Original-Research: PSI Software AG (von GSC Research GmbH): Kaufen




09.08.19 12:31
dpa-AFX

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Original-Research: PSI Software AG - von GSC Research GmbH



Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software AG



Unternehmen: PSI Software AG


ISIN: DE000A0Z1JH9



Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2019


Empfehlung: Kaufen


seit: 09.08.2019


Kursziel: 21,00 Euro


Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten


Letzte Ratingänderung: 29.06.2018, vormals Halten


Analyst: Thorsten Renner



In 2019 weiter auf Wachstumskurs



Die PSI Software AG kommt ihrem Ziel eines umfassenden Produktanbieters


immer näher.

Denn immer mehr Produkte sind bereits auf die


Technologieplattform des Konzerns umgestellt. Trotz allem investiert das


Unternehmen weiterhin stark in Forschung und Entwicklung, um den


Technologievorsprung gegenüber den Wettbewerbern aufrecht zu erhalten.


Zusätzliche Investitionen fließen derzeit auch in den übernommenen Bereich,


um die dortige Gesellschaft wettbewerbsfähig aufzustellen.



Als Wachstumstreiber in den kommenden Jahren wird das Thema Digitalisierung


fungieren. Zahlreiche Branchen stehen hier erst am Anfang und haben noch


umfangreiche Investitionen vor sich, um sich entsprechend am Markt zu


positionieren. Branchen wie die Logistik oder auch Gesellschaften im


Bereich der Elektrizität eröffnen sich bei der Digitalisierung noch enorme


Wachstumspotenziale. Der Vorstand rechnet in Zukunft auch mit einer


anhaltend hohen Nachfrage aus den Sparten Logistik und Automotive sowie der


Leittechnik für Strom- und Gasnetze.



Mit der Übernahme von PRINS hat die Gesellschaft zudem ihre Position bei


Netzleitsystemen ausgebaut. Im laufenden Jahr werden hier zwar


Integrationskosten anfallen, mittelfristig sollte der Zukauf nach der


abgeschlossenen Schulung der Mitarbeiter aber ebenfalls zum


Ergebniswachstum beitragen. Weitere Zuwächse erwartet das Management auch


im Bereich des margenstarken Lizenz-, Wartungs-, Upgrade- und


Cloud-Geschäfts. Geht der Ausbau dieser margenträchtigen Geschäfte weiter


voran, rechnen wir auf mittlere Sicht mit zweistelligen Ergebnismargen im


PSI-Konzern.



Im kommenden Jahr sehen wir einen Gewinnanstieg je Aktie auf 0,93 Euro.


Dies bedeutet auf dem aktuellen Kursniveau ein KGV von 18,3. Vor dem


Hintergrund der hervorragenden Positionierung gehen wir auch in den


kommenden Jahren von einer positiven Entwicklung bei PSI aus. Diese


Einschätzung unterstreichen auch die jüngsten zahlreichen


Vertragsabschlüsse.



Die aktuelle Marktschwäche hat auch den PSI-Kurs wieder etwas zurückkommen


lassen. Darauf basierend sehen wir nun erst recht eine gute Einstiegschance


in die Aktie des Softwarespezialisten, zumal wir im kommenden Jahr mit


einem überproportionalen Gewinnanstieg rechnen. Angesichts der positiven


Zukunftsaussichten belassen wir unsere Einstufung trotz der leichten


Schätzungsanpassungen unverändert. Dementsprechend empfehlen wir, die


PSI-Aktie bei einem Kursziel von 21,00 Euro weiterhin zu 'Kaufen'.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/18637.pdf



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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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