Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Kaufen




17.09.20 11:26
dpa-AFX

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Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH



Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG



Unternehmen: Hawesko Holding AG


ISIN: DE0006042708



Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2020


Empfehlung: Kaufen


seit: 17.09.2020


Kursziel: 48,00 Euro


Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten


Letzte Ratingänderung: 21.11.2018, vormals Halten


Analyst: Thorsten Renner



Überzeugende Halbjahresbilanz



Die COVID-19-Pandemie hat massive Einflüsse auf die Geschäftsentwicklung


der Hawesko Holding AG.

Während der gastronomiegeprägte B2B-Bereich unter


der Krise leidet, profitieren das Retail- und das E-Commerce-Segment von


einer sehr hohen Nachfrage. In Summe führte dies in den ersten sechs


Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2020 zu einem ordentlichen Umsatz-


und einem deutlichen Ergebniswachstum.



Im Rahmen der am 20. August 2020 abgehaltenen virtuellen Hauptversammlung


berichtete der Vorstandsvorsitzende Thorsten Hermelink, dass die


Hawesko-Gruppe den Umsatztrend des ersten Halbjahres bis dahin im dritten


Quartal fortsetzen konnte. Daraus folgern wir, dass sich der fast


50-prozentige Ergebnisvorsprung zum Halbjahr im dritten Quartal weiter


ausbauen ließ. Denn der operative Hebeleffekt in den Segmenten Retail und


E-Commerce dürfte die dortigen Umsatzzuwächse in überproportionale


Ergebnissteigerungen münden lassen und das Segment B2B ist im aktuellen


dritten Quartal nicht mehr wie im Vorjahr den Sonderbelastungen aus dem


Lagerumzug ausgesetzt.



Auch wenn nach dem coronabedingten harten Lockdown im Frühjahr nun


verschiedene Lockerungen erfolgt sind, dürfte sich die Gastronomie


allerdings weiter verhalten entwickeln. Derzeit können wenigstens noch die


sommerlichen Temperaturen für Outdoor-Plätze genutzt werden, der


aufkommende Herbst wird dies jedoch deutlich einschränken. In den beiden


anderen Segmenten sehen wir die Gesellschaft dagegen unverändert gut für


die Krise aufgestellt.



Hier spielen Hawesko die schon vor Jahren gestarteten


Digitalisierungsbemühungen in die Karten. Zusätzliche positive Effekte


erwarten wir aus der Digital-Commerce-Plattform, die bei weiteren Marken


eingeführt werden soll. Zufrieden sind wir auch mit der Entwicklung bei


WirWinzer, immerhin gelang hier der Break-even. Die kräftige Ausweitung von


Kunden und angeschlossenen Winzern bietet auch in Zukunft


Wachstumspotenzial.



Wir waren von Anbeginn zuversichtlich, dass sich Hawesko in Zeiten der


Corona-Krise gut halten kann. Das bisherige Geschäft in der ersten


Jahreshälfte hat unsere Erwartungen aber sogar übertroffen. Auch bei der


jüngsten Dividendenzahlung hat die Gesellschaft mit der Sonderausschüttung


von 0,45 Euro je Aktie positiv überrascht.



Zukünftig rechnen wir wieder mit der Basisdividende von 1,30 Euro, was


aktuell einer Rendite von 3,2 Prozent entspricht. Bei Ansatz unserer


Gewinnschätzung für das kommende Jahr ergibt sich derzeit ein KGV von 20.


In Verbindung mit der attraktiven Dividendenrendite bekräftigen wir bei


einem unveränderten Kursziel von 48 Euro unsere Empfehlung, die


Hawesko-Aktie zu 'Kaufen'.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/21631.pdf



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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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