäudes).
Trotz höherer Schätzungen würden die Analysten ihr Kursziel von CHF 3.700 nicht anheben. Basis ihres Kursziels für Metallzug sei eine SOTP-Berechnung. Da die Bewertungskennzahlen der Vergleichsgruppe gesunken seien, bleibe das Kursziel der Analysten unverändert.
Metall Zug habe solide Ergebnisse für das H1/2010 vorlegt. Die Sparte Haushaltsgeräte habe mit einem Zugewinn an Marktanteilen in einem unveränderten Schweizer Markt überzeugt und die Erholung in den beiden Geschäftsbereichen Infektionskontrolle und Kabelverarbeitung sei bemerkenswert gewesen. Diese drei Sparten würden, wenn die Anbalysten den Marktwert des Immobilienportfolios und die für das Geschäftsjahr 2010 geschätzten Netto-Barmittel von der aktuellen Marktkapitalisierung von Metall Zug abziehen würden, zu einem P/E 11 von 5,7 gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research halten daher an ihrem "buy"-Rating für die Metall Zug-Aktie fest. Metall Zug sei ein interessanter Substanzwert (obschon die Liquidität eher begrenzt sei). (Analyse vom 01.09.2010) (01.09.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Nach der Vorlage der überzeugenden Zahlen für das H1/2010 hätten die Analysten ihre Prognosen wie folgt erhöht: Angesichts der höheren Erwartungen für alle Sparten seien die Umsatzprognosen für die Geschäftsjahre 2010/11/12 um 4,2%, 3,0% bzw. 2,3% angehoben worden. Da die Analysten von höheren Umsätzen und nennenswerteren Verbesserungen in den Bereichen Infektionskontrolle und Kabelverarbeitung ausgehen würden, hätten sie zudem ihre EBIT-Schätzungen für die Geschäftsjahre 2010/11/12 um 17,2%, 14,4% bzw. 13,0% nach oben gesetzt. Die Analysten hätten ihre Schätzungen für die Finanzergebnisse gesenkt, da die Performance schlechter gewesen sei als ursprünglich angenommen, und hätten daher ihre Prognosen für den Reingewinn in den Geschäftsjahren 2010/11/12 mit +5,1%, +7,7% bzw. +10,7% weniger deutlich erhöht.
Trotz höherer Schätzungen würden die Analysten ihr Kursziel von CHF 3.700 nicht anheben. Basis ihres Kursziels für Metallzug sei eine SOTP-Berechnung. Da die Bewertungskennzahlen der Vergleichsgruppe gesunken seien, bleibe das Kursziel der Analysten unverändert.
Metall Zug habe solide Ergebnisse für das H1/2010 vorlegt. Die Sparte Haushaltsgeräte habe mit einem Zugewinn an Marktanteilen in einem unveränderten Schweizer Markt überzeugt und die Erholung in den beiden Geschäftsbereichen Infektionskontrolle und Kabelverarbeitung sei bemerkenswert gewesen. Diese drei Sparten würden, wenn die Anbalysten den Marktwert des Immobilienportfolios und die für das Geschäftsjahr 2010 geschätzten Netto-Barmittel von der aktuellen Marktkapitalisierung von Metall Zug abziehen würden, zu einem P/E 11 von 5,7 gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research halten daher an ihrem "buy"-Rating für die Metall Zug-Aktie fest. Metall Zug sei ein interessanter Substanzwert (obschon die Liquidität eher begrenzt sei). (Analyse vom 01.09.2010) (01.09.2010/ac/a/a)
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Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 3.046,19 € | 3.052,5 € | -6,310 € | -0,21% | 09.02./20:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0039821084 | A0Q221 | 3.308 € | 2.469 € | |
Metadaten
| Ratingstufe: | kaufen |
| Ratingentwicklung: | reiterated |
| Kurs: | 2979 |
| Kursziel: | 3700 - 0 |
| Kursziel (alt): | 3700 - 0 |
| Kursziel Einheit: | CHF - Schweizer Franken |
| KGV: | 15,0 |
| Analysten: | Herr Christian Arnold |
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